如果期权到期日股价大于执行价格,则下列各项正确的有( )。如果期权到期日股价大于执行价格,则下列各项正确的有( )。

习题答案
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如果期权到期日股价大于执行价格,则下列各项正确的有( )。

(1)【◆题库问题◆】:[多选] 如果期权到期日股价大于执行价格,则下列各项正确的有( )。
A.保护性看跌期权的净损益=到期日股价-股票买价-期权费
B.抛补性看涨期权的净损益=期权费
C.多头对敲的净损益=到期日股价-执行价格
D.空头对敲的净损益=执行价格-到期日股价+期权费收入

【◆参考答案◆】:A D

【◆答案解析◆】:如果期权到期日股价大于执行价格,抛补性看涨期权的净损益=执行价格-股票买价+期权费。多头对敲的净损益=到期日股价-执行价格-多头对敲投资额。

(2)【◆题库问题◆】:[单选] .企业2015年的可持续增长率为20%,股利支付率为50%,若预计2016年不发股票,且保持目前经营效率和财务政策,则2016年股利的增长率为(  )。
A.15%
B.20%
C.16.5%
D.18.5%

【◆参考答案◆】:B

【◆答案解析◆】:若不发行新股并且不改变目前经营效率和财务政策,则股利的增长率=可持续增长率。

(3)【◆题库问题◆】:[多选] 下列关于盈亏临界点的计算公式中,正确的有( )。
A.盈亏临界点销售量=边际贡献/固定成本
B.盈亏临界点销售量=固定成本/(单价-单位变动成本)
C.盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率
D.盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献

【◆参考答案◆】:B C

【◆答案解析◆】:盈亏临界点销售量=固定成本/单位边际贡献=固定成本/(单价-单位变动成本),所以选项A不正确,选项B正确;盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率,所以选项C正确,选项D不正确。

(4)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 计算2016年该企业的经营杠杆系数。甲企业生产和销售某种产品,其总成本习性模型为Y=100+1.5X。假定该企业2015年度该产品销售量为300万件,每件售价为 4元;按市场预测2016此产品的销售量将增长20%。 要求:

【◆参考答案◆】:2016年边际贡献总额=300×(1+20%)×(4-1.5)=900(万元)2016年息税前利润总额=900-100=800(万元)2016年该企业的经营杠杆系数=边际贡献总额/息税前利润总额=900/800=1.125

【◆答案解析◆】:略

(5)【◆题库问题◆】:[多选] 下列关于现金持有量的表述中,正确的有( )。
A.现金持有量越低,短缺成本越大
B.现金持有量越大,机会成本越高
C.现金持有量越大,收益越高
D.现金持有量越大,管理成本越高

【◆参考答案◆】:A B

【◆答案解析◆】:与现金有关的成本包括机会成本、管理成本、短缺成本。现金的短缺成本指的是因为缺乏必要的现金,不能应付业务开支需要,而使企业蒙受损失或为此付出的代价,由此可知,现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降,随现金持有量的减少而上升,选项A的说法正确。现金的机会成本指的是因为持有现金而丧失的收益,因此,现金持有量越大,机会成本越高,选项B的说法正确。现金的流动性极强,但盈利性极差,因此,现金持有量越大,收益越低,选项C的说法不正确。管理成本是一种固定成本,与现金持有量之间无明显的比例关系,所以选项D的说法不正确。

(6)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 计算甲公司2012年末、2013年末的易变现率,分析甲公司2012年、2013年采用了哪种营运资本筹资政策。如果营运资本筹资政策发生变化,给公司带来什么影响?(本题共15分。涉及计算的,要求列出计算步骤,否则不得分,除非题目特别说明不需要列出计算过程。)甲公司是一家化工原料生产企业,生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价,主要的管理用财务报表数据如下:股东正在考虑采用如下两种业绩评价指标对甲公司进行业绩评价:(1)使用权益净利率作为业绩评价指标,2013年的权益净利率超过2012年的权益净利率即视为完成业绩目标。(2)使用剩余权益收益作为业绩评价指标,按照市场权益成本作为权益投资要求的报酬率。已知无风险利率为4%,平均风险股票的报酬率为12%,2012年股东要求的权益报酬率为16%。甲公司的企业所得税税率为25%。为简化计算,计算相关财务指标时,涉及到的资产负债表数据均使用其各年年末数据。要求:

【◆参考答案◆】:2012年末的易变现率=(12 000+8 000+2 000–16 000)÷6 000=12013年末的易变现率=(12 500+10 000+2 500–20 000)÷7500=0.67甲公司生产经营无季节性,年末易变现率可以视为营业低谷时的易变现率。2012年采用的是适中型营运资本筹资政策。2013年采用的是激进型营运资本筹资政策。营运资本筹资政策由适中型改为激进型,短期借款在全部资金来源中的比重加大,税后利息率下降,公司收益提高,风险相应加大。 

【◆答案解析◆】:略

(7)【◆题库问题◆】:[单选] 下列有关全面预算的表述中,不正确的是( )。
A.企业的主要目标是盈利,但也要考虑社会的其他限制
B.计划进入到实施阶段后,管理工作的重心转入控制过程
C.控制过程就是将实际状态和标准作比较,采取措施调整经济活动
D.制定出合理的预算管理制度有助于编制高质量的预算

【◆参考答案◆】:C

【◆答案解析◆】:控制过程包括经济活动的状态计量、实际状态和标准的比较、两者差异的确认和分析,以及采取措施调整经济活动等。因此选项C的说法不正确。

(8)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 计算变动制造费用耗费差异和效率差异;A产品本月成本资料如下:

【◆参考答案◆】:变动制造费用耗费差异=(实际分配率-标准分配率)×实际产量下实际工时 =(2850/1140-3)×1140=-570(元)变动制造费用效率差异= (实际工时-实际产量下标准工时)×标准分配率 =(1140-54×20)×3=180(元)

【◆答案解析◆】:略

(9)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 按复利计算,并按年计息,2010年年初各年预期收益的现值之和。甲公司2008年年初对A设备投资80000元,该项目2010年年初完工投产,2010年、2011年、2012年年末预期收益分别为20000元、30000元、30000元,银行存款利率为10%。(计算结果取整数)

【◆答案解析◆】:略

(10)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 假设本年的资产周转次数提高到4,其他的财务比率不变,不增发新股和回购股票,计算本年的实际增长率和可持续增长率,比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。甲公司上年主要财务数据如表所示(单位:万元):

【◆参考答案◆】:本年的可持续增长率=(7.5%×4×2×60%)/(1-7.5%×4×2×60%)=56.25% 假设本年的销售额为W万元, 则:本年末的股东权益=2000+W×7.5%×60%=2000+0.045W 本年末的总资产=(2000+0.045W)×2=4000+0.09W 根据销售收入/年末总资产=4可知,W/(4000+0.09W)=4所以W=25000(万元),即本年的实际增长率=(25000-8000)/8000=212.5% 结论:在仅仅提高资产周转次数的情况下,本年的实际增长率>本年的可持续增长率>上年的可持续增长率。

【◆答案解析◆】:略

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