(1)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中，正确的是( )。
A．曲线上的点均为有效组合
B．曲线上报酬率最低点是最小方差组合点
C．两种证券报酬率的相关系数越大，曲线弯曲程度越小
D．两种证券报酬率的标准差越接近，曲线弯曲程度越小

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：曲线上最小方差组合以下的组合是无效组合，选项A错误;风险最小点是最小方差组合点，由于有无效集的存在，最小方差组合点与报酬率最低点不一致，选项B错误;证券报酬率之间的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，选项C正确;曲线弯曲程度与相关系数大小有关与标准差的大小无关。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（　　）。
A．根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大
B．根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础
C．根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目
D．根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：按照有税的MM理论，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，因此负债越多企业价值越大，A正确；权衡理论就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构，选项B正确；根据代理理论，在企业陷入财务困境时，更容易引起过度投资问题与投资不足问题，导致发生债务代理成本，过度投资是指企业采用不盈利项目或高风险项目而产生的损害股东以及债权人的利益并降低企业价值的现象，投资不足问题是指企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象，所以C错误；根据优序融资理论，当企业存在融资需求时，首先是选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资，所以D正确。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 甲公司盈利稳定，有多余现金，拟进行股票回购用于将来奖励本公司职工。在其他条件不变的情况下，股票回购产生的影响有（）。
A．每股面额下降
B．每股收益提高
C．资本结构变化
D．自由现金流量减少

【◆参考答案◆】：B C D

【◆答案解析◆】：股票回购利用企业多余现金回购企业股票，减少了企业的自由现金流量，同时减少企业外部流通股的数量，减少企业的股东权益，因此选项C．D正确；企业外部流通股的数量减少，净收益不变，因此每股收益增加，选项B正确；股票回购不影响每股面值，选项A错误。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 与短期负债相比，下列不属于长期债务筹资特点的有（　）。
A．还债压力或风险相对较小
B．长期负债的利率一般会高于短期负债的利率
C．可以解决企业长期资金的不足
D．限制性条件较少

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：长期债务筹资的优点：（1）可以解决企业长期资金的不足，如满足长期固定资产投资的需要 （2）由于长期负债的归还期长，债务人可对债务的归还作长期安排，还债压力或偿债风险较小长期债务筹资的缺点：（1）一般成本较高 （2）限制较多，即债权人经常会向债务人提出一些限制性的条件以保证其能够及时、足额偿还债务本金和支付利息，从而形成对债务人的种种约束。故选择D。

(5)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 根据每股收益的大小，确定最终的方案；某企业去年平均资产总额为1500万元，平均资产负债率为40%，负债平均利息率8%，实现的销售收入为1000万元，全部的固定成本和利息费用为240万元，优先股股利为20万元，变动成本率为30%，普通股股数为80万股。今年的销售收入计划提高20%，为此需要再筹集200万元资金，有以下三个方案可供选择： 方案1：增发普通股，预计发行价格为4元/股，不考虑发行费用； 方案2：增发债券，债券面值为100元/张，票面年利率为5%，发行价格为125元/张，不考虑发行费用； 方案3：增发优先股，每年增加优先股股利25万元。 假设固定成本和变动成本率今年保持不变，上年的利息费用在今年仍然要发生，所得税税率为25%。 要求：

【◆参考答案◆】：【正确答案】 方案2筹资后的每股收益＝（0.525×1200－206）/80＝5.3元） 方案3筹资后的每股收益＝（0.525×1200－225）/80＝5.06（元） 因此，应该选择方案2。

【◆答案解析◆】：略

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于优先股的说法中，正确的是（　）。
A．优先股每股票面金额为1000元
B．与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益
C．发行价格可以高于或低于优先股票面金额
D．优先股的股利会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本

【◆参考答案◆】：B D

【◆答案解析◆】：优先股每股票面金额为100元，A错误。优先股的发行价格不得低于优先股票面金额，C错误。与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益。故B正确。优先股的股利通常被视为固定成本，与负债筹资的利息没有什么差别，会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本。故D正确。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 关于作业成本法,下列表述中不正确的是（　）。
A．作业成本法有利于避免传统成本计算中由于全部按产量基础分配制造费用而产生的误导决策的成本信息
B．成本动因是指作业成本的驱动因素
C．由若干个相互关联的具体作业组成的作业集合，被称为作业中心
D．作业成本法和传统的成本计算一样，都可以将直接成本直接计入有关产品

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：成本动因是指作业成本或产品成本的驱动因素，它包括资源成本动因和作业成本动因两项内容。其中，资源成本动因是引起作业成本增加的驱动因素，作业成本动因是引起产品成本增加的驱动因素。因此，B选项说法不正确。

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算分析题以下是有关三家公司证券、市场组合和无风险资产的数据：证券期望报酬率标准差与市场组合的相关系数贝塔系数公司甲25%0.650.35A公司乙18%B0.41.1公司丙13%0.38C0.9市场组合15%0.20DE无风险资产5%FGH要求：（1）计算表中字母所代表的数字；（2）对甲乙丙三家公司的股票提出投资建议。（3）如果公司丙的股票预计明年的每股股利为2元，未来股利增长率为4%，计算公司丙的股票价值。（第七章债券、股票价值评估的内容，可以学完后再来做第（3）问）

【◆参考答案◆】：（1） A=0.35×0.65/0.2，得：A＝1.141.1＝0.4×B/0.2，得：B＝0.550.9＝C×0.38/0.2，得：C＝0.47由于市场和自身的相关系数是1，所以D＝1；由于市场组合的β为1，所以E＝1由于无风险资产的标准差为0，所以F＝0；由于无风险资产和市场组合的相关系数为0，所以G＝0；由于无风险资产的贝塔系数为0，所以H＝0。（2）甲公司R＝Rf＋β（Rm－Rf）＝5%＋1.14×（15%－5%）＝16.4% ，甲公司的股票的必要报酬率为16.4%，表格中甲公司股票的期望报酬率为25%，股东要求的必要报酬率小于股票的期望报酬率，甲公司股票被低估，应该买入乙公司R＝Rf＋β（Rm－Rf）＝5%＋1.1×（15%－5%）＝16%，乙公司股票的必要报酬率为16%，表格中乙公司股票的期望报酬率为18%，因此乙公司的股票被低估了，应该买入。丙公司R＝Rf＋β（Rm－Rf）＝5%＋0.9×（15%－5%）＝14%，丙公司股票的必要报酬率为14%，表格中丙公司的股票期望报酬率只有13%，因此丙公司的股票被高估，应该卖掉。（3）股票价值＝2/（14%－4%）＝20（元）。

【◆答案解析◆】：略

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 下列作业中属于批次作业的是（）。
A．机器运转
B．产品生产工艺规程制定
C．厂房维修
D．生产前机器调试

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：作业成本库包括四类：单位级作业成本库、批次级作业成本库、产品级作业成本库、生产维持级作业成本库。其中，批次水平成本库指生产每一批产品所发生的作业，这类作业所耗用的成本随生产批次成比例变动，例如生产调度、机器准备、订单处理、原料准备、质量检验的成本等。A选项属于单位级作业，B项属于产品级作业，C项属于生产维持级作业，D项属于批次级作业。因此，此题应选D。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 资本成本从计算与应用价值看属于（）。
A．沉没成本
B．机会成本
C．实际成本
D．计划成本

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：一般说来，资本成本是投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。因此选项B正确。