(1)【◆题库问题◆】：[单选] 下列有关公司与债权人的说法中，错误的是（　）。
A．股东与债权人的冲突表现之一是股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目
B．债权人可以通过契约限制保护自身利益
C．公司向债权人借入资本后，两者形成一种委托代理关系
D．公司和债权人两者的利益完全一致

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：债权人把资本借给企业，其目标是到期时收回本金，并获得约定的利息收入；公司借款的目的是用于扩大经营，投入有风险的经营项目，两者的利益并不完全一致。所以选项D的说法不正确。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于筹资决策中的联合杠杆的性质描述不正确的有（）。
A．联合杠杆系数越大，企业的财务风险越大
B．联合杠杆系数可以反映销售量的变动对每股收益的影响
C．如果企业不存在优先股，联合杠杆系数不能够表达企业边际贡献与税前利润的比率
D．总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

【◆参考答案◆】：A C

【◆答案解析◆】：联合杠杆系数大，只能说明经营杠杆和财务杠杆的综合效果大，但是无法得出其中某一项大，所以得不到企业财务风险大的结论，选项A不正确。当联合杠杆不存在优先股时，联合杠杆=边际贡献/（息税前利润-利息）。所以如果企业不存在优先股，联合杠杆系数能够表达企业边际贡献与税前利润的比率，选项C不正确。

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 说明直接分配法、交互分配法各自的优缺点，并指出甲公司适合采用哪种方法对辅助生产费用进行分配。甲公司有锅炉和供电两个辅助生产车间，分别为基本生产车间和行政管理部门提供蒸汽和电力，两个辅助生产车间之间也相互提供产品。2013年9月份的辅助生产及耗用情况如下： （1）辅助生产情况（2）各部门耗用辅助生产产品情况

【◆参考答案◆】：直接分配法的优点：各辅助生产费用只对外分配，计算工作简便。直接分配法的缺点：当辅助生产车间相互提供产品或劳务量差异较大时，分配结果往往与实际不符。交互分配法的优点：由于进行了辅助生产内部的交互分配，提高了分配结果的正确性。交互分配法的缺点：由于各辅助生产费用要计算两个单位成本(费用分配率)，进行了两次分配，因而增加了计算工作量。甲公司适合采用交互分配法进行辅助生产费用分配。

【◆答案解析◆】：略

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于股票回购意义的说法不正确的是（）。
A．现金股利的代替
B．减少了公司自由现金流，降低了管理层的代理成本
C．降低了每股收益
D．向市场传递股价被低估的信号

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：股票回购是指公司在有多余现金时，向股东回购自己的股票，以此来代替现金股利。股票回购使普通股的股数减少，每股股利增加，从而会使股价上升，所以一般每股收益会提高，所以C项错误；股东因此获得资本利得，这相当于公司支付给股东现金股利，所以可以将股票回购看作是一种现金股利的替代方式，所以A项正确；股票回购减少了公司自由现金流，起到了降低管理层代理成本的作用，所以B项表述正确；股票发行被认为是公司股票被高估的信号，如果管理层认为公司目前的股价被低估，通过回购股票，向市场传递积极信息，所以D项表述正确。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于经济增加值的说法中，错误的是（　）。
A．计算基本的经济增加值时，不需要对经营利润和总资产进行调整
B．计算披露的经济增加值时，应从公开的财务报表及其附注中获取调整事项的信息
C．计算特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本
D．计算真实的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标。它要对会计数据作出所有必要的调整，并对公司中每一个经营单位都使用不同的更准确的资本成本。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 与普通股筹资相比，可转换债券筹资的优点有（　　）。
A．筹资成本低于纯债券
B．有利于稳定公司股价
C．发行时增加流通在外股数
D．取得了以高于当前股价出售普通股的可能性

【◆参考答案◆】：B D

【◆答案解析◆】：尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高，所以选项A的说法不正确。在股价太低而想要发行新股时，企业可以先发行可转换债券，然后通过转换实现较高价格的股权筹资，这样做不至于因为直接发行新股而进一步降低公司股票市价。而且因为转换期较长，即使在将来转换股票时，对公司股价的影响也是较温和的，从而有利于稳定公司股价，所以选项B正确。可转换债券行权时会增加流通在外的股数，发行时不会增加股数，所以选项C的说法不正确。与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性，所以选项D的说法正确。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业向银行借款600万元，期限为1年，报价利率为12%，按照贴现法付息，银行要求的补偿性余额比例是10%，该项借款的有效年利率为（　）。
A．15.38%
B．13.64%
C．8.8%
D．12%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：有效年利率＝600×12%/（600－600×12%－600×10%）×100%＝15.38%

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 某股票的现行价格为20元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24.96元，都在6个月后到期。年无风险利率为8%，如果看涨期权的价格为10元，看跌期权的价格应为( )元。
A．6
B．6.89
C．13.11
D．14

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：看跌期权价格=看涨期权价格-标的资产价格+执行价格现值=10-20+24.96/1.04=14(元)

(9)【◆题库问题◆】：[单选] C公司在2012年6月1日投资500万元购买B股票100万股，在2013年、2014年、2015年的5月31日每股分得现金股利0.4元、0.5元和0.7元，并于2015年5月31日以每股6.5元的价格将股票全部出售，则该项投资的收益率为（　）。 （P/F，20%，1）=0.8333，（P/F，20%，2）=0.6944，（P/F，20%，3）=0.5787，（P/F，18%，1）=0.8475，（P/F，18%，2）=0.7182，（P/F，18%，3）=0.6086
A．18.90%
B．18.69%
C．19.86%
D．17.93%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题计算股票投资的收益率指的是满足“投资额＝未来现金流入复利现值之和”的折现率。假设该项投资的收益率为i，则有：500＝40×（P/F，i，1）＋50×（P/F，i，2）＋（70＋650）×（P/F，i，3）。通过测试可知，当i＝20%时，40×（P/F，i，1）＋50×（P/F，i，2）＋（70＋650）×（P/F，i，3）＝484.72；当i＝18%时，40×（P/F，i，1）＋50×（P/F，i，2）＋（70＋650）×（P/F，i，3）＝508。利用内插法可知，该题答案为18%＋（508－500）/（508－484.72）×（20%－18%）＝18.69%。所以选项B的说法正确，其余选项的说法均不正确。

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 假设某投资者2018年1月1日以98元购入，那么该投资者持有该债券至到期日的收益率是多少？资料：2014年1月1日发行的某债券，面值为100元，期限为5年，票面年利率为10%，每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31日。要求：

【◆参考答案◆】：该债券的到期收益率：先用12%试算：5×（P/A，12%/2，2）+100×（P/F，12%/2，2）=5×1.8334+100×0.8900=98.167（元）再用14%试算：5×（P/A，14%/2，2）+100×（P/F，14%/2，2）=5×1.8080+100×0.8734=96.38（元）。用插补法计算：12%+[（98.167-98）/(98.167-96.38)]×（14%-12%）=12.19%即该债券的到期收益率为12.19%。

【◆答案解析◆】：略