(1)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 确定月未产成品存货成本A公司是一个化工生产企业.生产甲、乙、丙三种产品.这三种产品是联产品,本月发生联合生产成本748500元.该公司采用可变现净值法分配联合生产成本.由于在废品主要是生产装置和管线中的液态原料.数量稳定并且数量不大,在成本计算时不计算月末在产品成本.产成品存货采用先进先出法计价.本月的其他有关数据如下：

【◆参考答案◆】：详见解析

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司的销售人员每月销售20件之内产品固定工资为2000万，当超过20件后，每多销售一件提成10元，这种人工成本属于（ ）。
A．延期变动成本
B．半变动成本
C．阶梯式成本
D．半固定成本

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：延期变动成本，是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量比例增长的成本。

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 根据方案二，计算每份债券价值，判断拟定的债券发行价格是否合理并说明原因。ABC公司为一家在上交所上市的公司，该公司最近三年部分财务数据如下：为扩大经营规模及解决经营项目的融资问题，ABC公司决定在明年实施融资，有如下三个备选融资方案： 　　方案一：按照目前市场价公开增发新股 　　方案二：发行10年期的公司债券，债券面值为每份1000元，票面利率为10%，每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为900元/份。目前等风险普通债券的市场利率为12%。（P/A，12%，10）=5.6502，1000×（P/F，12%，10）=0.3220

【◆参考答案◆】：每份债券价值 　　＝1000×10%×（P/A，12%，10）＋1000×（P/F，12%，10） 　　＝887.02（元） 　　拟定发行价格高于每份债券价值，导致投资人投资该债券获得的报酬率小于等风险普通债券的市场利率，因此拟定发行价格不合理。

【◆答案解析◆】：略

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司向银行借款900万元，年利率为8%，期限1年，到期还本付息，银行要求按借款金额的15%保持补偿性余额(银行按2%付息)。该借款的有效年利率为( )。
A．7.70%
B．9.06%
C．9.41%
D．10.10%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：利息=900×8%-900×15%×2%=72-2.7=69.3(万元)，实际借款额=900×(1-15%)=765(万元)，所以有效年利率=69.3/765=9.06%。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] A公司2012年6月20日向B公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给C公司。A公司以自有资金向B公司支付总价款的40%，同时A公司以该厂房作为抵押向甲银行借入余下的60%价款。这种租赁方式是（　）。
A．售后租回
B．杠杆租赁
C．直接租赁
D．经营租赁

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：杠杆租赁是有贷款者参与的一种租赁形式，是特殊的融资租赁。在这种形式下出租人既是资产的出租者，同时又是款项的借入者。因此杠杆租赁是一种涉及三方关系人的租赁方式。并且出租人引入资产时只支付引入所需款项（如购买资产的货款)的一部分（通常为资产价值的20%-40%），其余款项则以引入的资产或出租权等为抵押，向另外的贷款者借入；资产出租后，出租人以收取的租金向债权人还贷。选项A是指承租人先将某资产卖给出租人，再将该资产租回的一种租赁形式。选项C是出租人直接向承租人提供租赁资产的租赁形式。直接租赁只涉及出租人和承租人两方。选项D是指短期的、可撤销的、不完全补偿的毛租赁，经营租赁资产所有权属于出租人。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 已知目前无风险资产收益率为6%，市场组合的平均收益率为10%，市场组合平均收益率的标准差为13%。如果A公司股票收益率与市场组合平均收益率之间的协方差为3.38%，则下列说法正确的有（　）。
A．A公司股票的必要报酬率为15%
B．A公司股票的β系数为2
C．如果市场是完全有效的，则A公司股票的期望报酬率为14%
D．如果该股票为零增长股票，股利固定为2，则股票价值为13.33元

【◆参考答案◆】：B C

【◆答案解析◆】：A公司股票的β系数＝3.38%/（13%×13%）＝2，所以选项B的说法正确。A公司股票的必要报酬率＝6%＋2×（10%－6%）＝14%，所以选项A的说法不正确。如果市场完全有效，则A公司股票的期望报酬率等于其必要报酬率14%，所以选项C的说法正确。如果该股票为零增长股票，股利固定为2，则股票价值＝2/14%＝14.29（元），所以选项D的说法不正确。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 6个月到期且标的股票相同的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为52元，若无风险名义年利率为12%，股票的现行价格为46元，看涨期权的价格为9.2元，则看跌期权的价格为（ ）元。
A．15.2
B．12.26
C．9.63
D．9.2

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：P=-S+C+PV(X)=-46+9.2+52/(1+6%)=12.26(元)。

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 分别计算甲、乙、丙三家公司股票的必要报酬率；某投资者2015年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下：（1）2015年年初甲公司发放的每股股利为3元，股票每股市价为18元；预期甲公司未来2年内股利固定增长率为8%，在此以后转为零增长；（2）2015年年初乙公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为10.5元；预期乙公司股利将持续增长，年固定增长率为1%；（3）2015年年初丙公司发放的每股股利为2.5元，股票每股市价为9.5元；预期丙公司未来2年内股利固定增长率为10%，在此以后转为固定增长，年固定增长率为2%。假定目前无风险报酬率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。要求：

【◆参考答案◆】：根据资本资产定价模型，计算甲、乙、丙三家公司股票的必要报酬率：甲公司股票的必要报酬率=6%+2×(10%-6%)=14%乙公司股票的必要报酬率=6%+1.5×(10%-6%)=12%丙公司股票的必要报酬率=6%+2.5×(10%-6%)=16%

【◆答案解析◆】：略

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 预计A公司2016年度的实体现金流量、债务现金流量和股权现金流量。A公司是一家生产企业，2015年度的资产负债表和利润表如下所示：　　资产负债表 　　编制单位：A公司2015年12月31日 单位：万元 利润表 　　编制单位：A公司2015年单位：万元A公司没有优先股，目前发行在外的普通股为500万股，2016年初的每股价格为20元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金，长期应付款是经营活动引起的长期应付款；利润表中的资产减值损失是经营资产减值带来的损失，公允价值变动损益属于交易性金融资产公允价值变动产生的收益。A公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成果，并收集了以下财务比率的行业平均数据：　A公司2016年的预计销售增长率为8%，经营营运资本、净经营长期资产、税后经营净利润占销售收入的百分比与2015年修正后的基期数据相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的资本结构（净负债/净经营资产）作为2016年的目标资本结构。公司2016年不打算增发新股，税前借款利率预计为8%，假定公司年末净负债代表全年净负债水平，利息费用根据年末净负债和预计借款利率计算。A公司适用的所得税税率为25%。加权平均资本成本为10%。

【◆参考答案◆】：实体现金流量＝660×（1＋8%）－4000×8%＝392.8（万元）税后利息费用＝1800×（1＋8%）×8%×（1－25%）＝116.64（万元）净负债增加＝1800×8%＝144（万元）债务现金流量＝116.64－144＝－27.36（万元）股权现金流量＝392.8＋27.36＝420.16（万元）

【◆答案解析◆】：略

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断甲、乙、丙三家公司股票是否应当购买；某投资者2015年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下：（1）2015年年初甲公司发放的每股股利为3元，股票每股市价为18元；预期甲公司未来2年内股利固定增长率为8%，在此以后转为零增长；（2）2015年年初乙公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为10.5元；预期乙公司股利将持续增长，年固定增长率为1%；（3）2015年年初丙公司发放的每股股利为2.5元，股票每股市价为9.5元；预期丙公司未来2年内股利固定增长率为10%，在此以后转为固定增长，年固定增长率为2%。假定目前无风险报酬率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。要求：

【◆参考答案◆】：由于甲、乙、丙三家公司股票的价值大于其市价，所以应该购买。

【◆答案解析◆】：略