(1)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算A公司2015年度的净经营资产（年末数）、净负债（年末数）、税后经营净利润和金融损益。A公司是一家生产企业，2015年度的资产负债表和利润表如下所示：　　资产负债表 　　编制单位：A公司2015年12月31日 单位：万元 利润表 　　编制单位：A公司2015年单位：万元A公司没有优先股，目前发行在外的普通股为500万股，2016年初的每股价格为20元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金，长期应付款是经营活动引起的长期应付款；利润表中的资产减值损失是经营资产减值带来的损失，公允价值变动损益属于交易性金融资产公允价值变动产生的收益。A公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成果，并收集了以下财务比率的行业平均数据：　A公司2016年的预计销售增长率为8%，经营营运资本、净经营长期资产、税后经营净利润占销售收入的百分比与2015年修正后的基期数据相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的资本结构（净负债/净经营资产）作为2016年的目标资本结构。公司2016年不打算增发新股，税前借款利率预计为8%，假定公司年末净负债代表全年净负债水平，利息费用根据年末净负债和预计借款利率计算。A公司适用的所得税税率为25%。加权平均资本成本为10%。

【◆参考答案◆】：净负债＝金融负债－金融资产＝600＋30＋1200－10－20＝1800（万元）净经营资产＝净负债＋股东权益＝1800＋2200＝4000（万元）税后经营净利润＝（726＋144＋10）×（1－25%）＝660（万元）金融损益＝（144+10）×（1－25%）＝115.5（万元）

【◆答案解析◆】：略

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 企业采用销售百分比法估计企业未来的融资需求时，下列式子中不正确的是（　）。
A．融资总需求＝预计净经营资产合计-基期净经营资产合计
B．融资总需求＝可动用的金融资产＋增加的股本＋增加的留存收益＋增加的金融借款
C．外部融资额＝增加的净负债＋增加的股本
D．外部融资额＝融资总需求－可动用的金融资产－增加的留存收益

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：外部融资额＝增加的金融负债＋增加的股本，所以选项C的公式不正确。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 某人售出1股执行价格为50元，1年后到期的A公司股票的看跌期权。如果1年后该股票的市场价格为45元，则该期权的到期日价值为（　）元。
A．5
B．－5
C．95
D．0

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0）＝－Max（50－45，0）＝－5（元）

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 以市场为基础的协商价格要成功，依赖的条件包括（　　）。
A．某种形式的外部市场
B．各组织单位之间共享所有的信息资源
C．拥有完全竞争的外部市场
D．最高管理层的必要干预

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：成功的协商转移价格依赖的条件有：某种形式的外部市场，两个部门的经理可以自由的选择接受或拒绝某一价格；在谈判者之间共享所有的信息资源；最高管理阶层的必要干预。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，不属于业绩报告的目的是（　）
A．促使部门提高营业利润
B．形成一个正式的报告制度
C．提供改进工作的线索，指明方向
D．业绩报告向各级主管部门报告下属的业绩，为他们采取措施纠正偏差和实施奖惩提供依据

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：业绩报告的目的是将责任中心的考核指标与预算比较，以判别其业绩。其目的有：形成一个正式的报告制度；业绩报告显示过去工作的状况，提供改进工作的线索，指明方向；业绩报告向各级主管报告下属的业绩，为其采取措施纠正偏差和实施奖惩提供依据。所以不属于业绩报告目的的是A项，所以正确答案为A项。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司2008年7月1日发行面值为1200元的债券，票面利率为10%，5年到期，每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31日，假定2009年7月1日的市场利率为8%，则此时该债券的价值为（　　）元。
A．1280.8
B．1684.76
C．1200
D．1052.41

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：债券的价值=1200×5%×（P/A，4%，8）+1200×（P/F，4%，8）=60×6.7327+1200×0.7307 = 1 280.8（元）

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 抛补性看涨期权是指（ ）。
A．买入股票和买入该股票看跌期权的组合
B．买股票和出售该股票看涨期权的组合
C．买进一只股票的看涨期权和看跌期权的组合
D．出售一只股票的看涨期权和看跌期权的组合

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：选项A是保护性看涨期权；股票加空头看涨期权组合，指购买1股股票，同时出售该股票的1股看涨期权。这种组合成为抛补性看涨期权。所以选项B是正确的；选项C是多头对敲策略；选项D是空头对敲策略。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，不会导致本期市净率提高的有（　）。
A．增长率提高
B．权益净利率提高
C．股利支付率提高
D．股权资本成本提高

【◆参考答案◆】：D

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 在相关范围内，关于单位变动成本说法正确的有（ ）。
A．随着销售量增加而增加
B．不随着销售量变化
C．总变动成本为销售量与单位变动成本的乘积
D．在不同销售量下各不相同

【◆参考答案◆】：B C

【◆答案解析◆】：在相关范围内，单位变动成本是不随着销售量变化而变化的，只是当销售量变大，总变动成本变大，总变动成本=单位变动成本×销售量。

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算项目的初始现金流量（2015年末增量现金净流量）、2016～2018年的增量现金净流量及项目的净现值、折现回收期和现值指数，并判断项目是否可行。（计算过程和结果填入下方表格中）。（本题共15分。涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不需要列出就算过程。）甲公司是一家电器制造企业，主营业务是厨卫家电的生产和销售，为了扩大市场份额，准备投产智能型家电产品（以下简称智能产品）。目前，相关技术研发已经完成，正在进行该项目的可行性研究。资料如下：（1）如果可行，该项目拟在2016年初投产；预计该智能产品3年后（即2018年末）停产，即项目预期持续3年。智能产品单位售价1500元，2016年销售10万台，销量以后每年按10%增长。单位变动制造成本为1000元；每年付现固定制造费用200万元；每年付现销售和管理费用占销售收入的10%。（2）为生产该智能产品，需添置一条生产线，预计购置成本6000万元。生产线可在2015年末前安装完毕。按税法规定，该生产线折旧年限4年，预计净残值率为5%，采用直线法计提折旧。预计2018年末该生产线变现价值为1200万元。（3）公司现有一闲置厂房对外出租，每年年末收取租金40万元.该厂房可用于生产该智能产品，因生产线安装期较短，安装期间租金不受影响。由于智能产品对当期产品的替代效应，当期产品2016年销量下降1.5万台，下降的销量以后按每年10%增长；2018年末智能产品停产，替代效应消失，2019年当前产品销量恢复至智能产品项目投产前的水平。当前产品的单位售价800元，单位变动成本为600元。（4）营运资本为销售收入的20%，智能产品项目垫支的营运资本在各年年初投入，在项目结束时全部收回；减少的当前产品的垫支的营运资本在各年年初收回，智能产品项目结束时重新投入。（5）项目加权平均资本成本为9%，公司所得税税率25%。假设该项目的初始现金流量发生在2015年末，营业现金流量均发生在以后各年末。

【◆参考答案◆】：计算项目的初始现金流量（2015年末增量现金净流量）、2016-2018年的增量现金净流量及项目的净现值、折现回收期和现值指数，并判断项目是否可行。（计算过程和结果填入下方表格中）。因净现值>0（或，折现回收期<3年；或，现值指数>1），故项目可行。计算说明（以第1年为例）：智能产品税后销售收入=1500×10×(1-25%) =11250（万元）智能产品税后变动制造成本=1000×10×(1- 25%)=7500（万元）智能产品税后付现固定制造费用= 200×(1-25%) =150（万元）智能产品税后销售和管理静用=1500×10×10%×(1–25%) =1125（万元）减少的税后租金收入=40×(1-25%) =30（万元）减少的当前产品税后贡献= (800-600)×1.5×(1- 25%)=225（万元）智能产品生产线折旧抵税=[6 000×(1 -5%)÷4]×25% =356.25（万元）智能产品占用的营运资本=1 500×10×10%×20%=300（万元）减少的当前产品营运资本占用= 800×1.5×10%×20% =24（万元）

【◆答案解析◆】：略