(1)【◆题库问题◆】:[单选] 甲企业生产经营淡季占用300万元的流动资产和500万元的长期资产。在生产经营的高峰期,额外增加200万元的季节性存货需求。如果企业的权益资本、长期负债和自发性负债的筹资额为700万元,其营业低谷时的易变现率为( )。
A.40%
B.71%
C.67%
D.29%
A.40%
B.71%
C.67%
D.29%
【◆参考答案◆】:C
【◆答案解析◆】:营业低谷期的易变现率=(股东权益+长期负债+自发性负债-长期资产)/稳定性流动资产=(700-500)/300=67%。
(2)【◆题库问题◆】:[多选] 资本成本的用途主要包括( )。
A.营运资本管理
B.企业价值评估
C.用于投资决策
D.用于筹资决策
A.营运资本管理
B.企业价值评估
C.用于投资决策
D.用于筹资决策
【◆参考答案◆】:A B C D
【◆答案解析◆】:资本成本主要用于投资决策、筹资决策—确定最优资本结构、营运资本管理—评估营运资本投资政策和营运资本筹资政策、企业价值评估和业绩评价。
(3)【◆题库问题◆】:[多选] 下列各项中,可以影响长期偿债能力的表外因素有( )。
A.长期租赁
B.债务担保
C.可以很快变现的非流动资产
D.偿债能力的声誉较好
A.长期租赁
B.债务担保
C.可以很快变现的非流动资产
D.偿债能力的声誉较好
【◆参考答案◆】:A B
【◆答案解析◆】:影响长期偿债能力的表外因素有:(1)长期租赁;(2)债务担保;(3)未决诉讼。 选项CD属于影响短期偿债能力的因素。
(4)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 计算三个方案下,每股收益为零的销售量(万件)。A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案。 第一方案:维持目前的经营和财务政策。预计销售30000件,售价为180元/件,单位变动成本为110元,固定成本和费用为120万元。公司的资本结构为:300万元负债(利息率6%),普通股50万股。 第二方案:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资150万元,生产和销售量以及售价不会变化,但单位变动成本将降低至100元/件,固定成本将增加至125万元。借款筹资150万元,预计新增借款的利率为8%。 第三方案:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股15元,需要发行10万股,以筹集150万元资金。(计算结果保留小数点后两位。) 要求:
【◆参考答案◆】:方案一:[Q×(180-110)-120-300×6%]×(1-25%)=0 Q=1.97(万件) 方案二:[Q×(180-100)-125-300×6%-150×8%]×(1-25%)=0 Q=1.94(万件) 方案三:[Q×(180-100)-125-300×6%]×(1-25%)=0 Q=1.34(万件)
【◆答案解析◆】:略
(5)【◆题库问题◆】:[单选] 两种债券的面值、到期时间和票面利率相同,计息期不同。下列说法不正确的是( )。
A.一年内复利次数多的债券实际计息期利率较高
B.一年内复利次数多的债券实际计息期利率较低
C.债券实际计息期利率不同
D.债券实际计息期利率与年内复利次数直接相关
A.一年内复利次数多的债券实际计息期利率较高
B.一年内复利次数多的债券实际计息期利率较低
C.债券实际计息期利率不同
D.债券实际计息期利率与年内复利次数直接相关
【◆参考答案◆】:A
【◆答案解析◆】:债券的实际计息期利率=债券的报价利率/年内复利次数=债券的票面利率/年内复利次数,一年内复利次数越多,债券实际计息期利率越低,选项A的说法不正确。
(6)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。甲公司主营电池生产业务,现已研发出一种新型锂电池产品,准备投向市场。为了评价该锂电池项目,需要对其资本成本进行估计。有关资料如下:(1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债/权益)30/70进行筹资,税前债务资本成本预计为9%。(2)目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元,票面利率6%,每年付息一次,到期一次归还本金,当前市价为1120元,刚过付息日。(3)锂电池行业的代表企业是乙、丙公司,乙公司的资本结构(负债/权益)为40/60,股东权益的β系数为1.5;丙公司的资本结构(负债/权益)为50/50,股东权益的β系数为1.54。权益市场风险溢价为7%。(4)甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%。
【◆答案解析◆】:略
(7)【◆题库问题◆】:[多选] 制定正常标准成本时,直接材料价格标准应包括( )。
A.运输费
B.仓储费
C.入库检验费
D.运输途中的合理损耗
A.运输费
B.仓储费
C.入库检验费
D.运输途中的合理损耗
【◆参考答案◆】:A C D
【◆答案解析◆】:直接材料的价格标准是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本,包括发票价格、运费、检验和正常损耗等。选项B是属于储存环节的成本,不属于进料环节的成本。
(8)【◆题库问题◆】:[单选] 下列关于BS模型参数的说法中,不正确的有( )。
A.无风险报酬率应该用无违约风险的固定证券收益来估计
B.无风险报酬率可以使用的国库券的票面利率
C.模型中的无风险报酬率是指按连续复利计算的利率
D.若选择国库券利率作为无风险报酬率,应选择与期权到期日相同的国库券利率
A.无风险报酬率应该用无违约风险的固定证券收益来估计
B.无风险报酬率可以使用的国库券的票面利率
C.模型中的无风险报酬率是指按连续复利计算的利率
D.若选择国库券利率作为无风险报酬率,应选择与期权到期日相同的国库券利率
【◆参考答案◆】:B
【◆答案解析◆】:本题考核布莱克-斯科尔斯期权定价模型。无风险报酬率应当用无违约风险的固定证券收益来估计,例如国库券的利率,这里所说的国库券利率是指其市场利率,而不是票面利率。国库券的市场利率是指根据市场价格计算的到期报酬率。应选择与期权到期日相同的国库券利率。所以选项B不正确。ACD正确。
(9)【◆题库问题◆】:[单选] 甲制药厂正在试制生产某流感疫苗。为了核算此疫苗的试制生产成本,该企业最适合选择的成本计算方法是( )。
A.品种法
B.分步法
C.分批法
D.品种法与分步法相结合
A.品种法
B.分步法
C.分批法
D.品种法与分步法相结合
【◆参考答案◆】:C
【◆答案解析◆】:产品成本计算的分批法主要适用于单件小批类型的生产,也可用于一般企业中的新产品试制或试验的生产、在建工程以及设备修理作业等,C正确。
(10)【◆题库问题◆】:[多选] 与编制零基预算相比,编制增量预算的主要缺点不包括()。
A.可能导致预算不准确
B.可比性差
C.增加了预算编制的工作量
D.不利于调动各部门达成预算目标的积极性
A.可能导致预算不准确
B.可比性差
C.增加了预算编制的工作量
D.不利于调动各部门达成预算目标的积极性
【◆参考答案◆】:B C
【◆答案解析◆】:增量预算是分析预算期业务量水平及有关影响因素的变动情况,通过调整基期项目和数额来编制预算。缺点是可能受到基期不合理因素的干扰,导致预算不准确,不利于调动各部门达成预算目标的积极性。与编制零基预算相比,编制增量预算的工作量小。所以选项BC的说法正确,选项AD的说法不正确。