(1)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司决定发行年付息一次的债券，在20×5年1月1日确定的债券面值为1000元，期限为10年，并参照当时的市场利率确定票面利率为10%，当在1月31日正式发行时，市场利率发生了变化，下降为8%，那么此时债券的发行价格应定为（　）元。（P/A，8%，10）=6.7101，（P/F，8%，10）=0.4632
A．1134.21
B．1000
C．1100
D．900

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：1000×10%×（P/A，8%，10）＋1000×（P/F，8%，10）＝1134.21（元）。应该选择A选项。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 甲企业2011年销售收入为1200万元，年末经营资产总额为4500万元，经营负债总额为2100万元。该企业预计2012年度通货膨胀率为5%，公司销售量增长10%。预计2012年度销售净利率为10%,股利支付率为50%，假设可以动用的金融资产为15万。则该企业2012年度对外融资需求为（　）万元。
A．275.7
B．287.7
C．109
D．240.7

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：含有通胀的销售额增长率＝（1＋5%）×（1＋10%）－1＝15.5%，融资总需求＝（4500－2100）×15.5%＝372（万元），留存收益增加＝1200×（1+15.5%）×10%×（1-50%）＝69.3（万元），外部融资＝372-15-69.3＝287.7（万元）。

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算该项目的初始（零时点）现金流量、每年的现金净流量及项目的净现值（计算过程和结果填入下方给定的表格中，计算过程保留四位小数，结果保留两位小数），判断项目是否可行并说明原因。 单位：万元甲公司是一家家电企业，拟进入前景看好的手机零件制造行业，目前，相关技术研发已经完成，正在进行该项目的可行性研究。拟于2017年年初投产，项目持续3年。有关资料如下：（1）厂房：租赁一旧厂房，建筑面积为4000平方米，每平方米每年的租金为300元，租赁期为3年，租金在每年年末支付。（2）甲公司旧厂房进行改造装修，预计支出600万元。根据税法规定，上述支出可按3年摊销，期末无残值。（3）设备投资：设备购价总共2000万元，预计使用3年，3年后预计残值收入1000万元；按税法要求该类设备折旧年限为6年，使用直线法计提折旧，残值率为10%。（4）预计第一年销售单价为200元/件，销量为3万件，收入为600万元，以后每年销量递增10%，单价不变。（5）会计部分估计每年固定成本（不含折旧、摊销及厂房租金）为40万元，变动成本是每件100元（6）生产部门估计营运资本预计为销售收入的5%。（7）甲公司拟采用2/3的资本结构（负债/权益）为该项目筹资。在该目标资本结构下，税前债务成本为9%。由于手机行业的风险与甲公司现有资产的平均风险有较大不同，甲公司拟采用手机行业可比公司某华公司的β值估计该项目的系统风险。某华公司的β权益为1.75，资本结构（负债/权益）为1/1。已知当前市场的无风险报酬率为5%，权益市场的平均风险溢价为7%。甲公司与某华公司适用的企业所得税税率均为25%。（8）为简化计算，假设厂房的改造装修支出、设备投资支出均发生在年初（零时点），营业现金流量均发生在以后各年年末，垫支的营运资本在年初投入，在项目结束时收回。一年按365天计算。

【◆参考答案◆】：该项目净现值小于0，因此是不可行的。

【◆答案解析◆】： 单位：万元该项目净现值小于0，因此是不可行的。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司只生产一种产品，每件产品的单价为5元，单价敏感系数为5。假定其他条件不变，甲公司盈亏平衡时的产品单价是( )元。
A．3
B．3.5
C．4
D．4.5

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：盈亏平衡时，因为单价敏感系数为5，若利润降低100%，则单价下降20%，即单价=5（1-20%）=4（元）。或：单价敏感系数=利润变动百分比/单价变动百分比=[(0-EBIT)/EBIT]/[(单价-5)/5]=-1/[(单价-5)/5]=5，单价=4元。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项，不属于布莱克-斯科尔斯模型假设条件的有（ ）。
A．标的股票不发股利
B．针对的是美式看涨期权的定价
C．股票或期权的买卖没有交易成本
D．在期权寿命期内，无风险利率不变

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：布莱克-斯科尔斯模型假设看涨期权只能在到期日执行，即模型仅适用于欧式看涨期权，所以B不正确。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 从财务管理的角度看，融资租赁最主要的财务特征是( )。
A．租赁期长
B．租赁资产的成本可以得到完全补偿
C．综合资本成本将提高
D．租赁资产由承租人负责维护

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁。其中最主要的外部特征是租赁期长。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于金融工具的类型的说法中，正确的是（）
A．股票、债券、黄金、外汇、保单等都属于金融工具
B．优先股属于固定收益证券
C．可转换债券属于固定收益证券
D．浮动利率债券属于固定收益证券

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：金融工具包括股票、债券、黄金、外汇、保单等。故A正确。证券类金融工具可以分为三种：固定收益证券、权益证券和衍生证券三种。固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。优先股通常每年会派发固定的股利，故也属于固定收益证券。选项B正确。有些债券的利率是浮动的，但也规定有明确的计算方法。例如，某公司债券规定按国库券利率上浮两个百分点计算并支付利息。故D正确。而可转换债券属于衍生证券，故C不正确。选择ABD。

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于全面预算中的资产负债表预算编制的说法中，不正确的是()。
A．编制资产负债预算的目的，在于判断预算反映的财务状况的稳定性和流动性
B．资产负债表期末预算数额面向未来，通常不需要以预算期初的资产负债表数据为基础
C．通常应先编资产负债表预算再编利润表预算
D．存货项目的数据，来自直接材料预算、产品成本预算

【◆参考答案◆】：B C

【◆答案解析◆】：编制资产负债表预算的目的，在于判断预算反映的财务状况的稳定性和流动性。如果通过资产负债表预算的分析，发现某些财务比率不佳，必要时可修改有关预算，以改善财务状况，选项A的说法正确。编制资产负债预算要利用本期期初资产负债表，根据销售、生产、资本等预算的有关数据加以调整编制，选项B的说法不正确。资产负债表中的未分配利润项目要以利润预算为基础确定，选项C的说法不正确。存货包括直接材料、在产品和产成品，所以选项D的说法正确。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。有关甲、乙项目的说法中不正确的是（　）。
A．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C．甲项目实际取得的报酬会高于其期望报酬
D．乙项目实际取得的报酬会低于其期望报酬

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：由于变异系数=标准差/期望报酬率，甲乙的期望报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差，说明甲的变异系数小于乙的变异系数，即甲的风险小于乙的风险。所以选项B的说法正确；项目实际取得的报酬率可能高于、低于或等于期望报酬率，所以CD的说法不正确。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于管理用现金流量表的说法中，正确的有（　）。
A．股权现金流量＝净利润－股东权益增加
B．税后利息费用＝税后金融资产收益
C．实体现金流量＝营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出
D．债务现金流量＝税后利息费用+金融资产增加

【◆参考答案◆】：A C

【◆答案解析◆】：股权现金流量=(税后经营利润-净经营资产增加)-(税后利息费用-净负债增加) =(税后经营利润-税后利息费用)-(净经营资产增加-净负债增加) =净利润-股东权益增加，故选项A正确。税后利息费用＝税后债务利息－税后金融资产收益，故选项B错误。实体现金流量=营业现金净流量-资本支出=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出，故选项C正确。债务现金流量=税后利息费用－净负债增加=税后利息费用－(金融负债增加－金融资产增加)，故选项D错误