(1)【◆题库问题◆】：[单选] 长期计划的起点是（　）。
A．销售预测
B．财务计划
C．财务预测
D．战略计划

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：长期计划一般以战略计划为起点，涉及企业理念、企业经营范围、企业目标和企业战略。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 甲制药厂正在试制生产某流感疫苗。为了核算此疫苗的试制生产成本，该企业最适合选择的成本计算方法是（　）。
A．品种法
B．分步法
C．分批法
D．品种法与分步法相结合

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：产品成本计算的分批法主要适用于单件小批类型的生产，也可用于一般企业中的新产品试制或试验的生产、在建工程以及设备修理作业等，C正确。

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算分析题以下是有关三家公司证券、市场组合和无风险资产的数据：证券期望报酬率标准差与市场组合的相关系数贝塔系数公司甲25%0.650.35A公司乙18%B0.41.1公司丙13%0.38C0.9市场组合15%0.20DE无风险资产5%FGH要求：（1）计算表中字母所代表的数字；（2）对甲乙丙三家公司的股票提出投资建议。（3）如果公司丙的股票预计明年的每股股利为2元，未来股利增长率为4%，计算公司丙的股票价值。（第七章债券、股票价值评估的内容，可以学完后再来做第（3）问）

【◆参考答案◆】：（1） A=0.35×0.65/0.2，得：A＝1.141.1＝0.4×B/0.2，得：B＝0.550.9＝C×0.38/0.2，得：C＝0.47由于市场和自身的相关系数是1，所以D＝1；由于市场组合的β为1，所以E＝1由于无风险资产的标准差为0，所以F＝0；由于无风险资产和市场组合的相关系数为0，所以G＝0；由于无风险资产的贝塔系数为0，所以H＝0。（2）甲公司R＝Rf＋β（Rm－Rf）＝5%＋1.14×（15%－5%）＝16.4% ，甲公司的股票的必要报酬率为16.4%，表格中甲公司股票的期望报酬率为25%，股东要求的必要报酬率小于股票的期望报酬率，甲公司股票被低估，应该买入乙公司R＝Rf＋β（Rm－Rf）＝5%＋1.1×（15%－5%）＝16%，乙公司股票的必要报酬率为16%，表格中乙公司股票的期望报酬率为18%，因此乙公司的股票被低估了，应该买入。丙公司R＝Rf＋β（Rm－Rf）＝5%＋0.9×（15%－5%）＝14%，丙公司股票的必要报酬率为14%，表格中丙公司的股票期望报酬率只有13%，因此丙公司的股票被高估，应该卖掉。（3）股票价值＝2/（14%－4%）＝20（元）。

【◆答案解析◆】：略

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 若甲企业的经营处于盈亏临界状态，则下列关于甲企业的相关表述中，错误的是（　）。
A．此时的经营杠杆系数趋近于无穷大
B．此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点
C．此时的边际贡献等于固定成本
D．此时的销售净利率等于零

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：因为：经营杠杆系数＝边际贡献÷息税前利润，由于此时企业息税前利润为零，所以，经营杠杆系数趋向无穷大，因此选项A的说法正确。当企业的经营处于盈亏临界状态时，说明此时企业不盈不亏，息税前利润为零，即此时企业的销售收入与总成本相等，因此选项B的说法正确；边际贡献＝固定成本＋息税前利润，此时息税前利润为0，故边际贡献等于固定成本，所以选项C正确。由于息税前利润为0，净利润=（EBIT-I）×（1-所得税率T），净利润不一定为0，故销售净利率不一定为0，故D错误。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产300万元，营业低谷时的易变现率为120%。下列各项说法中，正确的有（　）。
A．公司采用的是激进型筹资策略
B．波动性流动资产全部来源于短期资金
C．稳定性流动资产全部来源于长期资金
D．营业低谷时，公司有60万元的闲置资金

【◆参考答案◆】：C D

【◆答案解析◆】：在营业低谷期的易变现率大于1时比较稳健，则说明企业采用的是保守型筹资政策。该种政策下，短期金融负债只融通部分波动性流动资产的资金需求，另一部分波动性流动资产和全部稳定性流动资产，则由长期资金来源支持。

(6)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 制第一车间的半成品成本计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。甲公司是一家化工原料生产企业，只生产一种产品，产品分两个生产步骤在两个基本生产车间进行，第一车间生产的半成品转入半成品库，第二车间领用半成品后继续加工成产成品，半成品的发出计价采用加权平均法。甲公司采用逐步综合结转分步法计算产品成本，月末对在产品进行盘点，并按约当产量法在完工产品和在产品之间分配生产费用。第一车间耗用的原材料在生产过程中逐渐投入，其他成本费用陆续发生。第二车间除耗用第一车间生产的半成品外，还需耗用其他材料，耗用的半成品和其他材料均在生产开始时一次投入，其他成本费用陆续发生。第一车间和第二车间的在产品完工程度均为50%。甲公司还有机修和供电两个辅助生产车间，分别为第一车间、第二车间和行政管理部门提供维修和电力，两个辅助生产车间之间也相互提供产品或服务。甲公司按照交互分配法分配辅助生产费用。甲公司2014年8月份的成本核算资料如下：(1)月初在产品成本(单位：元)(2)本月生产量(单位：吨)(3)机修车间本月发生生产费用6 500元，提供维修服务100小时；供电车间本月发生生产费用8 800元，提供电力22 000度。各部门耗用辅助生产车间产品或服务的情况如下：(4)基本生产车间本月发生的生产费用(单位：元)注：制造费用中尚未包括本月应分配的辅助生产费用。(5)半成品收发结存情况半成品月初结存13吨，金额46 440元；本月入库70吨，本月领用71吨，月末结存12吨。要求：

【◆答案解析◆】：略

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法。关于这两种方法的下列表述中，正确的有(　　)。
A．计算实体现金流量和股权现金流量的净现值，使用的折现率是不同的
B．实体现金流量法用企业的加权平均资本成本作为折现率
C．股权现金流量法用股东要求的报酬率作为折现率
D．如果数据的假设相同，两种方法对项目的评价结论是一致的

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：以上说法都正确。

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 资料：（1）A公司2016年的资产负债表和利润表如下所示： 　　资产负债表 　　2016年12月31日　　单位：万元利润表 　　2016年　　单位：万元　（2）A公司2015年的相关指标如下表。表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。（3）计算财务比率时假设："货币资金”全部为金融资产；"应收票据”、"应收账款”、"其他应收款”不收取利息；"应付票据”等短期应付项目不支付利息；"长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用。企业没有优先股。资产减值损失与投资收益都产生于经营资产。 　　要求： 　　（1）计算2016年的净经营资产、净负债和税后经营净利润。 　　（2）计算2016年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。 　　按（1）、（2）的要求计算各项指标时，均以2016年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数为依据。 　　（3）对2016年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2016年权益净利率变动的影响。 　　（4）如果企业2017年要实现权益净利率为21%的目标，在不改变税后利息率和净财务杠杆的情况下，净经营资产净利率应该达到什么水平？

【◆参考答案◆】：　（1） 　　经营资产＝1030－（20＋10）＝1000（万元） 　　经营负债＝630－（10+20＋60＋200＋160）＝180（万元） 　　 　　净经营资产＝1000－180＝820（万元） 　　净负债＝净经营资产－股东权益＝820－400＝420（万元） 　　平均所得税税率＝34.28/114.28＝30% 　　税后利息费用＝45.72×（1－30%）＝32（万元） 　　税后经营净利润＝净利润＋税后利息费用＝80＋32＝112（万元）　　（2） 　　净经营资产净利率＝税后经营净利润/净经营资产＝112/820＝13.66% 　　税后利息率＝税后利息费用/净负债＝32/420＝7.62% 　　净财务杠杆＝净负债/股东权益＝420/400＝105% 　　杠杆贡献率＝（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆 　　＝（13.66%－7.62%）×105%＝6.34% 　　权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率＝13.66%＋6.34%＝20%　　（3） 　　2016年权益净利率－2015年权益净利率＝20%－20.04%＝－0.04% 　　2015年权益净利率＝17%＋（17%－9%）×38%＝20.04% 　　替代净经营资产净利率：13.66%＋（13.66%－9%）×38%＝15.43% 　　替代税后利息率：13.66%＋（13.66%－7.62%）×38%＝15.96% 　　替代净财务杠杆：13.66%＋（13.66%－7.62%）×105%＝20% 　　净经营资产净利率变动影响＝15.43%－20.04%＝－4.61% 　　税后利息率变动影响＝15.96%－15.43%＝0.53% 　　净财务杠杆变动影响＝20%－15.96%＝4.04% 　　由于净经营资产净利率降低，使权益净利率下降4.61%；由于税后利息率下降，使权益净利率上升0.53%；由于净财务杠杆上升，使权益净利率上升4.04%。三者共同作用使权益净利率下降0.04%，其中净经营资产净利率下降是主要影响因素。　　（4） 　　令2017年净经营资产净利率为x，则 　　x＋（x－7.62%）×105%＝21% 　　解得，x＝14.15%

【◆答案解析◆】：略

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算该锂电池项目的加权平均资本成本；甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下： （1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/权益）40/60进行筹资，税前债务资本成本预计为8%。 （2）目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率7%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1200元，马上就到付息日。 （3）锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构（负债/权益）为30/70，股东权益的β系数为2；丙公司的资本结构（负债/权益）为50/50，股东权益的β系数为1.5。证券市场线斜率为6 %。 （4）甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%。已知：（P/A，6%，10）＝7.3601，（P/F，6%，10）＝0.5584（P/A，5%，10）＝7.7217，（P/F，5%，10）＝0.6139（P/F，14%，1）＝0.8772，（P/A，14%，4）＝2.9173（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/A，12%，4）＝3.0373

【◆参考答案◆】：加权平均资本成本 ＝8%×（1－25%）×40%＋16%×60% ＝12%

【◆答案解析◆】：略

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于债券的说法中，正确的是（　）。
A．债券的发行价格通常有三种，平价、溢价和折价
B．对于分期付息的债券而言，当市场利率低于票面利率时，以折价发行债券
C．当预测利率下降时，可提前赎回债券
D．直接以新债券兑换旧债券属于转期

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：当票面利率高于市场利率时，以溢价发行债券，所以选项B不正确。