(1)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆为( )。
A．1.18
B．1.25
C．1.33
D．1.66

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：息税前利润=（6-4）×10-5=15（万元）财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息支出 )=15/（15-3）=1.25。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列说法正确的有（　）。
A．典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金
B．债券价值等于发行者未来利息支出的现值和未来本金的现值之和
C．纯贴现债券没有标明利息计算规则的，通常采用按年计息的复利计算规则
D．平息债券就是零息债券

【◆参考答案◆】：A B C

【◆答案解析◆】：典型的债券即最常见的是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金。所以选项A的说法正确。债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值。计算现值时使用的折现率，取决于当前等风险投资的市场利率。所以选项B的说法正确。纯贴现债券是指承诺在未来某一确定日期按面值支付的债券。也称为零息债券。零息债券没有标明利息计算规则的，通常采用按年计息的复利计算规则。所以选项C的说法正确。平息债券是指利息在到期时间内平均支付的债券。支付的频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等；而零息债券是纯贴现债券是指承若在未来某一确定日期按面值支付的债券。所以选项D的说法不正确。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，( )。
A．股权资本成本上升
B．债务资本成本上升
C．加权平均资本成本不变
D．加权平均资本成本上升

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，债务资本成本不变，加权资本成本下降，但股权资本成本会上升。有债务企业的权益成本等于相同风险等级的无负债企业的权益资本成本加上与市值计算的债务与权益比例成比例的风险报酬。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于在计算β值时，预测期长度选择的说法中，正确的是（ ）。
A．预测期长度越长越能反映公司未来的风险
B．估计权益市场收益率时应选择较短的时间跨度
C．如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度
D．应当选择政府发行的国库券作为无风险利率的代表

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：（1）由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，为了使得数据计算更有代表性，应选择较长的时间跨度，既要包括经济繁荣时期，也要包括经济衰退时期（选项B不正确）。（2）β系数选择：1如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度；2如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份（不一定是很长的年度）作为预测期长度（选项A错误，选项C正确）。（3）应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表，所以选项D不正确。补充小知识：国库券是政府债券的一种。中国国库券的期限最短的为一年，而西方国家国库券品种较多，一般可分为3个月、6个月、9个月、1年期四种，其面额起点各国不一。故国库券一般理解为是一种短期的政府债券。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 以下不是企业的整体价值观念主要体现的是（　　）。
A．整体价值是各部分价值的简单相加
B．整体价值来源于要素的结合方式
C．部分只有在整体中才能体现出其价值
D．整体价值只有在运行中才能体现出来

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：企业的整体价值观念主要体现在4个方面： (1)整体不是各部分的简单相加； (2)整体价值来源于要素的结合方式； (3)部分只有在整体中才能体现出其价值； (4)整体价值只有在运行中才能体现出来。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（　　）。
A．动态投资回收期
B．净现值
C．内含报酬率
D．现值指数

【◆参考答案◆】：B D

【◆答案解析◆】：动态投资回收期其指标大小与折现率同向变动；内含报酬率指标是方案本身的报酬率，其指标大小不受折现率高低的影响。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于现金流量理论的说法中，正确的有（　）。
A．现金流量包括现金流入量、现金流出量
B．现金流量理论是关于现金、现金流量和自由现金流量的理论，是财务管理最为基础性的理论
C．持有现金的多寡体现着公司的流动性、支付能力、偿债能力的强弱，进而在一定程度上影响到公司的风险和价值
D．会计学现金流量和财务学现金流量则都应含有现金等价物

【◆参考答案◆】：B C

【◆答案解析◆】：现金流量包括现金流入量、现金流出量和现金净流量。所以选项A的说法不正确。会计学现金流量包含现金等价物，财务学现金流量则不应含有现金等价物，所以选项D的说法不正确。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 某生产车间是一个标准成本中心，下列各项中可以由其决定的是（）。
A．每件产品的价格
B．产品的生产数量
C．生产的产品种类
D．工人的工作时间

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：标准成本中心不需要做出价格决策、产量决策或产品结构决策，这些决策由上级管理部门做出，或授权给销货单位做出。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司全年销售额为30 000元（一年按300天计算），信用政策是1／20、n／30，平均有40%的顾客（按销售额计算）享受现金折扣优惠，没有顾客逾期付款。甲公司应收账款的年平均余额是（　）元。
A．2 000
B．2 400
C．2 600
D．3 000

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：平均收现期 = 20×40% +30×60%= 26（天）应收账款年平均余额 = 日销售额×平均收现期 = 30000／300×26 =2600（元）。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列说法正确的有（　）。
A．只有持有债券至到期日，才能计算到期收益率
B．当债券的到期收益率大于必要报酬率时，应购买债券；反之，应出售债券
C．折价发行债券时，票面利率大于必要报酬率
D．对于股票投资，由于没有到期日，因此不存在到期收益率

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：债券的到期收益率是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。债券只有持有至到期日，才能计算到期收益率。所以选项A的说法正确；债券的到期收益率大于必要报酬率（或市场利率），意味着债券价值高于购买价格，相当于债券价值被市场低估，所以是值得购买的。反之则应该出售。所以选项B的说法正确。当票面利率大于必要报酬率时，债券溢价发行。所以选项C的说法不正确。“到期收益率”仅仅是针对债券投资而言的，对于股票投资，由于没有到期日，因此不存在到期收益率。所以选项D的说法正确