(1)【◆题库问题◆】：[多选] 债券A和债券B是两只刚刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，下列说法中，正确的有（　　）。
A．如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低
B．如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高
C．如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低
D．如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高

【◆参考答案◆】：B D

【◆答案解析◆】：对于平息债券而言，在其他条件相同的情况下，债券偿还期限越短，债券价值越接近面值，而溢价发行的债券价值高于面值，所以，偿还期限越短，债券价值越低，偿还期限越长，债券价值越高，选项A的说法不正确，选项B的说法正确；根据票面利率高于必要报酬率可知债券属于溢价发行，对于溢价发行的债券而言，其他条件相同的情况下，利息支付频率越高(即债券付息期越短)，债券价值越高，由此可知，选项C的说法不正确；对于平息债券而言，发行时的债券价值=债券面值×票面利率÷利息支付频率×(P/A，必要报酬率÷利息支付频率，偿还期限×利息支付频率)+债券面值×(P/F，必要报酬率÷利息支付频率，偿还期限×利息支付频率)，在票面利率相同且均高于必要报酬率的情况下，必要报酬率与票面利率差额越大，意味着必要报酬率越低，即意味着债券价值计算公式中的折现率越低，而在其他条件相同的情况下，折现率越低，现值越大，所以选项D的说法正确。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 关于“净经营资产净投资”的计算式子，下列正确的有（　）。
A．净经营资产净投资＝资本支出－折旧与摊销
B．净经营资产净投资＝本期净负债增加＋本期股东权益增加
C．净经营资产净投资＝税后经营净利润－实体现金流量
D．净经营资产净投资＝经营资产-经营负债＋资本支出

【◆参考答案◆】：B C

【◆答案解析◆】：净经营资产净投资=经营营运资本增加+资本支出-折旧摊销，故AD错误。净经营资产净投资＝本期净负债增加＋本期股东权益增加 ，故B正确实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资，故C正确。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 可持续增长率的假设条件有（）。
A．公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去
B．公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去
C．公司不愿意或者不打算增发新股（包括股份回购）
D．公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：选项A．B．C．D均为可持续增长的假设条件，“公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息”怎么理解，这个假设主要是为了摆脱融资预测的数据循环。在融资预测时，需要先确定留存收益的增加额，然后确定需要增加的借款，但是借款的利息又会影响留存收益，而留存收益返回来又会影响借款额，这是一个无限循环往复的过程，所以这里假设销售净利率可以涵盖增加债务的利息，这样就可以避免数据循环，以便计算。

(4)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算三个方案下，每股收益为零的销售量（万件）。A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案。 第一方案：维持目前的经营和财务政策。预计销售30000件，售价为180元/件，单位变动成本为110元，固定成本和费用为120万元。公司的资本结构为：300万元负债（利息率6%），普通股50万股。 第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资150万元，生产和销售量以及售价不会变化，但单位变动成本将降低至100元／件，固定成本将增加至125万元。借款筹资150万元，预计新增借款的利率为8%。 第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股15元，需要发行10万股，以筹集150万元资金。（计算结果保留小数点后两位。） 要求：

【◆参考答案◆】：方案一：[Q×（180－110）－120-300×6%]×（1－25%）＝0 Q＝1.97（万件） 方案二：[Q×（180－100）－125－300×6%－150×8%]×（1－25%）＝0 Q＝1.94（万件） 方案三：[Q×（180－100）－125－300×6%]×（1－25%）＝0 Q＝1.34（万件）

【◆答案解析◆】：略

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 领用某种原材料825千克，单价10元，生产A产品100件，B产品200件。A产品消耗定额1.5千克，B产品消耗定额2.0千克。B产品应分配的材料费用为（　）元。
A．6000
B．4000
C．5500
D．5000

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：分配率＝825×10/（100×1.5＋200×2.0）＝15B产品应分配的材料费用＝200×2.0×15＝6000（元），A正确。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司销售的产品都是采取赊销的方式，收款模式如下：销售当月收回60%，售后第一个月收回25%，售后第二个月收回15%。在销售当月支付的顾客，将会得到2%的现金折扣。如果1-4月份的销售额分别为220000、200000、280000、260000元。公司5月1日的应收账款余额将会是（　）元。
A．107120
B．143920
C．146000
D．204000

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：5月1日的应收账款就是4月末的应收账款，即4月末的应收账款＝3月的销售额×15%＋4月的销售额×40%＝280000×15%＋260000×40%＝146000。2%的现金折扣是干扰选项，与应收账款无关。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 根据MM理论，当企业负债的比例提高时，下列说法不正确的是（　）。
A．权益资本成本上升
B．加权平均资本成本上升
C．加权平均资本成本不变
D．债务资本成本上升

【◆参考答案◆】：B C D

【◆答案解析◆】：本题考核资本结构MM理论。根据无税MM理论和有税MM理论的命题Ⅱ可知：不管是否考虑所得税，有负债企业的权益资本成本都随着“有负债企业的债务市场价值/权益市场价值”的提高而增加，由此可知，选项A正确。根据无税MM理论可知，在不考虑所得税的情况下，无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变，因此，选项B不正确。根据有税MM理论可知，在考虑所得税的情况下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低，因此，选项C不正确。根据有税MM理论可知，在考虑所得税的情况下，债务资本成本与负债比例无关，所以，选项D不正确。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列有关全面预算的表述中，不正确的是（　）。
A．企业的主要目标是盈利，但也要考虑社会的其他限制
B．计划进入到实施阶段后，管理工作的重心转入控制过程
C．控制过程就是将实际状态和标准作比较，采取措施调整经济活动
D．制定出合理的预算管理制度有助于编制高质量的预算

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：控制过程包括经济活动的状态计量、实际状态和标准的比较、两者差异的确认和分析，以及采取措施调整经济活动等。因此选项C的说法不正确。

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算或指出甲方案的下列指标：①建设期；②包括建设期的静态回收期。某企业准备投资一个工业建设项目，其资本成本为10%，分别有甲、乙、丙三个方案可供选择。（1）甲方案的有关资料如下：单位：元已知甲方案的投资于建设期起点一次投入，等额年金净现值为4073元。（2）乙方案的项目寿命期为8年，包括建设期的静态回收期为2年，净现值为40000元，等额年金净现值为7498元。（3）丙方案的项目寿命期为12年，静态回收期为5年，净现值为60000元。要求：（1）计算或指出甲方案的下列指标：①建设期；②包括建设期的静态回收期。（2）计算甲、丙方案净现值的等额年金。（3）假设各项目重置概率均较高，要求按共同年限法计算甲、乙、丙三个方案调整后的净现值。（4）分别用等额年金法和共同年限法作出投资决策。部分时间价值系数如下：

【◆参考答案◆】：①建设期=1年②因为甲方案第四年的累计净现金流量=20000+20000+10000-50000=0（元）所以该方案包括建设期的静态回收期=4(年)

【◆答案解析◆】：略

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于金融市场功能的说法中，正确的有（）。
A．风险分配功能是指在资本融通的过程中，同时将实际资产预期现金流的风险重新分配给资本提供者和资本需求者
B．资本融通功能和价格发现功能是金融市场的两个基本功能
C．金融市场为政府实施宏观经济的直接调控提供了条件
D．金融市场具有节约信息成本的功能

【◆参考答案◆】：A D

【◆答案解析◆】：金融市场的基本功能包括资本融通功能和风险分配功能，价格发现功能是金融市场的附带功能，所以选项B是错误的；选项A是风险分配功能的基本概念，是正确的；金融市场为政府实施宏观经济的间接调控提供了条件，所以选项C是错误的；节约信息成本是金融市场的附带功能，所以选项D是正确的。