关于营运资本投资策略,下列说法中正确的有( )。关于营运资本投资策略,下列说法中正确的有( )。

习题答案
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关于营运资本投资策略,下列说法中正确的有( )。

(1)【◆题库问题◆】:[多选] 关于营运资本投资策略,下列说法中正确的有( )。
A.在销售额不变情况下,企业安排较少的流动资产投资,可以节约投资成本
B.需要权衡得失,确定使得短缺成本和持有成本之和最小化的投资额
C.企业可以持有较多的现金、有价证券和充足的存货
D.企业需要较多的流动资产投资,承担较大的流动资产持有成本

【◆参考答案◆】:A B C D

【◆答案解析◆】:适中型投资策略:在销售额不变情况下,企业安排较少的流动资产投资,可以缩短流动资产周转天数,节约投资成本。所以选项A的说法正确。由于投资不足可能会引发经营中断,增加短缺成本。因此,需要权衡得失,确定其最佳投资需要量,确定使得短缺成本和持有成本之和最小化的投资额。所以选项B的说法正确。保守型投资策略:企业可以持有较多的现金、有价证券和充足的存货,提供给客户宽松的付款条件并保持较高的应收账款水平。所以选项C的说法正确。这种政策需要较多的流动资产投资,承担较大的流动资产持有成本,主要是资金的机会成本,有时还包括其他的持有成本。所以选项D的说法正确。

(2)【◆题库问题◆】:[单选] 假设资本市场有效,在股利稳定增长的情况下,股票的资本利得收益率等于该股票的()。
A.股利增长率
B.期望报酬率
C.风险收益率
D.股利收益率

【◆参考答案◆】:A

(3)【◆题库问题◆】:[单选] 长期筹资中最重要的筹资决策是()。
A.资本结构决策
B.债务结构决策
C.短期资金决策
D.股利分配决策

【◆参考答案◆】:A

【◆答案解析◆】:长期筹资决策的主要问题是资本结构决策和股利分配决策。其中资本结构决策是最重要的筹资决策,它是长期债务资本和权益资本的特定组合,因此选择A选项。

(4)【◆题库问题◆】:[单选] 短期租赁存在的主要原因在于( )
A.能够降低承租方的交易成本
B.能够降低出租方的交易成本
C.能够使租赁双方得到抵税上的好处
D.能够使承租人降低加权平均资本成本

【◆参考答案◆】:A

【◆答案解析◆】:租赁公司可以大批量购置某种资产,从而获得价格优惠,对于租赁资产的维修,租赁公司可能更内行更有效率,对于旧资产的处置,租赁公司更有经验,由此可知,承租人通过租赁可以降低交易成本,交易成本的差别是短期租赁存在的主要原因。故选项A正确。

(5)【◆题库问题◆】:[单选] A公司2012年6月20日向B公司购买了一处位于郊区的厂房,随后出租给C公司。A公司以自有资金向B公司支付总价款的40%,同时A公司以该厂房作为抵押向甲银行借入余下的60%价款。这种租赁方式是( )。
A.售后租回
B.杠杆租赁
C.直接租赁
D.经营租赁

【◆参考答案◆】:B

【◆答案解析◆】:杠杆租赁是有贷款者参与的一种租赁形式,是特殊的融资租赁。在这种形式下出租人既是资产的出租者,同时又是款项的借入者。因此杠杆租赁是一种涉及三方关系人的租赁方式。并且出租人引入资产时只支付引入所需款项(如购买资产的货款)的一部分(通常为资产价值的20%-40%),其余款项则以引入的资产或出租权等为抵押,向另外的贷款者借入;资产出租后,出租人以收取的租金向债权人还贷。选项A是指承租人先将某资产卖给出租人,再将该资产租回的一种租赁形式。选项C是出租人直接向承租人提供租赁资产的租赁形式。直接租赁只涉及出租人和承租人两方。选项D是指短期的、可撤销的、不完全补偿的毛租赁,经营租赁资产所有权属于出租人。

(6)【◆题库问题◆】:[单选] 某企业2012年末经营资产总额为2500万元,经营负债总额为1875万元。该企业预计2013年度的销售额比2012年度增加100万元,增长的比例为8%;预计2013年度留存收益的增加额为30万元,假设可以动用的金融资产为6。则该企业2013年度对外融资需求为( )万元。
A.16
B.19
C.14
D.15

【◆参考答案◆】:C

【◆答案解析◆】:100/2012年销售收入=8% 得:2012年收入=1250(万元),经营净资产销售百分比=(2500-1875)/1250=0.5,对外融资需求为=100×0.5-6-30=14(万元)。

(7)【◆题库问题◆】:[多选] 关于企业管理层对风险的管理。下列说法中不正确的有( )
A.经营杠杆系数较高的公司可以在较高程度上使用财务杠杆
B.管理层在控制财务风险时,应重点考虑固定性融资成本金额的大小
C.管理层在控制经营风险时,不是简单考虑固定成本的绝对量,而是关注固定成本与盈利水平的相对关系
D.管理层应将企业的联合杠杆系数控制在某一合理水平

【◆参考答案◆】:A B

【◆答案解析◆】:经营杠杆系数较高的公司应在较低程度上使用财务杠杆,所以选项A错误;管理层在控制财务风险时,不能简单考虑负债融资的绝对量,而是关注负债利息成本与盈利水平的相对关系,所以选项B错误。

(8)【◆题库问题◆】:[单选] 已知甲公司20×6年的股东权益为3000万(其中优先股股东权益600万元),发行在外的普通股股数为200万股(年内没有发生变化),普通股的每股收益为1.2元,该公司的市盈率为15,则甲公司的市净率为( )。
A.12
B.0.5
C.1.5
D.18

【◆参考答案◆】:C

【◆答案解析◆】:每股净资产=普通股股东所有者权益/发行在外普通股股数=(3000-600)/200=12(元),每股市价=1.2×15=18(元),市净率=每股市价/每股净资产=18/12=1.5。

(9)【◆题库问题◆】:[多选] 与采用保守型营运资本筹资策略相比,企业采用激进型营运资本筹资策略时()。
A.资金成本较高
B.易变现率较高
C.举债和还债的频率较高
D.蒙受短期利率变动损失的风险较高

【◆参考答案◆】:C D

【◆答案解析◆】:与保守型筹资策略相比,激进型筹资策略下短期金融负债占企业全部资金来源的比例较高,所以举债和还债率较高,蒙受短期利率变动损失的风险也较高。所以选项C.D正确。

(10)【◆题库问题◆】:[多选] 下列关于盈亏临界点的计算公式中,正确的有( )。
A.盈亏临界点销售量=边际贡献/固定成本
B.盈亏临界点销售量=固定成本/(单价-单位变动成本)
C.盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率
D.盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献

【◆参考答案◆】:B C

【◆答案解析◆】:盈亏临界点销售量=固定成本/单位边际贡献=固定成本/(单价-单位变动成本),所以选项A不正确,选项B正确;盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率,所以选项C正确,选项D不正确。

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