(1)【◆题库问题◆】：[单选] 不考虑所得税的影响时，项目采用直线法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用加速折旧法计提折旧所计算出的净现值（）。
A．小
B．一样
C．大
D．难以确定

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：因为方案净现值的计算是以现金流量为依据的，而现金流量的确定是以收付实现制为基础的，不考虑非付现的成本，无论采用加速折旧法计提折旧还是采用直线法计提折旧，不考虑所得税的影响时，其他条件不变，同一方案的营业现金流量是相等的，净现值也就是相等的。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，不正确的有（）。
A．现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则
B．现金流量折现模型的参数包括预测期的年数、各期现金流量和资本成本
C．预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在5至7年之间
D．预测基期应为预测期第一期

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则。选项A正确。现金流量折现模型的参数包括预测期的年数、各期现金流量和资本成本，选项B正确。预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在5至7年之间。选项C正确。预测基期指作为预测基础的时期，它通常是预测工作的上一个年度。选项D错误。

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 假设按照30%、30%和40%的比例投资购买甲、乙、丙三家公司股票构成投资组合，计算该投资组合的综合β系数和组合的必要报酬率。某投资者2015年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下：（1）2015年年初甲公司发放的每股股利为3元，股票每股市价为18元；预期甲公司未来2年内股利固定增长率为8%，在此以后转为零增长；（2）2015年年初乙公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为10.5元；预期乙公司股利将持续增长，年固定增长率为1%；（3）2015年年初丙公司发放的每股股利为2.5元，股票每股市价为9.5元；预期丙公司未来2年内股利固定增长率为10%，在此以后转为固定增长，年固定增长率为2%。假定目前无风险报酬率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。要求：

【◆参考答案◆】：综合β系数=2×30%+1.5×30%+2.5×40%=2.05。组合的必要报酬率=6%+2.05×(10%-6%)=14.2%。

【◆答案解析◆】：略

(4)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 如果对所有错误进行修正后等风险债券的税前债务成本为8.16%，请计算拟发行债券的票面利率和每期(半年)付息额。甲公司拟于2014年10月发行3年期的公司债券，债券面值为1 000元，每半年付息一次，2017年10月到期还本。甲公司目前没有已上市债券，为了确定拟发行债券的票面利率，公司决定采用风险调整法估计债务成本。财务部新入职的小w进行了以下分析及计算：(1)收集同行业的3家公司发行的已上市债券，并分别与各自发行期限相同的已上市政府债券进行比较，结果如下：(2)公司债券的平均风险补偿率=(3.7%+4.3%+4%)/3=4%(3)使用3年期政府债券的票面利率估计无风险利率，无风险利率=4%(4)税前债务成本=无风险利率+公司债券的平均风险补偿率=4%+4%=8%(5)拟发行债券的票面利率=税后债务成本=8%×(1-25%)=6%要求：

【◆答案解析◆】：略

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于金融市场功能的说法中，正确的有（）。
A．风险分配功能是指在资本融通的过程中，同时将实际资产预期现金流的风险重新分配给资本提供者和资本需求者
B．资本融通功能和价格发现功能是金融市场的两个基本功能
C．金融市场为政府实施宏观经济的直接调控提供了条件
D．金融市场具有节约信息成本的功能

【◆参考答案◆】：A D

【◆答案解析◆】：金融市场的基本功能包括资本融通功能和风险分配功能，价格发现功能是金融市场的附带功能，所以选项B是错误的；选项A是风险分配功能的基本概念，是正确的；金融市场为政府实施宏观经济的间接调控提供了条件，所以选项C是错误的；节约信息成本是金融市场的附带功能，所以选项D是正确的。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 公司经济利润最正确和最准确的度量指标是（　　）。
A．披露的经济增加值
B．特殊的经济增加值
C．真实的经济增加值
D．基本经济增加值

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标，因为它要对会计数据做出所有必要的调整。

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 按单利计算，2010年年初各年预期收益的现值之和。甲公司2008年年初对A设备投资80000元，该项目2010年年初完工投产，2010年、2011年、2012年年末预期收益分别为20000元、30000元、30000元，银行存款利率为10％。（计算结果取整数）

【◆参考答案◆】：P＝20000/（1＋10％）＋30000/（1＋10％×2）＋30000/（1＋10％×3）＝66259 （元）

【◆答案解析◆】：略

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 请指出小w在确定公司拟发行债券票面利率过程中的错误之处，并给出正确的做法(无需计算)。甲公司拟于2014年10月发行3年期的公司债券，债券面值为1 000元，每半年付息一次，2017年10月到期还本。甲公司目前没有已上市债券，为了确定拟发行债券的票面利率，公司决定采用风险调整法估计债务成本。财务部新入职的小w进行了以下分析及计算：(1)收集同行业的3家公司发行的已上市债券，并分别与各自发行期限相同的已上市政府债券进行比较，结果如下：(2)公司债券的平均风险补偿率=(3.7%+4.3%+4%)/3=4%(3)使用3年期政府债券的票面利率估计无风险利率，无风险利率=4%(4)税前债务成本=无风险利率+公司债券的平均风险补偿率=4%+4%=8%(5)拟发行债券的票面利率=税后债务成本=8%×(1-25%)=6%要求：

【◆参考答案◆】：使用风险调整法估计债务成本时，应选择若干信用级别与本公司相同的已上市公司债券;小w选择的是同行业公司发行的已上市债券。　　计算债券平均风险补偿率时，应选择到期日与已上市公司债券相同或相近的政府债券;小w选择的是发行期限相同的政府债券。　　计算债券平均风险补偿率时，应使用已上市公司债券的到期收益率和同期政府债券的到期收益率;小w使用的是票面利率。　　估计无风险利率时，应按与拟发行债券到期日相同或相近的政府债券(即5年期政府债券)的到期收益率估计;小w使用的是与拟发行债券发行期限相同的政府债券的票面利率。　　确定票面利率时应使用税前债务成本;小w使用的是税后债务成本。　　拟发行债券每半年付息一次，应首先计算出半年的有效利率，与计息期次数相乘后得出票面利率;小w直接使用了年利率。

【◆答案解析◆】：略

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 分别计算厂房和设备的年折旧额以及第5年末的账面价值(提示：折旧按年提取，投入使用当年提取全年折旧)。丙公司研制成功新产品A ，现在需要决定是否扩大规模投产，有关资料如下：（1）公司的销售部门预计，如果每台定价6万元，销售量可以达到9000台；如果公司坚持价格不变,销售量逐年上升5%。生产部门预计，变动制造成本每台3万元，每年保持不变；不含折旧费的固定制造成本每年8000万元，每年增加1%。新业务将在2014年1月1日开始，假设经营现金流量发生在每年年底。（2）为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为8000万元。该设备可以在2013年底以前安装完毕，并在2013年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为6年，净残值率为10%；经济寿命为5年，5年后即2018年底该项设备的市场价值预计为1100万元。如果决定投产该产品，公司将可以连续5年，预计不会出现提前中止的情况。（3）生产该产品所需的厂房可以用15000万元购买，在2013年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年，净残值率8%。5年后该厂房的市场价值预计为12000万元。（4）生产该产品需要的经营营运资本随销售额而变化，预计为销售额的10%。假设这些经营营运资本在年初投入，项目结束时收回。（5）公司的所得税税率为25%。（6）该项目的成功概率很大，风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本10%作为折现率。新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额，并且公司每年有若干新项目投入生产，因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。

【◆参考答案◆】：设备年折旧=8000×(1-10%)÷6=1200(万元)设备5年末账面价值=8000-1200×5=2000(万元)厂房年折旧=15000×(1-8%)÷20=690(万元)厂房5年末账面价值=15000-690×5=11550(万元)

【◆答案解析◆】：略

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于全面预算中的资产负债表预算编制的说法中，正确的有（　　）。
A．资产负债表期末预算数额面向未来，通常不需要以预算期初的资产负债表数据为基础
B．通常应先编资产负债表预算再编利润表预算
C．存货项目的数据，来自直接材料预算、产品成本预算
D．编制资产负债预算的目的，在于判断预算反映的财务状况的稳定性和流动性

【◆参考答案◆】：C D

【◆答案解析◆】：编制资产负债预算要利用本期期初资产负债表，根据销售、生产、资本等预算的有关数据加以调整编制，选项A错误；资产负债表中的未分配利润项目要以利润预算为基础确定，选项B错误；存货包括直接材料、在产品和产成品，所以选项C正确；编制资产负债表预算的目的，在于判断预算反映的财务状况的稳定性和流动性。如果通过资产负债表预算的分析，发现某些财务比率不佳，必要时可修改有关预算，以改善财务状况，选项D正确。