(1)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于股利分配政策的说法中，正确的是（）。
A．采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低
B．采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格
C．采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险
D．采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心

【◆参考答案◆】：A B C

【◆答案解析◆】：采用低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感；而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。所以，选项D的说法不正确。

(2)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 根据今年改变经营计划后的资料计算今年的权益净利率和改变经营计划后的联合杠杆系数；ABC公司适用的所得税税率为25%，上年销售额为10000万元，变动成本率为60%，固定成本总额为200万元，平均总资产为15000万元，平均资产负债率为30%，负债的平均利息率为8%。该公司今年拟改变经营计划，追加投资300万元，所需资金以10%的利率借入100万元，从今年的净利润中留存200万元，今年固定成本增加40万元，销售额增加10%，变动成本率降低5个百分点，今年年初的股东权益为10300万元。如果改变经营计划，今年的利息费用（不含新增借款利息）为370万元。该公司以提高权益净利率（股东权益使用年平均数）同时降低联合杠杆系数作为改进经营计划的标准。 要求：

【◆参考答案◆】：变动成本率＝60%－5%＝55% 边际贡献＝10000×（1＋10%）×（1－55%）＝4950（万元）今年利息费用=370+100×10%=380（万元）税前利润＝4950－（200＋40）－380＝4330（万元） 净利润＝4330×（1－25%）＝3247.5（万元） 平均股东权益＝（10300+10300＋200）/2＝10400（万元） 权益净利率＝3247.5/10400＝31.23% 联合杠杆系数＝4950/4330＝1.14

【◆答案解析◆】：计算某改变事项后的杠杆系数，应使用改变后的年数据计算，而不是使用基期数据计算，否则不能反映该事项变动对于风险的影响。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 甲公司2016年的税后经营净利润为250万元，折旧和摊销为55万元，经营营运资本净增加80万元，分配股利50万元，税后利息费用为65万元，净负债增加50万元，公司当年未发行权益证券。下列说法中，正确的有（）。
A．公司2016年的营业现金毛流量为225万元
B．公司2016年的债务现金流量为50万元
C．公司2016年的实体现金流量为65万元
D．公司2016年的资本支出为160万元

【◆参考答案◆】：C D

【◆答案解析◆】：营业现金毛流量=250+55=305（万元），选项A不正确债务现金流量=65-50=15（万元），选项B不正确实体现金流量=50+15=65（万元），选项C正确资本支出=305-80-65=160（万元），选项D正确

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于财务管理的基本理论的说法中，正确的有（　）。
A．财务学意义上的现金流量与会计学现金流量表中的现金流量等同
B．现金流量理论是财务管理最为基本的基础性的理论
C．价值评估理论是财务管理的一个核心理论
D．资本结构理论是指公司各种长期资本的构成及比例关系

【◆参考答案◆】：B C D

【◆答案解析◆】：财务学意义上的现金流量与会计学现金流量表中的现金流量在计量口径、计量对象和计量分类方面都存在不同，所以，选项A的说法不正确。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 根据公司公开的财务报告计算披露的经济增加值时，需要纳入调整的事项有（ ）。
A．计入管理费用的研究与开发费用
B．计入当期财务费用的战略性投资利息
C．影响损益的重组费用
D．表外长期性经营租赁资产

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：（1）研究与开发费用。经济增加值要求将研究和开发支出都作为投资（资产）并在一个合理的期限内摊销（2）战略性投资。会计将投资的利息（或部分利息）计入当期财务费用，经济增加值要求将其在一个专门账户中资本化并在开始生产时逐步摊销（3）为建立品牌、进入新市场或扩大市场份额发生的费用。会计作为费用立即从利润中扣除，经济增加值要求把争取客户的营销费用资本化并在适当的期限内摊销（4）折旧费用。会计大多使用直线折旧法处理，经济增加值要求对某些大量使用长期设备的公司，按照更接近经济现实的“沉淀资金折旧法”处理。前期折旧少，后期折旧多（5）重组费用。会计将其作为过去投资的损失看待，立即确认为当期费用；经济增加值将重组视为增加股东财富的机遇，重组费用应作为投资处理 【提示】 ①上述调整，不仅涉及利润表而且还会涉及资产负债表的有关项目，需要按照复式记账原理同时调整 ②计算资金成本的“总资产”应为“投资资本”（即扣除应付账款等经营负债），并且，要把表外融资项目纳入“总资产”之内，例如长期性经营租赁资产等。故选择ABCD

(6)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算外购存货的单位储存成本。威腾企业生产中使用的C标准件既可自制也可外购。若自制，单位生产成本为65元，每次生产准备成本500元，年固定生产准备成本为50000元，每次生产准备时间需要3天，每日产量30件;若外购，购入价格是单位自制成本的1.5倍，从发出订单至货物到达需要2天时间，一次订货运输费2700元，每次订货的检验费300元。C标准件全年共需耗用5000件，企业存货占用资金的资本成本率为10%，单件存货保险费为1元，存货残损变质损失为每件3元，假设一年工作天数为300天，单位缺货成本为10元。

【◆参考答案◆】：外购存货单位储存成本=65×1.5×10%+1+3=13.75（元/件）。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于短期偿债能力的说法中，正确的有（　）。
A．营运资本的合理性主要通过短期债务的存量比率来评价
B．采用大量现金销售的商店，速动比率大大低于1很正常
C．可以很快变现的非流动资产属于影响短期偿债能力的表内因素
D．流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，流动比率越高越好

【◆参考答案◆】：A B

【◆答案解析◆】：营运资本是绝对数，不便于不同历史时期及不同企业之间比较。因此，在实务中很少直接使用营运资本作为偿债能力指标，营运资本的合理性主要通过短期债务的存量比率评价。由此可知，选项A的说法正确。不同行业的速动比率有很大差别，采用大量现金销售的商店，应收账款很少，所以，速动比率大大低于1很正常，由此可知，选项B的说法正确。可以很快变现的非流动资产属于影响短期偿债能力的表外(不是表内)因素，由此可知，选项C的说法不正确。一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。但流动比率过高，表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力，流动比率不是越高越好，故选项D的说法不正确。

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断甲、乙、丙三家公司股票是否应当购买；某投资者2015年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下：（1）2015年年初甲公司发放的每股股利为3元，股票每股市价为18元；预期甲公司未来2年内股利固定增长率为8%，在此以后转为零增长；（2）2015年年初乙公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为10.5元；预期乙公司股利将持续增长，年固定增长率为1%；（3）2015年年初丙公司发放的每股股利为2.5元，股票每股市价为9.5元；预期丙公司未来2年内股利固定增长率为10%，在此以后转为固定增长，年固定增长率为2%。假定目前无风险报酬率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。要求：

【◆参考答案◆】：由于甲、乙、丙三家公司股票的价值大于其市价，所以应该购买。

【◆答案解析◆】：略

(9)【◆题库问题◆】：[多选] A证券的期望报酬率为10%，标准差为14%；B证券的期望报酬率为12%，标准差为18%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，下列结论中正确的有（ ）。
A．最低的期望报酬率为11%
B．最高的期望报酬率为12%
C．最高的标准差为18%
D．最低的标准差为16%

【◆参考答案◆】：B C

【◆答案解析◆】：由于有效边界与机会集重合，说明机会集曲线上不存在无效投资组合，即整个机会集曲线就是从最小方差组合点到最高报酬率点的有效集，因为A证券的标准差低于B证券，所以，最小方差组合是全部投资于A证券，即选项A不正确；同理得出选项B正确；由于有效边界与机会集重合，所以，两种证券报酬率的相关性较高，当100%投资于B证券时，组合风险最大，组合标准差为18%；当100%投资于A证券时，组合风险最小，组合标准差为14%，选项C正确。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 假如甲产品本月完工产品数量为200件，月末在产品数量为80件，完工程度为50%，原材料在生产开始时一次投入，甲产品本月月初和本月耗用的直接材料费用共计56000元，直接人工费用为9600元，制造费用为12000元，采用约当产量法对完工产品和在产品的成本进行分配，则下列各项说法不正确的是（　）。
A．直接人工费用和制造费用的在产品约当产量为40件
B．完工产品负担的直接材料费用为40000元
C．完工产品负担的直接人工费用为8000元
D．在产品负担的制造费用为800元

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：完工产品负担的直接材料费用＝56000/（200＋80）×200＝40000（元），在产品负担的直接材料费用＝56000/（200＋80）×80＝16000（元）； 直接人工费用和制造费用的在产品约当产量＝80×50%＝40（件），完工产品负担的直接人工费用＝9600/（200＋40）×200＝8000（元），在产品负担的直接人工费用＝9600/（200＋80×50%）×40＝1600（元）； 完工产品应负担的制造费用＝12000/（200＋40）×200＝10000（元），在产品负担的制造费用＝12000/（200＋80×50%）×40＝2000（元）。