在必要报酬率不变的情况下,对于分期付息的债券,当市场利率大于票面利率时,随着债券到期日的接近,当付息期无限小时,债券价值在必要报酬率不变的情况下,对于分期付息的债券,当市场利率大于票面利率时,随着债券到期日的接近,当付息期无限小时,债券价值

习题答案
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在必要报酬率不变的情况下,对于分期付息的债券,当市场利率大于票面利率时,随着债券到期日的接近,当付息期无限小时,债券价值

(1)【◆题库问题◆】:[单选] 在必要报酬率不变的情况下,对于分期付息的债券,当市场利率大于票面利率时,随着债券到期日的接近,当付息期无限小时,债券价值将相应(  )。
A.增加
B.减少
C.不变
D.不确定

【◆参考答案◆】:A

【◆答案解析◆】:对于分期付息的折价债券,随着时间的推移,债券价值将相应增加。对于分期付息的折价债券,随着时间的推移,债券价值将增加,本题市场利率大于票面利率,属于折价发行债券。

(2)【◆题库问题◆】:[多选] 张先生连续3年每年末存入银行2000元,假定年利率为4%,每年复利两次,复利计息,三年后一次性取出本利和,可以取出W元,则下列等式正确的有( )。
A.W=2000×(F/P,2%,4)+2000×(F/P,2%,2)+2000
B.W=2000×(F/P,2%,3)
C.W=1000×(F/A,2%,6)
D.W=2000×(F/A,4.04%,3)

【◆参考答案◆】:A D

【◆答案解析◆】:此题是普通年金终值的计算,年金又是每年的年金,每年又复利两次,因此终值的计算有两种方法:一种是采用系列收付款项终值计算原理,W=2000×(F/P,2%,4)+2000×(F/P,2%,2)+2000;另一种方法直接套用普通年金终值计算公式,但利率是有效年利率4.04%,所以W=2000×(F/A,4.04%,3)。所以正确选项为AD。

(3)【◆题库问题◆】:[单选] 甲公司下属A部门今年部门税后经营利润为624万元,平均投资资本为3250万元。A部门要求的税前报酬率为9%,加权平均税后资本成本为12%,平均所得税税率为25%,假设没有需要调整的项目。则该部门今年的经济增加值为( )万元。
A.234
B.539.5
C.442
D.331.5

【◆参考答案◆】:A

【◆答案解析◆】:经济增加值=调整后税后经营利润-加权平均资本成本×调整后的投资资本=624-3250×12%=234(万元)。

(4)【◆题库问题◆】:[多选] 下列关于抛补性看涨期权的表述中,正确的是( )。
A.抛补性看涨期权就是股票加空头看涨期权组合
B.出售抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略
C.当股价大于执行价格时,抛补性看涨期权的净收入为执行价格,净损益为期权价格加执行价格减股票购买成本
D.当股价小于执行价格时,抛补性看涨期权的净收入为执行价格,净损益为期权价格

【◆参考答案◆】:A B C

【◆答案解析◆】:股票加空头看涨期权组合,是指购买1股股票,同时出售该股票1股看涨期权。这种组合被称为“抛补性看涨期权”。当股价小于执行价格时,抛补性看涨期权的净收入为股票价格,净损益=股价-股票购入价格+期权价格。当股价大于执行价格时,抛补性看涨期权的净收入为执行价格,净损益=执行价格+期权价格-股票购入价格。出售抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略。故ABC正确,D错误。

(5)【◆题库问题◆】:[多选] 下列关于增加一条生产线相关现金流量的说法中,正确的有()。
A.增加的生产线价款和垫支的营运资本会引起现金流入
B.资产出售或报废时的残值收入是一项现金流入
C.收回的营运资本是一项现金流入
D.增加的销售收入扣除有关的付现成本增量后的余额是一项现金流出

【◆参考答案◆】:B C

【◆答案解析◆】:增加的生产线价款和垫支的营运资本会引起现金流出,选项A不正确;增加的销售收入扣除有关的付现成本增量后的余额是一项现金流入,选项D不正确。

(6)【◆题库问题◆】:[多选] 下列有关财务预测的说法中,正确的是( )。
A.广义的财务预测指估计企业未来的融资需求
B.财务预测是融资计划的前提
C.财务预测有助于改善投资决策
D.财务预测的起点是生产预测

【◆参考答案◆】:B C

【◆答案解析◆】:狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求,广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。 财务预测的起点是销售预测。

(7)【◆题库问题◆】:[单选] 下列有关资本市场的表述中,正确的是(  )。
A.资本市场主要功能是保持金融资产的流动性
B.资本市场是短期金融工具交易的市场,交易的证券期限不超过一年
C.资本市场指期限在一年以上的金融资产交易市场
D.资本市场工具包括短期国债、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等

【◆参考答案◆】:C

【◆答案解析◆】: 金融市场可以分为货币市场和资本市场,各自特点如上表所示,故ABD错误,C正确。

(8)【◆题库问题◆】:[单选] 下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中,错误的是( )。
A.通货膨胀率较低时,可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率
B.公司三年前发行了较大规模的公司债券,估计贝塔值时应使用发行债券日之后的交易数据计算
C.估计市场风险溢价时,为了使得数据计算更有代表性,应该选择较长的时间跨度,其中既包括经济繁荣时期,也包括经济衰退时期
D.几何平均法得出的预期风险溢价,一般情况下比算术平均法要高一些

【◆参考答案◆】:D

【◆答案解析◆】:几何平均法得出的预期风险溢价,一般情况下比算术平均法要低一些。所以选项D不正确

(9)【◆题库问题◆】:[单选] 同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期日均相同。该投资策略适用的情况是( )。
A.预计标的资产的市场价格将会发生剧烈波动
B.预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨
C.预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌
D.预计标的资产的市场价格稳定

【◆参考答案◆】:D

【◆答案解析◆】:对敲策略分为多头对敲和空头对敲,多头对敲是同时买进一支股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期日均相同;而空头对敲则是同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期日均相同。多头对敲适用于预计市场价格将发生剧烈变动,但是不知道升高还是降低的情况,而空头对敲正好相反,它适用于预计市场价格稳定的情况。

(10)【◆题库问题◆】:[单选] 甲企业上年资产负债表中新增留存收益为400万元,所计算的可持续增长率为10%,若今年不增发新股且保持财务政策和经营效率不变,预计今年的净利润可以达到1100万元,则今年的利润留存率为( )。
A.25%
B.50%
C.20%
D.40%

【◆参考答案◆】:D

【◆答案解析◆】:由于上年可持续增长率为10%,且今年不发行新股,保持财务政策和经营效率不变,所以上年的可持续增长率=今年的销售增长率=今年的净利润增长率=10%。则上年的净利润=1100/(1+10%)=1000(万元),上年的利润留存率=今年的利润留存率=400/1000×100%=40%。

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