(1)【◆题库问题◆】：[多选] 估算股票价值时的贴现率，可以使用（　　）。
A．股票市场的平均收益率
B．债券收益率加适当的风险报酬率
C．国债的利息率
D．投资人要求的必要报酬率

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：股票价值是指未来现金流入的现值，折现时应以投资人要求的必要报酬率为贴现率，而股票投资有风险，投资人要求的必要报酬率必然高于国债的利息率，所以不能用国债的利息率作为估算股票价值时的贴现率。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 杠杆租赁与售后租回相比（ ）
A．从出租人的角度看，杠杆租赁与售后租回并无区别
B．从承租人的角度看，杠杆租赁与售后租回并无区别
C．从出租人的角度看，杠杆租赁与售后租回有区别
D．从承租人的角度看，杠杆租赁与售后租回有区别

【◆参考答案◆】：B C

【◆答案解析◆】：杠杆租赁，从承租方看，它与其他形式无多大差别，所不同的是，对于出租人而言，出租人只垫支购置资产设备所需的现金的一部分，其余部分由以该资产为担保向贷款机构借入款项支付。因此，在这种情况下，出租人既是资产的出借人，同时又是贷款的借入人，通过租赁既要收取租金，又要支付借贷债务。故选BC。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 在租赁决策分析中，对于租赁费的折现率，应使用有担保债券的税后利率作为折现率，其原因有（　　）。
A．与无风险利率一样高
B．租赁费定期支付，类似债券的还本付
C．租赁资产是租赁融资的担保物
D．租赁费现金流和有担保贷款在经济上是等价的

【◆参考答案◆】：B C D

【◆答案解析◆】：租赁费的折现率，应使用有担保债券的税后利率，它比无风险利率稍高一些。所以选项A的说法不正确。租赁费定期支付，类似债券的还本付息，折现率应采用类似债务的利率。所以选型B的说法正确。租赁资产的法定所有权属于出租方，如果承租人不能按时支付租金，出租方可以收回租赁资产，所以承租人必然尽力按时支付租赁费，租赁费现金流的不确定性很低。租赁资产就是租赁融资的担保物，租赁费现金流和有担保贷款在经济上是等价的。所以选项CD的说法正确。因此，租赁费现金流的折现率应采用有担保的债券利率，并且租赁费的现金流量是要考虑税后的，为了与税后现金流量匹配，应当使用税后的有担保的债券利率。

(4)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 若按1股换2股的比例进行股票分割，计算普通股股数、股东权益各项目数额。

【◆参考答案◆】：股票分割后的普通股股数=500×2=1000（万股）股票分割后的普通股股本=0.5×1000=500（万元）股票分割后的资本公积=150万元股票分割后的未分配利润=1200万元

【◆答案解析◆】：略

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 甲公司按1/10、N/40的信用条件购入货物，下列说法正确的是（　　）。（一年按360天计算）
A．若银行短期贷款利率为12%，则应选择享受现金折扣
B．若银行短期贷款利率为12%，则应选择放弃现金折扣
C．若银行短期贷款利率为15%，则应选择享受现金折扣
D．若银行短期贷款利率为15%，则应选择放弃现金折扣

【◆参考答案◆】：A D

【◆答案解析◆】：放弃现金折扣成本=［1%/(1-1%)］×［360/(40-10)］=12.12%，当放弃现金折扣成本大于短期贷款利率时，应选择享受折扣，当放弃现金折扣成本小于短期贷款利率时，应选择放弃现金折扣，所以选项A．D正确。

(6)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 假设等风险证券的市场利率为12%，计算2014年1月1日该债券的价值。资料：2014年1月1日发行的某债券，面值为100元，期限为5年，票面年利率为10%，每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31日。要求：

【◆参考答案◆】：2014年1月1日该债券的价值：5×（P/A，6%，10）+100×（P/F，6%，10）=5×7.3601+100×0.5584=92.64（元）

【◆答案解析◆】：略

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司发行面值为1000元的5年期债券,债券票面利率为10%,半年付息一次,发行后在二级市场上流通,假设投资必要报酬率为10%，并保持不变,以下说法正确的是（）。
A．债券溢价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升,至到期日债券价值等于债券面值
B．债券折价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降,至到期日债券价值等于债券面值
C．债券按面值发行,发行后债券价值一直等于票面价值
D．债券按面值发行,发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：对于流通债券,债券的价值在两个付息日之间是成周期性波动的,其中折价发行的债券其价值是波动上升,溢价发行的债券其价值是波动下降,平价发行的债券其价值的总趋势是不变的,但在每个付息日之间,越接近付息日,其价值升高。

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 假定每年2月11日付息一次，到期按面值偿还。甲公司2016年2月12日按每张1150元的价格购入该债券并持有到期，计算债券的到期收益率。2013年2月12日，A公司发行面值1000元/张的公司债券，票面利率12%，5年期。筹资费率为发行价格的3%， A公司适用的所得税税率为25%。（计算过程保留4位小数，结果保留2位小数）。要求回答下列互不相关的问题：

【◆答案解析◆】：略

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法，该方法的缺点有( )。
A．忽视了资金的时间价值
B．忽视了折旧对现金流的影响
C．没有考虑回收期以后的现金流
D．促使放弃有战略意义的长期投资项目

【◆参考答案◆】：C D

【◆答案解析◆】：动态投资回收期考虑了资金的时间价值，选项A错误；投资回收期是以现金流量为基础的指标，在考虑所得税的情况下，是考虑折旧对现金流的影响的，选项B错误。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司下一年度预算销量为6300件，在下一年年底将会有590件库存商品。期初存货为470件。公司根据以往经验，所生产产品中，有10%最终通不过质检，必须被销毁。请问公司下一年度应该计划生产产品（　）。
A．6890件
B．7062件
C．7133件
D．7186件

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：计划生产量＝预计销售量＋期末存货－期初存货＝6300＋590－470＝6420，题中说有10%最终通不过质检，所以下一年度应该计划生产产品6420/（1-10%）＝7133（件）。