(1)【◆题库问题◆】：[多选] 某公司原有资本900万元，其中债务资本300万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股10万股，每股面值60元）。由于扩大业务，需追加筹资360万元，其筹资方式有两个：一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值60元；二是全部筹借长期债务：债务利率仍为10%，利息36万元；公司的变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税税率为25%。下列结果正确的有（　）。
A．用息税前利润表示的每股收益无差别点为120万元
B．用销售额表示的每股收益无差别点为765万元
C．如果企业的息税前利润为110万元，企业应选择发行普通股筹资
D．如果企业的销售额为800万元，企业应选择筹借长期债务

【◆参考答案◆】：B C D

【◆答案解析◆】：EPS（借款）＝（EBIT－30－36）×（1－25%）/10，EPS（普通股）＝（EBIT－30）×（1－25%）/（10＋6） 令EPS（借款）＝EPS（普通股），求出每股收益无差别点的EBIT＝126万元，A选项错误；因为，EBIT＝S－0.6S－180＝126，所以，每股收益无差别点销售额S＝765万元，B选项正确；当企业的息税前利润为110万元时，由于110万元小于每股收益无差别点息税前利润126万元，因此企业应选择发行普通股筹资方式，C选项正确；当企业的销售额为800万元时，由于800万元大于每股收益无差别点销售额765万元，因此企业应选择筹借长期债务，D选项正确。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 某债券期限5年，面值1000元，发行价1100元，票面利率4%，到期一次还本付息，发行日购人，准备持有至到期日，则下列说法正确的是（　　）。已知：(F/P，4%，5)=1.2167
A．单利计息的情况下，到期时一次性收回的本利和为1200元
B．复利计息的情况下，到期的本利和为1200元
C．单利计息的情况下，复利折现下的债券的到期收益率为1.76%
D．如果该债券是单利计息，投资者要求的最低收益率是2%(复利按年折现)，则不能购买

【◆参考答案◆】：A C D

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 如果甲公司属于销售成本率趋同传统行业的企业，使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值，并说明这种估值模型的优缺点。甲企业今年每股净利为0.6元/股，预期增长率为5.8%，每股净资产为1.3元/股，每股收入为1.5元/股，预期股东权益净利率为10%，预期销售净利率为3%。假设同类上市企业中有5家与该企业类似的企业，但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料见下表：要求：（计算过程和结果均保留两位小数）

【◆参考答案◆】：应该采用修正平均市销率法评估甲企业每股价值： 可比企业平均市销率＝（2＋2.6＋3.2＋4＋5）/5＝3.36 可比企业平均预期销售净利率＝（2%＋3%＋3.5%＋3.2%＋4%）/5＝3.14% 修正平均市销率＝3.36/（3.14%×100）＝1.07 甲企业每股价值＝1.07×3%×100×1.5＝4.82（元/股） 市销率模型的优缺点如下： 优点： ①它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数； ②它比较稳定、可靠，不容易被操纵； ③市销率对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。 缺点：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。

【◆答案解析◆】：略

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列各项中，属于有效年利率的影响因素的有（）。
A．本金
B．报价利率
C．一年的复利次数
D．年限

【◆参考答案◆】：B C

(5)【◆题库问题◆】：[多选] A公司2013年年初的经营资产合计为1300万元，经营负债合计为850万元，金融资产合计为500万元；预计2013年年末的经营资产合计为1750万元，经营负债为900万元，至少要保留的金融资产为320万元；预计2013年的净利润为450万元，支付股利250万元。则关于A公司2013年的下列说法中正确的有（　）。
A．可动用的金融资产为180万元
B．融资总需求为500万元
C．融资总需求为450万元
D．外部融资额为20万元

【◆参考答案◆】：A D

【◆答案解析◆】：可动用的金融资产＝可以减少的金融资产＝500－320＝180（万元），融资总需求＝预计净经营资产合计-基期净经营资产合计＝（1750－900）－（1300－850）＝400（万元），预计留存收益增加＝450－250＝200（万元），外部融资额＝融资总需求－可动用的金融资产－预计留存收益增加＝400－180－200＝20（万元）。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于全面预算内容的说法中，不正确的是（　）。
A．利润表预算、资产负债表预算是全面预算的综合
B．产品成本预算和现金预算是有关预算的汇总
C．全面预算按其涉及的业务活动领域分为销售预算和生产预算
D．全面预算按其涉及的内容分为总预算和专门预算

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：利润表预算、资产负债表预算是全面预算的综合。产品成本预算和现金预算是有关预算的汇总。这是全面预算体系的要点，所以选项AB的说法正确。全面预算按其涉及的业务活动领域分为销售预算、生产预算和财务预算。销售预算和生产预算合称业务预算，所以选项C的说法不正确。全面预算按其涉及的内容分为总预算和专门预算。这是全面预算的分类。所以选项D的说法正确。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 丙企业每年耗用A种材料3000千克，该材料单位成本10元，单位年存储变动成本2元，一次订货成本30元。如果不允许缺货，则下列选项中正确的有（　）。
A．最佳订货周期为1个月
B．最佳订货次数为10次
C．最低相关总成本为600元
D．经济订货量占用资金1000元

【◆参考答案◆】：B C

【◆答案解析◆】：Q*＝（2KD/Kc）1/2＝（2×3000×30/2）1/2＝300（千克） N*＝D/Q*＝3000/300＝10（次） TC（Q*）＝（2KDKc）1/2＝（2×3000×30×2）1/2＝600（元） t*＝1/N*＝1/10（年）＝1.2（个月） I*＝Q*/2×U＝（300/2）×10＝1500（元）所以选项BC的说法正确，选项AD的说法不正确。

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于抛补性看涨期权的表述中，正确的是（　）。
A．抛补性看涨期权就是股票加空头看涨期权组合
B．出售抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略
C．当股价大于执行价格时，抛补性看涨期权的净收入为执行价格，净损益为期权价格加执行价格减股票购买成本
D．当股价小于执行价格时，抛补性看涨期权的净收入为执行价格，净损益为期权价格

【◆参考答案◆】：A B C

【◆答案解析◆】：股票加空头看涨期权组合，是指购买1股股票，同时出售该股票1股看涨期权。这种组合被称为“抛补性看涨期权”。当股价小于执行价格时，抛补性看涨期权的净收入为股票价格，净损益＝股价－股票购入价格＋期权价格。当股价大于执行价格时，抛补性看涨期权的净收入为执行价格，净损益=执行价格+期权价格-股票购入价格。出售抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略。故ABC正确，D错误。

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算每次订货的变动成本。甲公司是一个汽车挡风玻璃批发商，为5家汽车制造商提供挡风玻璃。该公司总经理为了降低与存货有关的总成本，请你帮助他确定最佳的采购批量。有关资料如下：(1)挡风玻璃的单位进货成本为1 300元。(2)全年需求预计为9 900块。(3)每次订货发出与处理订单的成本为38.2元。(4)每次订货需要支付运费68元。(5)每次收到挡风玻璃后需要验货，验货时外聘一名工程师，验货需要6小时，每小时支付工资12元。(6)为存储挡风玻璃需要租用公共仓库。仓库租金每年2 800元，另外按平均存量加收每块挡风玻璃12元/年。(7)挡风玻璃为易碎品，损坏成本为年平均存货价值的1%。(8)公司的年资金成本为5%。(9)从订货至挡风玻璃到货，需要6个工作日。(10)在进行有关计算时，每年按300个工作日计算。

【◆参考答案◆】：每次订货的变动成本=38.2+68+6×12=178.20(元)

【◆答案解析◆】：略

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有（　）。
A．信用期、折扣期不变，折扣百分比提高
B．折扣期、折扣百分比不变，信用期延长
C．折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长
D．折扣百分比、信用期不变，折扣期延长

【◆参考答案◆】：A D

【◆答案解析◆】：放弃现金折扣成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短同方向变动，与信用期的长短反方向变动。