(1)【◆题库问题◆】：[单选] 对于美式期权，下列说法正确的是（　）。
A．股票价格上升，看涨期权的价值降低
B．执行价格越大，看涨期权价值越高
C．到期期限越长，美式期权的价格越大
D．期权有效期内预计发放的红利越多，看涨期权价值增加

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：股票价格上升，看涨期权的价值提高；执行价格越大，看涨期权的价值越低；期权有效期内预计发放的红利越多，看跌期权的价值增加。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 以下关于营运资本投资策略说法中，正确的有（　）。
A．在保守型投资策略下，公司的短缺成本较少
B．在激进型投资策略下，公司会承担的风险较低
C．在激进型投资策略下，公司的销售收入可能下降
D．在适中型投资策略下，公司的短缺成本和持有成本相等

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：在保守型投资策略下，公司需要较多的流动资产投资，充足的现金，存货和宽松的信用条件，使公司中断经营的风险很小，其短缺成本较小，所以选项A正确；在激进型投资策略下，公司可以节约流动资产的持有成本，但要承担较大的风险，所以选项B不正确；在激进型投资策略下，公司会采用严格的销售信用政策或者禁止赊销，所以销售收入可能下降，选项C正确；在适中型投资策略下，确定其最佳投资需要量，也就是短缺成本和持有成本之和最小化的投资额，此时短缺成本和持有成本相等，所以选项D正确。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 假设无风险报酬率为4%，市场组合的必要报酬率为12%，标准差为20%。已知一股票的标准差为35%，它与市场组合的相关系数为0.5，则下列结果正确的有（　）。
A．该股票的贝塔系数为0.875
B．该股票的贝塔系数为0.035
C．该股票的必要报酬率为11%
D．该股票的必要报酬率为4.28%

【◆参考答案◆】：A C

【◆答案解析◆】：贝塔系数＝（35%×0.5）/20%＝0.875；必要报酬率＝4%＋0.875×（12%－4%）＝11%

(4)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算变动制造费用耗费差异和效率差异；A产品本月成本资料如下：

【◆参考答案◆】：变动制造费用耗费差异＝（实际分配率－标准分配率）×实际产量下实际工时 ＝（2850/1140－3）×1140＝－570（元）变动制造费用效率差异＝ （实际工时－实际产量下标准工时）×标准分配率 ＝（1140－54×20）×3＝180（元）

【◆答案解析◆】：略

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法是（　）。
A．固定预算法
B．弹性预算法
C．定期预算法
D．滚动预算法

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：不受会计年度制约，预算期间保持一定时间跨度的是滚动预算。

(6)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 如果公司销售量下降至18000件，第二和第三方案哪一个更好些？A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案。 第一方案：维持目前的经营和财务政策。预计销售30000件，售价为180元/件，单位变动成本为110元，固定成本和费用为120万元。公司的资本结构为：300万元负债（利息率6%），普通股50万股。 第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资150万元，生产和销售量以及售价不会变化，但单位变动成本将降低至100元／件，固定成本将增加至125万元。借款筹资150万元，预计新增借款的利率为8%。 第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股15元，需要发行10万股，以筹集150万元资金。（计算结果保留小数点后两位。） 要求：

【◆参考答案◆】：若销量下降至18000件时，方案三更好些。理由：若销量下降至18000件时，采用方案三还有利润，而方案二则企业处于亏损状态。

【◆答案解析◆】：略

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有（　）。
A．从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算
B．从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算
C．从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算
D．从使用赊销额改为使用销售收入进行计算

【◆参考答案◆】：C D

【◆答案解析◆】：应收账款周转天数＝365/应收账款周转次数，应收账款周转次数=销售收入（或赊销额）÷应收账款，选项A使用的应收账款额增加，故应收账款周转次数减少，应收账款周转天数增加；选项B使用的应收账款额增加，故应收账款周转次数减少，应收账款周转天数增加；选项C使用的应收账款额减少，故应收账款周转次数增加，应收账款周转天数减少；选项D使用的分子增加，故就上账款周转次数增加，应收账款周转天数减少。故选CD。

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 影响内含增长率的因素有（）。
A．经营资产销售百分比
B．利润留存率
C．预计销售净利率
D．净经营资产周转率

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：计算内含增长率有两种方法，一是根据“外部融资销售增长百分比=0”计算的，即根据0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比- [（1+增长率）÷增长率]×预计销售净利率×（1-预计股利支付率）计算；二是根据公式，内含增长率=销售净利率×净经营资产周转率×利润留存率/（1-销售净利率×净经营资产周转率×利润留存率），根据以上公式可知 A．B．C．D均为正确选项。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 关于期权价值的影响因素，下列说法不正确的有（　）。
A．如果其他因素不变，执行价格越高，看涨期权价值越大
B．如果其他因素不变，股价波动率越大，看涨期权价值越大
C．如果其他因素不变，无风险利率越高，看涨期权价值越大
D．如果其他因素不变，预期红利越大，看涨期权价值越大

【◆参考答案◆】：A D

【◆答案解析◆】：如果其他因素不变，执行价格越高，看涨期权价值越小；预期红利越大，看涨期权价值越小。

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算2015年该企业盈亏临界点的销售收入和安全边际率。甲企业生产和销售某种产品，其总成本习性模型为Y=100+1.5X。假定该企业2015年度该产品销售量为300万件，每件售价为 4元；按市场预测2016此产品的销售量将增长20%。 要求：

【◆参考答案◆】：2015年盈亏临界点的销售收入和安全边际率： 盈亏临界点的销售量=100/（4-1.5）=40（万件） 盈亏临界点的销售收入40×4=160（万元） 安全边际率=（300-40）/300=86.67%

【◆答案解析◆】：略