下列关于配股价格的表述中,正确的是(
)下列关于配股价格的表述中,正确的是( )

习题答案
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下列关于配股价格的表述中,正确的是( )

(1)【◆题库问题◆】:[单选] 下列关于配股价格的表述中,正确的是()
A.配股的拟配售比例越高,配股除权价也越高
B.当配股价格低于配股除权价格时,配股权处于实值状态
C.当配股后的股票市价高于配股除权价格时,如果原股东放弃配股权,其财富将因公司实施配股而受损
D.当配股后的股票市价低于配股除权价格时,参与配股股东的股份被“填权”

【◆参考答案◆】:C

【◆答案解析◆】:配股除权价格=(配股前总股数×配股前每股价格+配股价格×配股数量)/(配股前总股数+配股数量)=(配股前每股价格+配股价格×配股比率)/(1+配股比率)=(配股前每股价格-配股价格+配股价格+配股价格×配股比率)/(1+配股比率)=(配股前每股价格-配股价格)/(1+配股比率)+配股价格,由此可知,配股比率在分母,配股比率越高,除权价格越低。故A错误。当配股价格低于配股前市价时,配股权处于实值状态,选项B错误。当配股后的股票市价高于配股除权价格时,如果原股东放弃配股权,其财富将因公司实施配股而受损,选项C正确。当配股后的股票市价低于配股除权价格时,参与配股股东的股份被“贴权”,选项D错误。

(2)【◆题库问题◆】:[多选] 计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法。关于这两种方法的下列表述中,正确的有(  )。
A.计算实体现金流量和股权现金流量的净现值,使用的折现率是不同的
B.实体现金流量法用企业的加权平均资本成本作为折现率
C.股权现金流量法用股东要求的报酬率作为折现率
D.如果数据的假设相同,两种方法对项目的评价结论是一致的

【◆参考答案◆】:A B C D

【◆答案解析◆】:以上说法都正确。

(3)【◆题库问题◆】:[多选] 下列选项中属于敏感性分析的局限性的有( )。
A.每次测算一个变量变化对净现值的影响,可以提供一系列分析结果,但是没有给出每一个数值发生的可能性
B.计算复杂
C.不便于理解
D.只允许一个变量发生变动,而假设其他变量保持不变,但现实世界中这些变量通常是相互关联的,会一起发生变动

【◆参考答案◆】:A D

【◆答案解析◆】:敏感性分析是一种最常用的风险分析方法,计算过程简单,易于理解。但也存在局限性,表现为:(1)只允许一个变量发生变动,而假设其他变量保持不变,但现实世界中这些变量通常是相互关联的,会一起发生变动,但是变动的幅度不同。(2)每次测算一个变量变化对净现值的影响,可以提供一系列分析结果,但是没有给出每一个数值发生的可能性。

(4)【◆题库问题◆】:[单选] 美式看跌期权允许持有者( )。
A.在到期日或到期日前卖出标的资产 
B.在到期日或到期日前购买标的资产
C.在到期日卖出标的资产 
D.以上均不对

【◆参考答案◆】:A

【◆答案解析◆】:美式期权是指可以在到期日或到期日之前的任何时间执行的期权。看涨期权是购买标的资产的权利,而看跌期权是卖出标的资产的权利。因此,美式看跌期权允许持有者在到期日或到期日前卖出标的资产。

(5)【◆题库问题◆】:[多选] 下列各种情况下,公司可以支付股利的有( )。
A.股东权益总额小于法定资本
B.累计净利润为正数
C.累计保留盈余超过法律认可的水平
D.已经无力偿付负债

【◆参考答案◆】:B C

【◆答案解析◆】:本题考核股利分配政策应该考虑的因素。根据资本保全的限制,股利的支付不能减少法定资本,如果一个公司的资本已经减少或因支付股利而引起资本减少,则不能支付股利;根据无力偿付的限制,如果一个公司已经无力偿付负债,或股利支付会导致公司失去偿债能力,则不能支付股利。累计净利润为正数、累计保留盈余超过法律认可的水平时应该支付股利。故选择BC。

(6)【◆题库问题◆】:[单选] 甲公司现金收支平衡,预计全年(按360天计算)现金需要量为2000000元,现金与有价证券的转换成本为每次250元,有价证券年利率为10%。根据存货模式,全年现金管理相关总成本是()元。
A.8000
B.10000
C.12000
D.9500

【◆参考答案◆】:B

(7)【◆题库问题◆】:[多选] 下列表达式正确的是( )。
A.营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税
B.营业现金流量=税后净利润+折旧
C.营业现金流量=税后净利润+折旧×税率
D.营业现金流量=收入×(1-税率)-付现成本×(1-税率)+折旧×税率

【◆参考答案◆】:A B D

【◆答案解析◆】:营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税=税后净利润+折旧=收入×(1-税率)-付现成本×(1-所税率)+折旧×税率,所以选项C不正确。

(8)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 假设按照30%、30%和40%的比例投资购买甲、乙、丙三家公司股票构成投资组合,计算该投资组合的综合β系数和组合的必要报酬率。某投资者2015年年初准备投资购买股票,现有甲、乙、丙三家公司可供选择,甲、乙、丙三家公司的有关资料如下:(1)2015年年初甲公司发放的每股股利为3元,股票每股市价为18元;预期甲公司未来2年内股利固定增长率为8%,在此以后转为零增长;(2)2015年年初乙公司发放的每股股利为2元,股票每股市价为10.5元;预期乙公司股利将持续增长,年固定增长率为1%;(3)2015年年初丙公司发放的每股股利为2.5元,股票每股市价为9.5元;预期丙公司未来2年内股利固定增长率为10%,在此以后转为固定增长,年固定增长率为2%。假定目前无风险报酬率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%,甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。要求:

【◆参考答案◆】:综合β系数=2×30%+1.5×30%+2.5×40%=2.05。组合的必要报酬率=6%+2.05×(10%-6%)=14.2%。

【◆答案解析◆】:略

(9)【◆题库问题◆】:[多选] 下列各项中,属于约束性固定成本的有( )。
A.管理人员薪酬
B.折旧费
C.职工培训费
D.研究开发支出

【◆参考答案◆】:A B

【◆答案解析◆】:不能通过当前的管理决策行动加以改变的固定成本,称为约束性固定成本。例如:固定资产折旧、财产保险、管理人员工资、取暖费、照明费等。职工培训费、研究开发支出应属于酌量性固定成本。所以,本题的答案为选项A.B。

(10)【◆题库问题◆】:[单选] 下面关于财务预测的说法中,不正确的是( )。
A.财务预测的起点是销售预测
B.销售预测是财务管理的职能
C.财务预测是融资计划的前提
D.广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表

【◆参考答案◆】:B

【◆答案解析◆】:广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表,选项D正确。财务预测是融资计划的前提,选项C正确。财务预测的起点是销售预测,选项A正确。销售预测本身不是财务管理的职能,但它是财务预测的基础,销售预测完成后才能开始财务预测。选项B错误。不正确的选择B。

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