(1)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于管理用现金流量表的说法中，正确的有（　）。
A．股权现金流量＝净利润－股东权益增加
B．税后利息费用＝税后金融资产收益
C．实体现金流量＝营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出
D．债务现金流量＝税后利息费用+金融资产增加

【◆参考答案◆】：A C

【◆答案解析◆】：股权现金流量=(税后经营利润-净经营资产增加)-(税后利息费用-净负债增加) =(税后经营利润-税后利息费用)-(净经营资产增加-净负债增加) =净利润-股东权益增加，故选项A正确。税后利息费用＝税后债务利息－税后金融资产收益，故选项B错误。实体现金流量=营业现金净流量-资本支出=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出，故选项C正确。债务现金流量=税后利息费用－净负债增加=税后利息费用－(金融负债增加－金融资产增加)，故选项D错误

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司生产E产品，成本标准为10元/件，生产1件产品标准工时为5小时，实际分配率为2.5元/小时。当月实际产量为2000件。变动制造费用效率差异为1000元，该产品的变动制造费用耗费差异为（　　）元。
A．5000元
B．5250元
C．5750元
D．6000元

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：变动制造费用标准分配率=成本标准/每件的标准工时=10/5=2（元/小时）,变动制造费用效率差异=（实际工时-标准工时）×变动制造费用标准分配率=（实际工时-2000×5）×2=1000，可以得到实际工时为10500小时。变动制造费用耗费差异=（变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率）×实际工时=（2.5-2）×10500=5250（元）。

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 假设该项目的初始投资额为1500万元，项目寿命期为5年，寿命期各年年末的实体现金流量分别为300万元、480万元、480万元、480万元、480万元，计算该项目可以为甲公司增加的价值；甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下： （1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/权益）40/60进行筹资，税前债务资本成本预计为8%。 （2）目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率7%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1200元，马上就到付息日。 （3）锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构（负债/权益）为30/70，股东权益的β系数为2；丙公司的资本结构（负债/权益）为50/50，股东权益的β系数为1.5。证券市场线斜率为6 %。 （4）甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%。已知：（P/A，6%，10）＝7.3601，（P/F，6%，10）＝0.5584（P/A，5%，10）＝7.7217，（P/F，5%，10）＝0.6139（P/F，14%，1）＝0.8772，（P/A，14%，4）＝2.9173（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/A，12%，4）＝3.0373

【◆参考答案◆】：该项目可以为甲公司增加的价值 ＝该项目的净现值 ＝－1500＋300×（P/F，12%，1）＋480×（P/A，12%，4）×（P/F，12%，1） ＝－1500＋300×0.8929＋480×3.0373×0.8929 ＝69.63（万元）

【◆答案解析◆】：略

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列说法中正确的有（　）。
A．影响杠杆贡献率的因素是净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆
B．经营差异率是衡量借款是否合理的重要依据之一
C．提高杠杆贡献率的根本途径是提高净财务杠杆
D．提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产净利率

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：杠杆贡献率＝（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆，所以，选项A的表述正确。经营差异率是衡量借款是否合理的重要依据之一，如果经营差异率为正，借款可以增加股东报酬，如果为负，借款会减少股东报酬，所以，选项B的表述正确。依靠提高净财务杠杆来增加杠杆贡献率是有限度的，所以选项C的表述不正确。税后利息率的高低由资本市场决定，提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产净利率，所以，选项D的表述正确。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于通货膨胀的说法中，不正确的有（　）。
A．如果名义利率为8%，通货膨胀率为4%，则实际利率为12.32%
B．只有在存在恶性通货膨胀的情况下才需要使用实际利率计算资本成本
C．如果第三年的实际现金流量为200万元，通货膨胀率为6%，则第三年的名义现金流量为200×（F/P，6%，3）
D．如果名义利率为8%，通货膨胀率为4%，则实际利率为6%

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：如果名义利率为8%，通货膨胀率为4%，则实际利率＝（1＋8%）/（1＋4%）－1＝3.85%，选项A不正确，选项D不正确；如果存在恶性通货膨胀或预测周期特别长，则使用实际利率计算资本成本，选项B的说法不正确。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于期权的表述中，不正确的是（　）。
A．期权的标的资产是指选择购买或出售的资产，期权到期时双方要进行标的物的实物交割
B．期权持有人只享有权利而不承担相应的义务，所以投资人购买期权合约必须支付期权费，作为不承担义务的代价
C．期权合约与远期合约和期货合约相同，投资人签订合约时不需要向对方支付任何费用
D．期权持有人有选举公司董事、决定公司重大事项的投票权

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价差补足价款即可。期权持有人没有选举公司董事、决定公司重大事项的投票权，也不能获得该公司的股利；期权合约不同于远期合约和期货合约，在远期和期货合约中，双方的权利和义务是对等的，双方互相承担责任，各自具有要求对方履约的权益。当然，与此相适应，投资人签订远期或期货合约时不需要向对方支付任何费用，而投资人购买期权合约必须支付期权费，作为不承担义务的代价。故ACD错误。B正确。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。有关甲、乙项目的说法中不正确的是（　）。
A．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C．甲项目实际取得的报酬会高于其期望报酬
D．乙项目实际取得的报酬会低于其期望报酬

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：由于变异系数=标准差/期望报酬率，甲乙的期望报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差，说明甲的变异系数小于乙的变异系数，即甲的风险小于乙的风险。所以选项B的说法正确；项目实际取得的报酬率可能高于、低于或等于期望报酬率，所以CD的说法不正确。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于作业成本法的说法中，不正确的是（　）。
A．依据作业成本法的观念，企业的全部经营活动是由一系列相互关联的作业组成的，企业每进行一项作业都要耗用一定的资源
B．依据作业成本法的观念，产品成本是全部作业所消耗资源的总和，产品是消耗全部作业的成果
C．在按照作业成本法计算产品成本时，首先按经营活动中发生的各项作业来归集成本，计算出作业成本，然后再按各项作业成本与成本对象之间的因果关系，将作业成本分配到成本对象
D．作业成本法是将间接成本更准确地分配到产品和服务的一种成本计算方法

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：作业成本法是将间接成本和辅助费用更准确地分配到产品和服务的一种成本计算方法。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值( )。
A．直线下降，至到期日等于债券面值
B．波动下降，到期日之前一直高于债券面值
C．波动下降，到期日之前可能等于债券面值
D．波动下降，到期日之前可能低于债券面值

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：溢价发行的平息债券发行后债券价值随着到期日的临近是波动下降的，因为溢价债券在发行日和付息时点债券的价值都是高于面值的，而在两个付息日之间债券的价值又是上升的，所以至到期日之前债券的价值会一直高于债券面值。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 可转换债券筹资的优点包括（　）。
A．与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金。
B．筹资成本高于纯债券
C．当现行股价过低时，能避免直接发行新股的损失
D．有利于稳定股票价格

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：可转换债券筹资的优点：（1）与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性。当现行股价过低时，能避免直接发行新股的损失。有利于稳定股票价格。选项CD正确。（2）与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金。选项A正确。选项B是可转换债券筹资的缺点，故不选B。