(1)【◆题库问题◆】：[多选] 下列说法中，错误的有（　）。
A．导致市场有效的条件有三个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为。只要有一个条件存在，市场就会是有效的
B．如果市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息，则市场是有效的
C．市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计
D．市场有效性要求所有的非理性预期都会相互抵消

【◆参考答案◆】：C D

【◆答案解析◆】：假设所有投资人都是理性的，当市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计，选项C不正确。市场有效性并不要求所有的非理性预期都会相互抵消，有时他们的人数并不相当，此时可以通过套利是市场保持有效。选项D不正确。

(2)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 若按1股换2股的比例进行股票分割，计算普通股股数、股东权益各项目数额。

【◆参考答案◆】：股票分割后的普通股股数=500×2=1000（万股）股票分割后的普通股股本=0.5×1000=500（万元）股票分割后的资本公积=150万元股票分割后的未分配利润=1200万元

【◆答案解析◆】：略

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 与增量预算编制方法相比，零基预算编制方法的优点有( )。
A．编制工作量小
B．可以重新审视现有业务的合理性
C．可以避免前期不合理费用项目的干扰
D．可以调动各部门降低费用的积极性

【◆参考答案◆】：B C D

【◆答案解析◆】：运用零基预算法编制费用预算的优点是不受前期费用项目和费用水平的制约，能够调动各部门降低费用的积极性，但其缺点是编制工作量大。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 在进行企业价值评估时，判断企业进入稳定状态的主要标志有（　　）。
A．现金流量不变
B．具有稳定的投资资本回报率并且与资本成本接近
C．投资收益稳定
D．具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率

【◆参考答案◆】：B D

【◆答案解析◆】：判断企业进入稳定状态的主要标志是：(1)具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率；(2)具有稳定的投资资本回报率，它与资本成本接近。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于二叉树模型的表述中，错误的是（　）。
A．期数越多，计算结果与布莱克—斯科尔斯定价模型的计算结果越接近
B．将到期时间划分为不同的期数，所得出的结果是不相同的
C．二叉树模型是一种近似的方法
D．二叉树模型和布莱克—斯科尔斯定价模型二者之间不存在内在的联系

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：二叉树模型中，如果到期时间划分的期数为无限多时，其结果与布莱克—斯科尔斯定价模型一致，因此，二者之间是存在内在的联系的。

(6)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 利用共同年限法比较两方案的优劣。A企业为免税企业，计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下： （1）甲方案原始投资200万，其中固定资产投资150万，营运资本投资50万，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0年，经营期为5年，到期净残值收入8万，预计投产后年营业收入（不含增值税，下同）100万，不包含财务费用年总成本费用70万元。 （2）乙方案原始投资额250万，其中固定资产投资160万，营运资本投资90万。建设期2年，经营期为5年，固定资产投资于建设期起点投入，营运资本投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入10万，项目投产后，年营业收入200万，年付现成本100万。全部流动资金于终结点收回。（P/A，10%，4）=3.1699，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，7）=0.5132，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，10%，7）=4.8684，（P/F，10%，10）=0.3855，（P/F，10%，14）=0.2633，（P/F，10%，15）=0.2394，（P/F，10%，20）=0.1486，（P/F，10%，21）=0.1351，（P/F，10%，25）=0.923，（P/F，10%，28）=0.693，（P/F，10%，30）=0.0573

【◆参考答案◆】：两方案寿命期的最小公倍数为35年 ①甲方案调整后的净现值 ＝57.39＋57.39×（P/F，10%，5）＋57.39×（P/F，10%，10）＋57.39×（P/F，10%，15）＋57.39×（P/F，10%，20）＋57.39×（P/F，10%，25）＋57.39×（P/F，10%，30） ＝146（万元） ②乙方案调整后的净现值 ＝130.22＋130.22×（P/F，10%，7）＋130.22×（P/F，10%，14）＋130.22×（P/F，10%，21）＋130.22×（P/F，10%，28） ＝257.95（万元） 因为乙方案调整后的净现值大，所以乙方案优于甲方案。

【◆答案解析◆】：略

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 以下关于企业预防性现金数额大小的说法中错误的有（）。
A．与企业现金流量的可预测性成反比
B．与企业借款能力成反比
C．与企业业务交易量成反比
D．与企业偿债能力成正比

【◆参考答案◆】：C D

【◆答案解析◆】：预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也越大；此外预防性现金数额还与企业的借款能力有关。所以选项CD不正确。

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 下列选项中与内含增长率同向变动的有（）。
A．经营资产销售百分比
B．经营负债销售百分比
C．预计股利支付率
D．净经营资产周转率

【◆参考答案◆】：B D

【◆答案解析◆】：计算内含增长率有两种方法，一是根据“外部融资销售增长百分比=0”计算的，即根据0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比- [（1+增长率）÷增长率]×预计销售净利率×（1-预计股利支付率）计算，即使得“经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－预计销售净利率×（1－预计股利支付率）－预计销售净利率×（1－预计股利支付率）/增长率＝0”的增长率，此时，内含增长率＝预计销售净利率×（1－预计股利支付率）/[经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－预计销售净利率×（1－预计股利支付率）]，由此可知，销售净利率、经营负债销售百分比与内含增长率同向变动；经营资产销售百分比、股利支付率与内含增长率反向变动。由于净经营资产周转次数＝销售收入/（经营资产－经营负债）＝1/（经营资产销售百分比－经营负债销售百分比），所以，净经营资产周转次数越高意味着（经营资产销售百分比－经营负债销售百分比）越小，内含增长率越高，故净经营资产周转次数与内含增长率同向变动。故选择BD。

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算2015年该企业的边际贡献总额。甲企业生产和销售某种产品，其总成本习性模型为Y=100+1.5X。假定该企业2015年度该产品销售量为300万件，每件售价为 4元；按市场预测2016此产品的销售量将增长20%。 要求：

【◆参考答案◆】：2015年企业的边际贡献总额=300×4-300×1.5=750（万元）

【◆答案解析◆】：略

(10)【◆题库问题◆】：[单选] C企业编制“现金预算”，预计8月初短期借款为200万元，月利率为2%，该企业不存在长期负债，预计8月现金余缺为—100万元。现金不足时，通过银行借款解决（利率不变），借款额为1万元的整数倍，8月末现金余额要求不低于25万元。假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，则8月份应向银行借款的最低金额为（　）万元。
A．130
B．80
C．65
D．132

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：假设借入X万元，则8月份支付的利息＝（200＋X）×2%，则： X－100－（200＋X）×2%≥25 X≥131.63（万元） X为1万元的整数倍 可得，X最小值为132，即应向银行借款的最低金额为132万元。