(1)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为35元，均为欧式期权，期限为1年，目前该股票的价格是22元，期权费（期权价格）均为5元。如果在到期日该股票的价格是28元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为（　）元。
A．3
B．6
C．－5
D．2

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：购进股票的到期日净损益＝28－22＝6(元），购进看跌期权到期日净损益＝（35－28）－5＝2（元），购进看涨期权到期日净损益＝0－5＝－5（元），购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益＝6＋2－5＝3（元）。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 以某公司股票为标的资产的欧式看涨期权的执行价格是60元，期限1年，目前该股票的价格是50元，期权费（期权价格）为5元。到期日该股票的价格是68元。则购进股票与售出看涨期权组合的净损益为（ ）元。
A．15
B．18
C．-5
D．0

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：购进股票的收益=68-50=18（元），由于到期日股票价格大于看涨期权的执行价格，所以购买看涨期权的一方一定会行权，则某公司出售看涨期权的净损益=5-（68-60）=5-8=-3（元），则投资组合的净损益=18+（-3）=15（元）。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 下列各项中，在现金预算表中反映的有（ ）。
A．股利
B．短期借款利息
C．销售及管理费用
D．购买设备

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：现金预算表中反映：期初现金余额、销货现金收入、可供使用现金、直接材料、直接人工、制造费用、销售及管理费用、所得税费用、购买设备、股利、支出合计、现金多余或不足、向银行借款、还银行借款、短期借款利息、长期借款利息、期末现金余额。所以选项ABCD的说法均正确。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如提高劳务的内部转移价格，可能出现的结果是（　）。
A．甲利润中心内部利润增加
B．乙利润中心内部利润减少
C．企业利润总额增加
D．企业利润总额不变

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：在其他条件不变的情况下，内部转移价格的变动，只是企业内部利益的重新分配，不会引起企业总利润的变化，所以选项C的说法不正确。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于资本资产定价模型中β系数的表述中，不正确的是（　）。
A．投资组合的β系数是组合中各证券β系数的算术平均数
B．β系数可能为负值
C．β系数是影响证券收益的因素之一
D．β系数反映的是证券的系统风险

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：某证券的β系数=该证券与市场组合的相关系数×该证券的标准差/市场组合标准差，可见当证券与市场组合的相关系数小于0时，该证券β系数为负值，所以B项表述正确；必要报酬率Ri＝无风险收益率＋风险收益率＝Rf＋β（Rm－Rf），证券收益率受无风险利率、市场组合收益率和β系数共同影响，所以选项C表述正确；度量一项资产系统风险的指标是贝塔系数，用希腊字母β表示，所以D项表述正确；投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均数，所以A项表述错误，所以正确选项为A项。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，正确的是（）
A．通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险报酬率
B．公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计β系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算
C．金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据
D．为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度，既要包括经济繁荣时期，也要包括经济衰退时期。

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算甲、乙方案包括初始期的静态回收期；A企业为免税企业，计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下： （1）甲方案原始投资200万，其中固定资产投资150万，营运资本投资50万，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0年，经营期为5年，到期净残值收入8万，预计投产后年营业收入（不含增值税，下同）100万，不包含财务费用年总成本费用70万元。 （2）乙方案原始投资额250万，其中固定资产投资160万，营运资本投资90万。建设期2年，经营期为5年，固定资产投资于建设期起点投入，营运资本投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入10万，项目投产后，年营业收入200万，年付现成本100万。全部流动资金于终结点收回。（P/A，10%，4）=3.1699，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，7）=0.5132，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，10%，7）=4.8684，（P/F，10%，10）=0.3855，（P/F，10%，14）=0.2633，（P/F，10%，15）=0.2394，（P/F，10%，20）=0.1486，（P/F，10%，21）=0.1351，（P/F，10%，25）=0.923，（P/F，10%，28）=0.693，（P/F，10%，30）=0.0573

【◆参考答案◆】：甲方案：200/58.4=3.42（年）乙方案乙方案不包括建设期的静态回收期 ＝250/100＝2.5（年） 乙方案包括建设期的静态投资回收期 ＝2＋2.5＝4.5（年）

【◆答案解析◆】：略

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 若在其他因素不变的情况下，产品单位变动成本上升会带来的结果有（　）。
A．安全边际率上升
B．盈亏临界点作业率下降
C．安全边际下降
D．单位边际贡献下降

【◆参考答案◆】：C D

【◆答案解析◆】：产品单位变动成本上升，安全边际下降、单位边际贡献下降。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 下列可能会使企业边际贡献率降低的有（ ）。
A．提高单位变动成本
B．提高销量
C．等额提高单价和单位变动成本
D．提高单价

【◆参考答案◆】：A C

【◆答案解析◆】：在其他因素不变的情况下，销量不影响边际贡献率，单位变动成本与边际贡献率呈反向变动，所以选项A正确；假设单价为5元，单位变动成本为3元，边际贡献率=（5-3）/5=40%，当等额提高单价和单位变动成本时，如等额提高1元，提高后的单价为6元，提高后的单位变动成本为4元，则边际贡献率=（6-4）/6=33.33%，可见，边际贡献率降低了，所以选项C正确；还是上例，假设单价提高1元，单位变动成本不变，则边际贡献率=（6-3）/6=50%，可见，边际贡献率提高了，所以选项D不正确。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 满足销售增长引起的资金需求增长的途径有（　）。
A．扩大留存收益
B．动用金融资产
C．增发新股
D．经营负债的自然增长

【◆参考答案◆】：A B C

【◆答案解析◆】：销售增长引起的资金需求增长，有三种途径满足：一是动用金融资产；二是扩大留存收益；三是外部融资；外部融资可以通过两种途径：增加金融负债以及增加股本。由此可知：选项D不是满足销售增长引起的资金需求增长的途径。