某股票现在的市价为15元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为10.7元,到期时间是6个月。6个月以后股价有两某股票现在的市价为15元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为10.7元,到期时间是6个月。6个月以后股价有两

习题答案
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某股票现在的市价为15元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为10.7元,到期时间是6个月。6个月以后股价有两

(1)【◆题库问题◆】:[单选] 某股票现在的市价为15元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为10.7元,到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能:上升40%,或者下降30%。无风险利率为8%,则根据复制组合原理,该期权价值是( )元。
A.4.81
B.0
C.3.01
D.24.59

【◆参考答案◆】:A

【◆答案解析◆】:假设购买股票数量为x,借款为y元,则有: 如果股价上行:15×(1+40%)x-y×(1+4%)=15×(1+40%)-10.7 如果股价下行:15×(1-30%)x-y×(1+4%)=0 解方程组可得:x=0.98;y=9.89 期权价值=组合投资成本=15×0.98-9.89=4.81(元)。

(2)【◆题库问题◆】:[多选] 下列关于《暂行办法》中对计算经济增加值的规定的说法中,正确的是( )
A.资产负债率在75%以上的中央工业企业,资本成本率定为6%
B.研究开发费用调整项是指企业财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”
C.在建工程是指企业财务报表中的符合主业规定的“在建工程”
D.利息支出是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”

【◆参考答案◆】:A C D

【◆答案解析◆】:中央企业资本成本率原则上定为5.5%,资产负债率在75%以上的工业企业和80%以上的非工业企业,资本成本率上浮0.5个百分点,所以选项A的说法正确;研究开发费用调整项目包括企业财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”和当期确认为无形资产的研发支出,所以选项B的说法不正确。在建工程是指企业财务报表中的符合主业规定的“在建工程”。选项C正确。利息支出是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”。选项D正确。

(3)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 结合第六问的情况,计算2016年每股收益增长率。甲企业生产和销售某种产品,其总成本习性模型为Y=100+1.5X。假定该企业2015年度该产品销售量为300万件,每件售价为 4元;按市场预测2016此产品的销售量将增长20%。 要求:

【◆参考答案◆】:由于总杠杆系数=每股收益变动率/销售量变动率2016年每股收益增长率=销售增长率×总杠杆系数=20%×1.24=24.8%提示:根据定义公式推导出的杠杆系数的简化公式中的项目是基期的,所以在计算时,如果是用简化公式计算本年的杠杆系数,应该是用上一年的数据来计算。

【◆答案解析◆】:略

(4)【◆题库问题◆】:[多选] 某商业企业2015年销售收入为2400万元,销售成本为1800万元;年初、年末应收账款余额分别为400万元和800万元;年初、年末存货余额分别为300万元和900万元;年末速动比率为1.6,年末现金比率为0.8。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成,速动资产由应收账款和现金资产组成,一年按360天计算。则下列各项计算结果正确的有( )。
A.2015年应收账款周转天数为90天
B.2015年存货周转天数为120天(按销售成本计算)
C.2015年年末速动资产余额为2500万元
D.2015年年末流动比率为2.5

【◆参考答案◆】:A B D

【◆答案解析◆】:2015年应收账款周转次数=销售收入/应收账款=2400/[(400+800)÷2]=4(次/年);应收账款周转天数=360÷4=90(天);2015年存货周转次数=销售成本/存货=1800/[(300+900)÷2]=3(次/年);存货周转天数=360÷3=120(天)。因为:(年末现金+800)÷年末流动负债=1.6;年末现金÷年末流动负债=0.8;所以:2015年年末流动负债=1000(万元);2014年年末现金=800(万元);2014年年末速动资产=1600(万元);2015年年末流动比率=(1600+900)÷1000=2.5 ,故选项ABD正确,选项C错误,选择ABD。

(5)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 按复利计算,并按年计算,2010年年初时原投资额的终值。甲公司2008年年初对A设备投资80000元,该项目2010年年初完工投产,2010年、2011年、2012年年末预期收益分别为20000元、30000元、30000元,银行存款利率为10%。(计算结果取整数)

【◆答案解析◆】:略

(6)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 甲公司生产使用中的E标准件既可以自制也可以外购。如果自制,单位生产成本为60元 ,每次生产准备成本500元,年固定生产准备成本50000元,每次生产准备时间需要2天,每日产量30件;如果外购,单价是单位自制成本的1.5倍,从发出订单到货物到达需要1天时间,一次订货运输费2600元,每次订货的检验费400元。E标准件全年共耗用4500件,企业存货占用资金的资本成本率为10%,单件存货保险费为1元,存货残损变质损失为每件2元,假设一年工作天数为300天,设单位缺货成本为10元。企业生产每日需要的零件数量及出现的概率为:要求:(1)计算自制存货的单位储存成本。(2)计算外购存货的单位储存成本。(3)若不考虑缺货的影响,分别计算自制的经济生产批量和外购的经济订货批量,并通过计算分析企业应自制还是外购E标准件?(4)确定企业当库存零件水平为多少时应进行生产准备。

【◆参考答案◆】:(1)自制存货的单位储存成本=60×10%+1+2=9(元)(2)外购存货的单位储存成本=60×1.5×10%+1+2=12(元)(3)自制:P=30(件),d=4500/300=15(件),1-d/P=1-15/30=0.5TC=4500×60+4500+50000=324500(元)外购:TC=60×1.5×4500+18000=423000(元)由于外购总成本大于自制总成本,所以企业应该自制E标准件。(4)生产准备期内存货需要量及其概率分布年生产准备次数=4500/1000=4.5(次)设B=0,R=2×15=30(件)S=(32-30)×0.2+(34-30)×0.15=1(件)TC(S,B)=1×10×4.5+0×9=45(元)设B=2,R=2×15+2=32(件)S=(34-32)×0.15=0.3(件)TC(S,B)=0.3×10×4.5+2×9=31.5(元)设B=4,R=2×15+4=34(件)S=0(件)TC(S,B)=0×10×4.5+4×9=36(元)当在订货点为32件时,相关成本最小,所以当库存量水平为32件时应进行生产准备。

【◆答案解析◆】:略

(7)【◆题库问题◆】:[多选] 如果期权到期日股价大于执行价格,则下列各项正确的有( )。
A.保护性看跌期权的净损益=到期日股价-股票买价-期权费
B.抛补性看涨期权的净损益=期权费
C.多头对敲的净损益=到期日股价-执行价格
D.空头对敲的净损益=执行价格-到期日股价+期权费收入

【◆参考答案◆】:A D

【◆答案解析◆】:如果期权到期日股价大于执行价格,抛补性看涨期权的净损益=执行价格-股票买价+期权费。多头对敲的净损益=到期日股价-执行价格-多头对敲投资额。

(8)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 计算新产品的盈亏平衡点年销售量、安全边际率和年息税前利润。甲公司是一家生物制药企业,研发出一种专利产品。该产品投资项目已完成可行性分析,厂房建造和设备购置安装工作也已完成,新产品将于2016年开始生产销售。目前,公司正对该项目进行盈亏平衡分析。相关资料如下:(1)专利研发支出资本化金额为350万元,专利有效期10年,预计无残值;建造厂房使用的土地使用权,取得成本为300万元,使用年限30年,预计无残值。两种资产均采用直线法计提摊销。厂房建造成本500万元,折旧年限30年,预计净残值率为10%;设备购置成本100万元,折旧年限10年,预计净残值率为5%。两种资产均采用直线法计提折旧。(2)新产品销售价格每瓶100元,销量每年可达10万瓶;每瓶材料成本20元,变动制造费用15元、包装成本9元。公司管理人员实行固定工资制,生产工人和销售人员实行基本工资加提成制,预计新增管理人员2人,每人每年固定工资5万;新增生产工人15人,人均月基本工资1500元,生产计件工资每瓶1元;新增销售人员5人,人均月基本工资1500元,销售提成每瓶5元。每年新增其他费用:财产保险6.5万元,广告费60万元,职工培训费10万元,其他固定费用8万元。(3)假设年生产量等于年销售量。

【◆参考答案◆】:计算新产品的盈亏平衡点年销售量、安全边际率和年息税前利润。年息税前利润=(100-50)×(10-4)=300(万元)

【◆答案解析◆】:略

(9)【◆题库问题◆】:[多选] 下列活动中,属于企业财务管理中长期投资的有()。
A.购买厂房
B.对于子公司的股权投资
C.购买存货
D.对于合营企业的投资

【◆参考答案◆】:A B D

【◆答案解析◆】:企业财务管理中长期投资投资的对象是长期经营性资产,经营性资产包括建筑物、厂房、机器设备、存货等。本题中,厂房属于长期经营性资产,而存货属于短期经营性资产,故C属于短期投资,故A属于,C不属于。公司对于子公司的股权投资是经营性投资,目的是控制其经营,而不是期待再出售收益。对于合营企业和联营企业的投资也属于经营性投资。故BD正确。故选择ABD。

(10)【◆题库问题◆】:[多选] 关于作业成本动因,下列说法中正确的是()。
A.它是引起产品成本变动的因素
B.它被用来计量各项作业对资源的耗用
C.它用来作为作业成本的分配基础
D.它是引起作业成本变动的因素

【◆参考答案◆】:A C

【◆答案解析◆】:在作业成本法中,成本动因包括资源成本动因和作业成本动因。(1)资源成本动因:是“引起作业成本增加”的驱动因素,用来衡量一项作业的资源消耗量,一般可依据资源成本动因将资源成本分配给各有关作业。(2)作业成本动因:是“衡量一个产品成本对象需要的作业量”,是引起产品成本增加的驱动因素,其通过计量各成本对象耗用作业的情况,一般被用来作为作业成本的分配基础。因此,此题应选A.C。

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