(1)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 收款法付息。创科企业从银行取得借款400万元（名义借款额），期限一年，报价利率12%。 求下列几种情况下的有效年利率：

【◆参考答案◆】：有效年利率＝报价利率＝12%

【◆答案解析◆】：略。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列证券中，属于固定收益证券的有（　）。
A．公司发行的利率为6％、每年付息一次、期限为5年的公司债券
B．公司发行的利率按照国库券利率上浮0.5个百分点确定的浮动利率债券
C．公司发行的利率固定，到期一次还本付息的债券
D．公司发行的利率固定，到期按面值还本的债券

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：(1)固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。例如，公司债券的发行人承诺每年向债券持有人支付固定的利息(2)有些债券的利率是浮动的，但也规定有明确的计算方法。例如，某公司债券规定按国库券利率上浮两个百分点计算并支付利息

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 编制价值评估所需的预计利润表和资产负债表（计算结果填入下列给定的"预计利润表和资产负债表”中，不必列出计算过程）。 表1 预计利润表和资产负债表电脑行业的A公司打算收购手机行业的B公司，请你对B公司的实体价值和股权价值进行评估。有关资料如下： （1）以2015年为预测基期，该年管理用利润表和资产负债表（部分）如下（单位：万元）：附注：经营性投资收益具有可持续性，随营业收入同比例变动；资产减值损失、公允价值变动损益、投资收益（金融）、营业外收入和营业外支出均不具有可持续性，预测时可以忽略不计。平均所得税税率为20%。 （2）以2016年和2017年为详细预测期，2016年的预计销售增长率为10%，2017年的预计销售增长率为5%，以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。 （3）假设B公司未来的"税后经营利润/营业收入”、"经营营运资本/营业收入”、"经营长期资产/营业收入”可以维持预测基期的水平（修正后）。 （4）假设B公司未来将维持基期的资本结构（净金融负债/净经营资产），并持续采用剩余股利政策。 （5）假设B公司未来的"净金融负债平均利息率（税后） ”为5%，各年的"利息费用”按年初"净金融负债”的数额预计。 （6）假设B公司税后债务成本为8%，β权益为1.5，当前市场的无风险报酬率为3%，权益市场的平均风险溢价为6%。

【◆参考答案◆】：表1 预计利润表和资产负债表 单位：万元

【◆答案解析◆】：2015年税后经营利润的计算过程：（10000－6000－600－700－1000＋175）×（1－20%）=1500（万元）2015年税后利息费用计算过程：343.75*（1-20%）=275（万元）（因为资产减值损失、公允价值变动损益、投资收益（金融）、营业外收入和营业外支出均不具有可持续性，预测时可以忽略不计。）2016年税后经营利润的计算过程： （10000－6000－600－700－1000＋175）×（1－20%）×（1+10%）=1650（万元）2016年股东权益增加＝6050－5500=550（万元），小于当年实现的净利润1375万元，因此企业不需要通过发行增发新股从外部筹资，股本不变。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 根据公司公开的财务报告计算披露的经济增加值时，需纳入调整的事项是（）
A．计入当期损益的品牌推广费
B．计入当期损益的研发支出
C．计入当期损益的商誉减值
D．表外长期性经营租赁资产

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：按照现行会计准则的规定，商誉不走摊销这种方式，而是通过减值测试的方式进行处理。商誉的减值属于“有证据表明它的价值的确下降了”，所以不做调整。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 以下关于杠杆效应的表述正确的是（）。
A．财务杠杆表明息税前利润变动对每股收益的影响
B．经营杠杆表明产销量变动对息税前利润变动的影响
C．经营杠杆系数、财务杠杆系数以及联合杠杆系数恒大于1
D．联合杠杆系数表明产销量变动对每股收益的影响

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：当固定性经营成本为零时，经营杠杆系数等于1；当固定性融资成本为零时，财务杠杆系数等于1；当固定经营性成本和固定性融资成本均为零时，联合杠杆系数等于1，所以选项C不正确。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列有关利润最大化的说法中，不正确的是（）。
A．没有考虑利润的取得时间
B．没有考虑所获利润和所投入资本额的关系
C．考虑了获取利润和所承担风险的关系
D．许多经理人员都把提高利润作为公司的短期目标

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：利润最大化目标的缺点：（1）没有考虑利润的取得时间。（2）没有考虑所获利润和投入资本数额的关系。（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。所以选项c不正确。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的( )。
A．年初余额
B．年末余额
C．年初余额和年末余额的平均值
D．各月末余额的平均值

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 股利所有权与股票本身分离的日期是（　）。
A．股利宣告日
B．股权登记日
C．除息日
D．股利支付日

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：除息日是指股利所有权与股票本身分离的日期，将股票中含有的股利分配权利予以解除，即在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元，预计公司股利可以10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。于股权登记日，甲公司股票的预期价格为( )元。
A．60
B．61.2
C．66
D．67.2

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：股票的价格=1.2×(1+10%)/(12%-10%)+1.2=67.2(元)。（这个题要注意是在股权登记日求甲公司股票的预期价格。在股权登记日时2013年的股利还没有发放。）

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 根据现金流量折现法评价应否收购乙公司。甲公司现准备以1500万元收购乙公司，向你咨询方案是否可行，有关资料如下：去年底乙公司债务的账面价值等于市场价值为200万元，去年乙公司销售收入1500万元，预计收购后前五年的现金流量资料如下：在收购后第一年，销售收入在上年基础上增长2%，第二、三、四年分别在上一年基础上增长5%，第五年的销售收入与第四年相同；税前经营利润率为4%，并保持不变。所得税税率为25%，资本支出减折旧与摊销、经营营运资本增加额分别占销售收入增加额的6%和3%。第六年及以后年度企业实体现金流量将会保持6%的固定增长率不变。市场无风险报酬率，风险报酬率（溢价）分别为5%和2%，乙公司的β系数为1.93。目前的投资资本结构为负债率40%，预计目标资本结构和风险不变，净负债平均税后成本6.7%也将保持不变。 要求：

【◆参考答案◆】：预期股权资本成本=5%+2%×1.93=8.86%预期加权平均资本成本=40%×6.7%+60%×8.86%=8%企业实体价值=43.2×（P/F，8%，1）+41.31×（P/F，8%，2）+43.37×（P/F，8%，3）+45.55×（P/F，8%，4）+53.14×（P/F，8%，5）+53.14×（1+6%）/（8%-6%）×（P/F，8%，5）=43.2×0.9259+41.31×0.8573+43.37×0.7938+45.55×0.7350+53.14×0.6806+2816.42×0.6806=2096.34（万元）由于其企业价值2096.34万元大于收购价格1500万元，故应该收购乙公司。

【◆答案解析◆】：略