(1)【◆题库问题◆】：[单选] 下列有关风险的说法中，正确的是（　）。
A．相关系数总是在0～1之间变动
B．对于两种资产构成的投资组合，最小方差组合的标准差有可能小于单项资产的最低标准差
C．按照资本资产定价模型理论，单一证券的系统风险可由β系数来度量，而且其风险与收益之间的关系可由资本市场线来描述
D．投资组合的β系数并不是单个证券β系数的简单加权平均

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：相关系数总是在-1～1之间取值，所以A项表述有误；按照资本资产定价模型理论，单一证券的系统风险可由β系数来度量，而且其风险与收益之间的关系可由证券市场线来描述，所以选项C的说法不正确；投资组合的β系数等于组合中单项资产的β系数的加权平均数，所以D项表述错误。所以正确答案为B项。

(2)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 根据每股收益的大小，确定最终的方案；某企业去年平均资产总额为1500万元，平均资产负债率为40%，负债平均利息率8%，实现的销售收入为1000万元，全部的固定成本和利息费用为240万元，优先股股利为20万元，变动成本率为30%，普通股股数为80万股。今年的销售收入计划提高20%，为此需要再筹集200万元资金，有以下三个方案可供选择： 方案1：增发普通股，预计发行价格为4元/股，不考虑发行费用； 方案2：增发债券，债券面值为100元/张，票面年利率为5%，发行价格为125元/张，不考虑发行费用； 方案3：增发优先股，每年增加优先股股利25万元。 假设固定成本和变动成本率今年保持不变，上年的利息费用在今年仍然要发生，所得税税率为25%。 要求：

【◆参考答案◆】：【正确答案】 方案2筹资后的每股收益＝（0.525×1200－206）/80＝5.3元） 方案3筹资后的每股收益＝（0.525×1200－225）/80＝5.06（元） 因此，应该选择方案2。

【◆答案解析◆】：略

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于债券概念的说法中，不正确的是（　）。
A．债券的到期日指偿还本金的日期
B．债券一般都规定到期日，以便到期时归还本金
C．债券面值是指设定的票面金额，它代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额
D．债券票面利率通常是指按复利计算的一年期的利率

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：债券的到期日指偿还本金的日期。债券一般都规定到期日，以便到期时归还本金。所以选项AB的说法正确。债券面值是指设定的票面金额，它代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额。所以选项C的说法正确。债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率。票面利率不同于有效年利率。有效年利率通常是指按复利计算的一年期的利率。所以选项D的说法不正确。

(4)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 请根据上述资料，为甲公司编制现金预算。编制结果填入下方给定的表格中，不必列出计算过程。甲公司是一个生产番茄酱的公司。该公司每年都要在12月份编制下一年度的分季度现金预算。有关资料如下：(1)该公司只生产一种50千克桶装番茄酱。由于原料采购的季节性，只在第二季度进行生产，而销售全年都会发生。(2)每季度的销售收入预计如下：第一季度750万元，第二季度1800万元，第三季度750万元，第四季度750万元。(3)所有销售均为赊销。应收账款期初余额为250万元，预计可以在第一季度收回。每个季度的销售有2/3在本季度内收到现金，另外1/3于下一个季度收回。(4)采购番茄原料预计支出912万元，第一季度需要预付50%，第二季度支付剩余的款项。(5)直接人工费用预计发生880万元，于第二季度支付。(6)付现的制造费用第二季度发生850万元，其他季度均发生150万元。付现制造费用均在发生的季度支付。(7)每季度发生并支付销售和管理费用100万元。(8)全年预计所得税160万元，分4个季度预交，每季度支付40万元。(9)公司计划在下半年安装一条新的生产线，第三季度、第四季度各支付设备款200万元。(10)期初现金余额为15万元，没有银行借款和其他负债。公司需要保留的最低现金余额为10万元。现金不足最低现金余额时需向银行借款，超过最低现金余额时需偿还借款，借款和还款数额均为5万元的倍数。借款年利率为8%，每季度支付一次利息，计算借款利息时，假定借款均在季度初发生，还款均在季度末发生。

【◆参考答案◆】：第一季度现金收入合计=年初的250+第一季度收入的2/3=250+750×2/3=750(万元)第一季度期末现金余额=15+750-746=19(万元)第二季度现金收入合计=1800×2/3+750×1/3=1450(万元)第二季度现金余缺=19+1450-2326=-857(万元)假设第二季度为A，则：-857+A-A×2%>10解得：A>884.69因为A必须是5万元的整数倍，所以A=885万元，即第二季度向银行借款885万元第二季度支付借款利息=885×2%=17.70(万元)第二季度期末现金余额=-857+885-17.7=10.30(万元)第三季度现金收入合计=750×2/3+1800×1/3=1100(万元)第三季度现金余缺=10.3+1100-490=620.3(万元)假设第三季度还款为B，则：620.3-B-17.7>10解得：B<592.6由于B必须是5万元的整数，所以B=590万元，所以第三季度归还银行借款590万元第三季度支付借款利息=885×2%=17.70(万元)第三季度期末现金余额=620.3-590-17.7=12.60(万元)第四季度现金收入合计=750×2/3+750×1/3=750(万元)第四季度现金余缺=12.6+750-490=272.6(万元）第四季度支付借款利息=(885-590)×2%=5.9(万元)假设第四季度还款为C，则：272.6-C-5.9>10解得：C<256.7由于C必须是5万元的整数，所以C=255万元，所以第四季度归还银行借款255万元第四季度支付借款利息5.90万元第四季度期末现金余额=272.6-255-5.9=11.70(万元)现金支出合计=746+2326+490+490=4052(万元)现金多余或不足=15+4050-4052=13(万元)

【◆答案解析◆】：略

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于投资组合风险与报酬的说法中正确的有（　）。
A．证券的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，其风险也是这些证券风险的加权平均数
B．充分投资组合的风险，仅受证券之间协方差的影响，与各证券本身的方差无关
C．组合中证券报酬率的相关系数越大，组合分散风险的作用越大
D．如果能以无风险利率自由借贷，则投资人都会选择资本市场线上的市场组合进行投资

【◆参考答案◆】：B D

【◆答案解析◆】：证券的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，其风险并不是这些证券风险的加权平均数 ，投资组合能降低风险（选项A错）当一个组合扩大到能够包含所有证券时，只有协方差是重要的，方差项将变得微不足道，因此充分投资组合的风险，仅受证券之间协方差的影响，与各证券本身的方差无关（选项B正确）；组合中证券报酬率的相关系数越大，组合分散风险的作用越弱（选项C错）；投资者个人对风险的态度仅仅影响借入或贷出的资金量，而不影响最佳风险组合，当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，市场组合优于其他组合，选项D正确。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 当折现率为12%时，某项目的净现值为-100元，则说明该项目的内含报酬率（）。
A．低于12%
B．等于12%
C．高于12%
D．无法判断

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：折现率与净现值呈反向变化，所以当折现率为12%时，某项目的净现值为-100元小于零，而内含报酬率是使净现值为0的折现率，所以要想使净现值向等于零靠近，即提高净现值，需进一步降低折现率，故知该项目的内含报酬率低于12%。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 长期租赁存在的主要原因在于（）。
A．能够使租赁双方得到抵税上的好处
B．能够降低承租方的交易成本
C．能够降低承租人的财务风险
D．能够使承租人降低税负，将较高的税负转给出租人

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：如果租赁双方有效税率不同，则折旧和利息费用抵税额不同。节税是长期租赁存在的重要原因。故A正确。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] A公司的现金最低持有量为3000元，现金余额的最优返回线为8000元。如果A公司现有现金25000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是()元。
A．0
B．17000
C．12000
D．14000

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：根据现金持有量随机模型的公式：H=3R-2L=3×8000-2×3000=18000(元)，根据现金管理的随机模式，由于A公司的现有现金25000元，大于上限18000，即应以17000元（25000-8000）的现金去投资于有价证券，使现金持有量回落为8000元。所以选项B的说法正确。其余选项的说法均不正确。如果现金量在现金控制的上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 短期预算可采用定期预算法编制，该方法( )。
A．使预算期间与会计期间在时期上配比
B．有利于前后各个期间的预算衔接
C．可以适应连续不断的业务活动过程的预算管理
D．有利于按财务报告数据考核和评价预算的执行结果

【◆参考答案◆】：A D

【◆答案解析◆】：定期预算的优点在于保证预算期间与会计期间在时期上配比，便于依据会计报告的数据与预算的比较，考核和评价预算的执行结果。其缺点是不利于前后各个期间的预算衔接，不能适应连续不断的业务活动过程的预算管理。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 通常情况下，下列与外部融资额大小成反向变动的因素有（　）。
A．经营资产销售百分比
B．经营负债销售百分比
C．可动用金融资产
D．预计销售净利率

【◆参考答案◆】：B C D

【◆答案解析◆】：外部融资额＝经营资产销售百分比×销售收入增加－经营负债销售百分比×销售收入增加－预计销售收入×预计销售净利率×（1－预计股利支付率）－可动用金融资产，有公式可以看出经营负债销售百分比、预计销售净利率和可动用金融资产越大，外部融资额越小，所以应选BCD。