(1)【◆题库问题◆】：[多选] 下列活动中，属于企业财务管理中长期投资的有（）。
A．购买厂房
B．对于子公司的股权投资
C．购买存货
D．对于合营企业的投资

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：企业财务管理中长期投资投资的对象是长期经营性资产，经营性资产包括建筑物、厂房、机器设备、存货等。本题中，厂房属于长期经营性资产，而存货属于短期经营性资产，故C属于短期投资，故A属于，C不属于。公司对于子公司的股权投资是经营性投资，目的是控制其经营，而不是期待再出售收益。对于合营企业和联营企业的投资也属于经营性投资。故BD正确。故选择ABD。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 以下关于企业预防性现金数额大小的说法中错误的有（）。
A．与企业现金流量的可预测性成反比
B．与企业借款能力成反比
C．与企业业务交易量成反比
D．与企业偿债能力成正比

【◆参考答案◆】：C D

【◆答案解析◆】：预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也越大；此外预防性现金数额还与企业的借款能力有关。所以选项CD不正确。

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算A．B部门各自的投资报酬率和经济增加值

【◆参考答案◆】：A部门税前经营利润＝1320－616－66－55＝583（万元） B部门税前经营利润＝2420－1232－110－88＝990（万元） A部门投资报酬率＝583/4400×100%＝13.25% B部门投资报酬率＝990/6600×100%＝15% A部门经济增加值＝583×（1－25%）－4400×8%＝85.25（万元） B部门经济增加值＝990×（1－25%）－6600×8%＝214.5（万元）

【◆答案解析◆】：略

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 使用三因素分析法分析固定制造费用差异时，固定制造费用的效率差异反映（　）。
A．实际耗费与预算金额的差异
B．实际工时脱离生产能量形成的差异
C．实际工时脱离实际产量标准工时形成的差异
D．实际产量标准工时脱离生产能量形成的差异

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：实际工时脱离实际产量标准工时形成的差异是效率差异。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 某盈利企业财务杠杆系数大于1，则可以推断出（　）。
A．该企业具有财务风险
B．该企业联合杠杆系数大于1
C．该企业息税前利润增加时，每股收益增长率大于息税前利润增长率
D．该企业不一定存在优先股

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：以上选项都正确

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 利用可比企业市盈率估计企业价值（）。
A．它考虑了时间价值因素
B．它能直观地反映投入和产出的关系
C．它具有很高的综合性，能体现风险、增长率、股利分配的问题
D．市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业

【◆参考答案◆】：B C D

【◆答案解析◆】：市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系，所以选项B对；市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利分配率的影响，所以选项C对；市盈率模型的局限性在于如果收益是负值，市盈率就失去了意义。再有，市盈率除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。在整个经济繁荣时市盈率上升，整个经济衰退时市盈率下降。如果目标企业的β为1，则评估价值正确反映了对未来的预期。如果企业的β显著大于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小。如果β值明显小于1，经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高，所以选项D正确。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司增发普通股股票3000万元，筹资费率为5%，本年的股利率为10%，预计股利年增长率为4%，所得税税率为25%，则普通股的资本成本为（　）。
A．16%
B．17.04%
C．14.95%
D．17.57%

【◆参考答案◆】：C

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 按复利计算，并按年计算，2010年年初时原投资额的终值。甲公司2008年年初对A设备投资80000元，该项目2010年年初完工投产，2010年、2011年、2012年年末预期收益分别为20000元、30000元、30000元，银行存款利率为10％。（计算结果取整数）

【◆答案解析◆】：略

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 假定每年2月11日付息一次，到期按面值偿还。2013年2月12日投资者要求的到期收益率为15%，计算该债券的税后资本成本。2013年2月12日，A公司发行面值1000元/张的公司债券，票面利率12%，5年期。筹资费率为发行价格的3%， A公司适用的所得税税率为25%。（计算过程保留4位小数，结果保留2位小数）。要求回答下列互不相关的问题：

【◆参考答案◆】：计算债券的发行价格=1000×12%×（P/A，15%，5）+1000×（P/F，15%，5）=120×3.3522+1000×0.4972=899.464（元）NPV=1000×12%×（P/A，K，5）+1000×（P/F，K，5）-899.464×（1-3%） =120×（P/A，K，5）+1000×（P/F，K，5）-872.48当K=16%，120×（P/A，16%，5）+1000×（P/F，16%，5）=120×3.274+1000×0.476=869.116（元）当K=15%，120×（P/A，15%，5）+1000×（P/F，15%，5）=120×3.352+1000×0.497=899.464（元）K=15%+[(899.464-872.48)/(899.464-869.116)]×（16%-15%）=15.89%债券的税后资本成本=15.89%×（1-25%）=11.92%。

【◆答案解析◆】：由于存在发行成本，不能直接用债券到期收益率×（1-所得税税率）来计算债券的税后资本成本。

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 要求：计算三种借款方案的有效年利率。如果仅从资本成本的角度分析，甲公司应当选择哪个借款方案？甲公司目前有一个好的投资机会，急需资金1 000万元。该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈，初步拟定了三个备选借款方案。三个方案的借款本金均为1 000万元，借款期限均为五年，具体还款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40万元。方案二：采取等额偿还本息的还款方式，每年年末偿还本息一次，每次还款额为250万元。方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的10%保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照3%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。

【◆参考答案◆】：方案2：按照1000=250×(P/A，i，5)计算，则(p/A，i，5)=4当i=8%，(p/A,8%,5)=3.9927当i=7%，(p/A,7%,5)=4.1002利用内插法：(i-7%)/(8%-7%)=(4-4.1002)/(3.9927-4.1002)i=7.93%方案3：按照1000×(1-10%)=(80-1000×10%×3%)×(P/A，i，5)+1000×(1-10%)×(P/F，i，5)计算即按照900=77×(P/A，i，5)+900×(P/F，i，5)计算当i=8%时，77×(P/A，i，5)+900×(P/F，i，5)=77×3.9927+900×0.6806=919.98当i=9%时，77×(P/A，i，5)+900×(P/F，i，5)=77×3.8897+900×0.6499=884.42根据(i-8%)/(9%-8%)=(900-919.98)/(884.42-919.98)得到：i=8.56%选择债务资本成本最低的，对企业最有利，所以甲公司应当选择方案二

【◆答案解析◆】：略