(1)【◆题库问题◆】：[多选] 某公司目前面临一个投资机会，该项目所在行业竞争激烈，如果经济发展迅速并且该项目搞得好，取得较大市场占有率，利润会很大，否则利润很小甚至亏本。假设未来的经济情况只有3种：繁荣、正常、衰退，出现的概率分别为0.3、0.5、0.2，期望报酬率分别为100%、20%、－70%，则下列各项正确的是（　）。
A．该项目期望报酬率为26%
B．该项目方差为35.04%
C．该项目标准差为59.19%
D．该项目变异系数为2.28

【◆参考答案◆】：A B C D

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 甲企业净利润和股利的增长率都是6%，贝塔值为1.2，股票市场的风险溢价为8%，无风险利率为5%，今年的每股收益为0.8元，分配股利0.6元；乙企业是与甲企业类似的企业，今年实际每股收益为3元，预期增长率是20%，则根据甲企业的本期市盈率使用修正平均法估计的乙企业股票价值为（　）元。
A．24
B．81.5
C．92.4
D．25

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：甲股票的资本成本＝5%＋1.2×8%＝14.6%，甲企业本期市盈率＝[0.6/0.8×（1＋6%）]/（14.6%－6%）＝9.24，目标企业的增长率与甲企业不同，应该按照修正市盈率计算，以排除增长率对市盈率的影响。甲企业修正市盈率＝甲企业本期市盈率/（预期增长率×100）＝9.24/（6%×100）＝1.54，根据甲企业的修正市盈率估计的乙企业股票价值＝1.54×20%×100×3＝92.4（元/股）。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 甲公司按1/10、N/40的信用条件购入货物，下列说法正确的是（　　）。（一年按360天计算）
A．若银行短期贷款利率为12%，则应选择享受现金折扣
B．若银行短期贷款利率为12%，则应选择放弃现金折扣
C．若银行短期贷款利率为15%，则应选择享受现金折扣
D．若银行短期贷款利率为15%，则应选择放弃现金折扣

【◆参考答案◆】：A D

【◆答案解析◆】：放弃现金折扣成本=［1%/(1-1%)］×［360/(40-10)］=12.12%，当放弃现金折扣成本大于短期贷款利率时，应选择享受折扣，当放弃现金折扣成本小于短期贷款利率时，应选择放弃现金折扣，所以选项A．D正确。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有( )。
A．实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资
B．实体现金流量=税后经营净利润-经营性营运资本增加-资本支出
C．实体现金流量=税后经营净利润-经营性资产增加-经营性负债增加
D．实体现金流量=税后经营净利润-经营性营运资本增加-净经营性长期资产增加

【◆参考答案◆】：A D

【◆答案解析◆】：实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营长期资产增加)=税后经营净利润-净经营性资产净投资。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司当期利息全部费用化，没有优先股，其利息保障倍数为3，根据这些信息计算出的财务杠杆系数为（　）。
A．1.2
B．1.5
C．1.3
D．1.25

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：根据利息保障倍数＝EBIT/I＝3，可知EBIT＝3I，而财务杠杆系数＝EBIT/（EBIT－I），所以，财务杠杆系数＝3I/（3I－I）＝1.5。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 发行可转换债券公司设置赎回条款的目的包括（　）。
A．促使债券持有人转换股份
B．能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失
C．有利于降低投资者的持券风险
D．保护债券投资人的利益

【◆参考答案◆】：A B

【◆答案解析◆】：设置赎回条款，有利于降低筹资者的风险，保护债券筹资人的利益。选项CD的说法错误，本题正确选项为AB。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 以下情形中优先股股东可以出席股东大会，可以行使表决权的有（　）。
A．解散公司
B．发行普通股
C．修改公司章程中与优先股相关的内容
D．一次或累计减少公司注册资本超过10%

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：除以下情况外，优先股股东不出席股东大会会议，所持股份没有表决权：（1）修改公司章程中与优先股相关的内容；（2）一次或累计减少公司注册资本超过10%；（3）公司合并、分立、解散或变更公司形式；（4）发行优先股；（5）公司章程规定的其他情形。所以选项ACD的说法正确，选项B的说法不正确。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] B公司2015年资产负债表中新增留存收益为700万元，所计算的可持续增长率为12% ，若2016年不增发新股和回购股票，且保持财务政策和经营效率不变，预计2016年的净利润可以达到3500万元，则2016年的股利支付率为（）。
A．77.6%
B．75.4%
C．82.34%
D．51.62%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：由于2016年满足可持续增长的条件，所以2016年的留存收益增长率=2015年的可持续增长率=12%，因此本年的留存收益=700×（1+12%）=784（万元），本年的股利支付率=（3500-784）/3500=77.6%。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 下列说法不正确的有（　）。
A．名义现金流量要使用名义折现率进行折现
B．实际现金流量要使用实际折现率进行折现
C．政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的
D．计算资本成本时，无风险利率应当使用实际利率

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：计算资本成本时，无风险利率应当使用名义利率还是实际利率。所以选项D的说法不正确。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，不属于长期借款特殊性保护条款的是（　）。
A．要求企业主要领导人购买人身保险
B．限制企业租入固定资产的规模
C．限制企业高级职员的薪金和奖金总额
D．要求企业主要领导人在合同有效期内担任领导职务

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：长期借款的特殊性保护条款包括：（1）贷款专款专用；（2）不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；（3）限制企业高级职员的薪金和奖金总额；（4）要求企业主要领导人在合同有效期内担任领导职务；（5）要求企业主要领导人购买人身保险。选项B属于长期借款的一般性保护条款