(1)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 编制实体现金流量法的企业价值评估表（结果填入下列给定的"实体现金流量法企业价值评估表”，不必列出计算过程）。 单位：万元电脑行业的A公司打算收购手机行业的B公司，请你对B公司的实体价值和股权价值进行评估。有关资料如下： （1）以2015年为预测基期，该年管理用利润表和资产负债表（部分）如下（单位：万元）：附注：经营性投资收益具有可持续性，随营业收入同比例变动；资产减值损失、公允价值变动损益、投资收益（金融）、营业外收入和营业外支出均不具有可持续性，预测时可以忽略不计。平均所得税税率为20%。 （2）以2016年和2017年为详细预测期，2016年的预计销售增长率为10%，2017年的预计销售增长率为5%，以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。 （3）假设B公司未来的"税后经营利润/营业收入”、"经营营运资本/营业收入”、"经营长期资产/营业收入”可以维持预测基期的水平（修正后）。 （4）假设B公司未来将维持基期的资本结构（净金融负债/净经营资产），并持续采用剩余股利政策。 （5）假设B公司未来的"净金融负债平均利息率（税后） ”为5%，各年的"利息费用”按年初"净金融负债”的数额预计。 （6）假设B公司税后债务成本为8%，β权益为1.5，当前市场的无风险报酬率为3%，权益市场的平均风险溢价为6%。

【◆参考答案◆】：表2 实体现金流量法企业价值评估表单位：万元后续期现值＝1127.5×（1＋5%）/（10%－5%）×0.8264＝19567.09（万元）

【◆答案解析◆】：略

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于认股权证与股票看涨期权共同点的说法中，正确的是（）。
A．两者均有固定的行权价格
B．两者行权后均会稀释每股价格
C．两者行权后均会稀释每股收益
D．两者行权时买入的股票均来自二级市场

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：认股权证与看涨期权的共同点包括：均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动；均在到期前可以选择执行或不执行，具有选择权；均有一个固定的执行价格。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 关于交互分配法的下列说法中，正确的有（　）。
A．对各辅助生产车间的成本费用进行两次分配
B．不考虑辅助生产内部相互提供的劳务量
C．辅助生产内部相互提供产品或劳务全都进行交互分配
D．较直接分配法提高了分配结果的正确性

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：不考虑辅助生产内部相互提供的劳务量的是直接分配法，所以B不正确。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 关于企业管理层对风险的管理。下列说法中不正确的有（　）
A．经营杠杆系数较高的公司可以在较高程度上使用财务杠杆
B．管理层在控制财务风险时，应重点考虑固定性融资成本金额的大小
C．管理层在控制经营风险时，不是简单考虑固定成本的绝对量，而是关注固定成本与盈利水平的相对关系
D．管理层应将企业的联合杠杆系数控制在某一合理水平

【◆参考答案◆】：A B

【◆答案解析◆】：经营杠杆系数较高的公司应在较低程度上使用财务杠杆，所以选项A错误；管理层在控制财务风险时，不能简单考虑负债融资的绝对量，而是关注负债利息成本与盈利水平的相对关系，所以选项B错误。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是（　）。
A．预计账面价值权重
B．目标资本结构权重
C．账面价值权重
D．实际市场价值权重

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：目标资本结构权重能体现期望的资本结构，而不是像账面价值权重和市场价值权重那样只反映过去和现在的资本结构。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的( )。
A．年初余额
B．年末余额
C．年初余额和年末余额的平均值
D．各月末余额的平均值

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 如果有另外一家乙供应商提供“1/10，n/30”的信用条件，假设银行短期贷款利率为15%，则应该选择哪家供应商？西通公司拟采购一批零件，甲供应商规定的付款条件：10天之内付款付98万； 30天之内付款付100万。要求：对以下互不相关的三个问题进行回答：

【◆参考答案◆】：折扣百分比＝（100－98）/100＝2% 放弃现金折扣的成本＝折扣百分比÷（1－折扣百分比）×［360÷（信用期－折扣期）］ ＝2%/（1－2%）×360/（30－10）＝36.73% 放弃乙供应商现金折扣的成本 ＝1%/（1－1%）×360/（30－10）＝18.18% 因为放弃甲公司的现金折扣的成本高于放弃乙公司现金折扣的成本，所以应该选择享受甲供应商的现金折扣。

【◆答案解析◆】：略。

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于金融市场功能的说法中，正确的有（）。
A．风险分配功能是指在资本融通的过程中，同时将实际资产预期现金流的风险重新分配给资本提供者和资本需求者
B．资本融通功能和价格发现功能是金融市场的两个基本功能
C．金融市场为政府实施宏观经济的直接调控提供了条件
D．金融市场具有节约信息成本的功能

【◆参考答案◆】：A D

【◆答案解析◆】：金融市场的基本功能包括资本融通功能和风险分配功能，价格发现功能是金融市场的附带功能，所以选项B是错误的；选项A是风险分配功能的基本概念，是正确的；金融市场为政府实施宏观经济的间接调控提供了条件，所以选项C是错误的；节约信息成本是金融市场的附带功能，所以选项D是正确的。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司制定成本标准时采用基本标准成本。出现下列情况时，不需要修订基本标准成本的是（　）。
A．主要原材料的价格大幅度上涨
B．操作技术改进，单位产品的材料消耗大幅度减少
C．市场需求增加，机器设备的利用程度大幅度提高
D．技术研发改善了产品性能，产品售价大幅度提高

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本，所谓生产的基本条件重大变化是指产品的物理结构变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化等，只有这些条件发生变化，基本标准成本才需要修订，所以本题正确答案为选项C。

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 假设甲公司2015年销售增长率为25%，销售净利率与2014年相同。在2014年年末金融资产都可动用的情况下，用销售百分比法预测2015年的外部融资额。甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层拟采用财务报表进行分析，相关材料如下：（1）甲公司2014年的主要财务报表数据：（2）甲公司没有优先股，股东权益变动均来自利润留存；经营活动所需的货币资金是当年销售收入的2%，投资收益均来自长期股权投资。（3）根据税法相关规定，甲公司长期股权投资收益不缴纳所得税，其他损益的所得税税率为25%。（4）甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为60%；经营性资产、经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系。

【◆参考答案◆】：假设甲公司2015年销售增长率为25%，销售净利率与2014年相同。在2014年年末金融资产都可动用的情况下，用销售百分比法预测2015年的外部融资额。可动用的金融资产=300-10000×2%=100（万元）外部融资额=4400×25%-1250×（1+25%）×（1-60%）-100=375（万元）

【◆答案解析◆】：略