(1)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司2010年税前经营利润为1000万元，平均所得税税率为25%，折旧与摊销100万元，经营现金增加20万元，其他经营流动资产增加500万元，经营流动负债增加200万元，经营长期资产增加800万元，经营长期负债增加350万元，利息40万元。该公司按照固定的负债率40%为投资筹集资本，则股权现金流量为（　）万元。
A．662
B．602
C．258
D．200

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：经营营运资本增加＝20＋500－200＝320（万元）； 净经营长期资产增加＝800－350＝450（万元）； 本年净投资＝320+450＝770（万元） 净利润＝（1000－40）×（1－25%）＝720（万元）； 股权现金流量＝净利润－本年净投资×（1－负债率）＝720－770×（1－40%）＝258（万元）。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列说法正确的有（　）。
A．只有持有债券至到期日，才能计算到期收益率
B．当债券的到期收益率大于必要报酬率时，应购买债券；反之，应出售债券
C．折价发行债券时，票面利率大于必要报酬率
D．对于股票投资，由于没有到期日，因此不存在到期收益率

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：债券的到期收益率是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。债券只有持有至到期日，才能计算到期收益率。所以选项A的说法正确；债券的到期收益率大于必要报酬率（或市场利率），意味着债券价值高于购买价格，相当于债券价值被市场低估，所以是值得购买的。反之则应该出售。所以选项B的说法正确。当票面利率大于必要报酬率时，债券溢价发行。所以选项C的说法不正确。“到期收益率”仅仅是针对债券投资而言的，对于股票投资，由于没有到期日，因此不存在到期收益率。所以选项D的说法正确

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算评价该项目使用的折现率。甲公司是一家家电企业，拟进入前景看好的手机零件制造行业，目前，相关技术研发已经完成，正在进行该项目的可行性研究。拟于2017年年初投产，项目持续3年。有关资料如下：（1）厂房：租赁一旧厂房，建筑面积为4000平方米，每平方米每年的租金为300元，租赁期为3年，租金在每年年末支付。（2）甲公司旧厂房进行改造装修，预计支出600万元。根据税法规定，上述支出可按3年摊销，期末无残值。（3）设备投资：设备购价总共2000万元，预计使用3年，3年后预计残值收入1000万元；按税法要求该类设备折旧年限为6年，使用直线法计提折旧，残值率为10%。（4）预计第一年销售单价为200元/件，销量为3万件，收入为600万元，以后每年销量递增10%，单价不变。（5）会计部分估计每年固定成本（不含折旧、摊销及厂房租金）为40万元，变动成本是每件100元（6）生产部门估计营运资本预计为销售收入的5%。（7）甲公司拟采用2/3的资本结构（负债/权益）为该项目筹资。在该目标资本结构下，税前债务成本为9%。由于手机行业的风险与甲公司现有资产的平均风险有较大不同，甲公司拟采用手机行业可比公司某华公司的β值估计该项目的系统风险。某华公司的β权益为1.75，资本结构（负债/权益）为1/1。已知当前市场的无风险报酬率为5%，权益市场的平均风险溢价为7%。甲公司与某华公司适用的企业所得税税率均为25%。（8）为简化计算，假设厂房的改造装修支出、设备投资支出均发生在年初（零时点），营业现金流量均发生在以后各年年末，垫支的营运资本在年初投入，在项目结束时收回。一年按365天计算。

【◆参考答案◆】：权益资本成本＝5%＋1.5×7%＝15.5%加权平均资本成本＝15.5%×60%＋9%×（1－25%）×40%＝12%即评价该项目使用的折现率为12%

【◆答案解析◆】：权益资本成本＝5%＋1.5×7%＝15.5%加权平均资本成本＝15.5%×60%＋9%×（1－25%）×40%＝12%即评价该项目使用的折现率为12%

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司发行普通股总额800万元，筹资费用率3%，上年股利占普通股总额的比例为7%，预计股利每年增长3%，所得税税率25%，该公司年末留存150万元未分配利润以供明年投资，则该笔留存收益的资本成本为（ ）。
A．10.21%
B．11.32%
C．10%
D．10.43%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：留存收益资本成本不用考虑筹资费用问题。上年股利占普通股总额的比例即上年股利率为7%，留存收益资本成本=（预计第一期股利/股票发行总额）+股利逐年增长率=7%×（1+3%）+3%=10.21%。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每半年付息-次，到期1次偿还本金。该债券的有效年利率是( )。
A．9.5%
B．10%
C．10.25%
D．10.5%

【◆参考答案◆】：C

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 在成本差异分析中，固定制造费用三因素分析法下的“差异”有（　　）。
A．耗费差异
B．能量差异
C．效率差异
D．闲置能量差异

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：固定制造费用三因素分析法将固定制造费用的成本差异分为耗费差异、效率差异和闲置能量差异三部分。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司制定成本标准时采用基本标准成本。出现下列情况时，不需要修订基本标准成本的是( )。
A．主要原材料的价格大幅度上涨
B．操作技术改进，单位产品的材料消耗大幅度减少
C．市场需求增加，机器设备的利用程度大幅度提高
D．技术研发改善了产品性能，产品售价大幅度提高

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：基本标准成本只有在生产的基本条件发生重大变化时才需要进行修订，生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化等。本题A．B．D都属于生产的基本条件的重大变化。

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 假设B部门面临一减资方案（资产价值1650元，每年税前获利198元）。如果采用经济增加值评价部门业绩，B部门经理是否会采纳该减资方案

【◆参考答案◆】：采纳减资方案后的经济增加值＝（990－198）×（1－25%）－（6600－1650）×8%＝198（万元） 由于经济增加值减少，因此，B部门经理不会采纳减资方案。

【◆答案解析◆】：略

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。如果在其他条件保持不变的情况下，资本市场的投资报酬率从4%上涨为16%，那么公司在现金管理方面应采取的对策是（）。
A．将最佳现金持有量提高29.29%
B．将最佳现金持有量降低29.29%
C．将最佳现金持有量提高50%
D．将最佳现金持有量降低50%

【◆参考答案◆】：D

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 某公司销售A产品，第二季度各月预计的销售量分别为100件、120件和110件，企业计划每月月末商品存货量为下月预计销售量的10%。下列各项预计中，正确的有（）。
A．5月份期初存货为12件
B．4月份入库量为102件
C．5月份期末存货为11件
D．第二季度入库量为330件

【◆参考答案◆】：A B C

【◆答案解析◆】：第二季度入库量不仅取决于销量，还要取决于期初、期末存量。由于6月份的入库量无法取得，所以无法计算第二季度的总入库量。