(1)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于市场增加值的说法中，不正确的是（　）。
A．市场增加值是总市值和总资本之间的差额
B．非上市公司也可以计算市场增加值
C．上市公司的股权价值，可以用每股价格和总股数估计
D．市场增加值可以反映公司的风险

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：只有公司上市之后才会有比较公平的市场价格，才能计算它的市场增加值。所以选项B的说法不正确。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 下列成本中，能给企业带来持续一定时间的生产经营能力的固定成本是（）。
A．约束性固定成本
B．生产产品的成本
C．酌量性固定成本
D．经营方针成本

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：约束性固定成本是不能通过当前的管理决策行动加以改变的固定成本；约束性固定成本给企业带来的是持续一定时间的生产经营能力，而不是产品。因此，它实质上是生产经营能力成本，而不是产品成本。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 某公司原有资本900万元，其中债务资本300万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股10万股，每股面值60元）。由于扩大业务，需追加筹资360万元，其筹资方式有两个：一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值60元；二是全部筹借长期债务：债务利率仍为10%，利息36万元；公司的变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税税率为25%。下列结果正确的有（　）。
A．用息税前利润表示的每股收益无差别点为120万元
B．用销售额表示的每股收益无差别点为765万元
C．如果企业的息税前利润为110万元，企业应选择发行普通股筹资
D．如果企业的销售额为800万元，企业应选择筹借长期债务

【◆参考答案◆】：B C D

【◆答案解析◆】：EPS（借款）＝（EBIT－30－36）×（1－25%）/10，EPS（普通股）＝（EBIT－30）×（1－25%）/（10＋6） 令EPS（借款）＝EPS（普通股），求出每股收益无差别点的EBIT＝126万元，A选项错误；因为，EBIT＝S－0.6S－180＝126，所以，每股收益无差别点销售额S＝765万元，B选项正确；当企业的息税前利润为110万元时，由于110万元小于每股收益无差别点息税前利润126万元，因此企业应选择发行普通股筹资方式，C选项正确；当企业的销售额为800万元时，由于800万元大于每股收益无差别点销售额765万元，因此企业应选择筹借长期债务，D选项正确。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 当折现率为12%时，某项目的净现值为-100元，则说明该项目的内含报酬率（）。
A．低于12%
B．等于12%
C．高于12%
D．无法判断

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：折现率与净现值呈反向变化，所以当折现率为12%时，某项目的净现值为-100元小于零，而内含报酬率是使净现值为0的折现率，所以要想使净现值向等于零靠近，即提高净现值，需进一步降低折现率，故知该项目的内含报酬率低于12%。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 下列说法中，不正确是（　）。
A．公司的净现值与市场增加值的唯一区别在于净现值是公司自己估计的，而市场增加值是金融市场估计的
B．市场价值虽然和企业目标有极好的一致性，但在实务中应用却不广泛
C．市场增加值是一个公司增加或减少股东财富的累计总量，是从外部评价公司管理业绩的最好方法
D．股票价格仅受管理业绩的影响

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：从短期来看股市总水平的变化可以“淹没”管理者的作为。股票价格不仅受管理业绩的影响，还受股市总水平的影响。所以，选项D的说法不正确。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 下列各项中，属于直接人工效率差异的形成原因的有（　）。
A．生产人员降级使用
B．新工人上岗太多
C．奖励制度未产生实效
D．产量太小无法发挥批量节约优势

【◆参考答案◆】：B D

【◆答案解析◆】：直接人工效率差异的形成原因，包括工作环境不良、工人经验不足、劳动情绪不佳、新工人上岗太多、机器或工具选用不当、设备故障较多、作业计划安排不当、产量太少无法发挥批量节约优势等，这些条件都会导致工作效率低下。选项A．C影响的是工资率差异。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司按年利率10%向银行借款1000万元，期限1年。若银行要求甲公司维持借款金额10%的补偿性余额，该项借款的有效年利率为( )。
A．9.09%
B．10%
C．11%
D．11.11%

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：有效年利率=(1000×10%)÷[1000×(1-10%)]=11.11%

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 如果不考虑影响股价的其他因素,固定增长股票的价值（）。
A．与市场利率成同向变动
B．与预期股利成反比
C．与预期股利增长率成同向变动
D．与预期股利增长率成反向变动

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：如果不考虑影响股价的其他因素,固定增长股票的价值与市场利率成反向变动,与预期股利成正比。因为股票价值=预期股利÷（市场利率-增长率）,市场利率越大,股票价值越低；预期股利越大,增长率越大,股票价值越高。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 关于激进型、适中型和保守型营运资本筹资策略，下列说法不正确的是（　）。
A．如果高峰时使用了临时性负债资金，则三种筹资策略策在经营高峰时易变现率都小于1
B．高峰时，三种筹资策略下均有：经营性流动资产＝稳定性流动资产＋波动性流动资产
C．低谷时，三种筹资策略下均有：临时性负债>0
D．低谷时，三种筹资策略下均有：经营性流动资产＝稳定性流动资产

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：在营业高峰期，临时性负债资金>0，经营性流动资产+波动性流动资产>（股东权益+长期债务+经营性流动负债）-长期资产，易变现率=[（股东权益+长期债务+经营性流动负债）-长期资产]/经营流动资产，所以易变现率小于1，选项A的说法正确。流动资产按照投资需求的时间长短分为两部分，稳定性流动资产和波动性流动资产。高峰时说明波动性经营资产不为0，所以经营性流动资产＝稳定性流动资产＋波动性流动资产，选项B的说法正确。适中型和保守型筹资策略下，经营低谷时临时性负债是等于0的，所以选项C的说法不正确。在低谷时说明波动性流动资产为0，所以经营性流动资产＝稳定性流动资产，选项D的说法正确。

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 如果要使方案二可行，企业应在净资产收益率方面满足什么条件？应遵循的公开增发新股的定价原则是什么？F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为l0000万股，每股价格为10元，没有负债。公司现在急需筹集资金16000万元，用于投资液晶显示屏项目，有如下四个备选筹资方案：方案一：以目前股本10000万股为基数，每10股配2股，配股价格为8元/股。方案二：按照目前市价公开增发股票l600万股。方案三：发行l0年期的公司债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9%，每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为950元/份。目前等风险普通债券的市场利率为10%。方案四：按面值发行10年期的附认股权证债券，债券面值为每份l000元，票面利率为9%，每年年末付息一次，到期还本。每份债券附送20张认股权证，认股权证只能在第5年末行权，行权时每张认股权证可按l5元的价格购买l股普通股。公司未来仅靠利润留存提供增长资金，不打算增发或回购股票，也不打算增加新的债务筹资，项目投资后公司总价值年增长率预计为l2%。目前等风险普通债券的市场利率为l0%。假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。（P/A,10%,10）=6.1446，（P/F,10%,10）=0.3855

【◆参考答案◆】：最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%（扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据）。“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”的原则确定增发价格。

【◆答案解析◆】：略