(1)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 假设A酒店上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平,请分别计算A公司2015年的净经营资产净利率、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率。A酒店最近两年的财务报表数据如下(单位:万元): 资产负债表 单位:万元利润表 单位:万元利息费用等于财务费用,公司的货币资金全部是经营活动必需的资金,应收票据和应付票据均无利息,应收股利均为经营性权益投资形成的,长期应付款是由经营活动引起的。该酒店2015年计提折旧与摊销64000万元。
【◆参考答案◆】:净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产 =34140.8/478872=7.13%税后利息率=税后利息费用/净负债 =10620.8/221558=4.79%经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 =7.13%-4.79%=2.34%杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆 =2.34%×(221558/257314)=2.01%权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 =7.13%+2.01%=9.14%或者权益净利率=净利润/股东权益 =23520/257314=9.14%
【◆答案解析◆】:略
(2)【◆题库问题◆】:[多选] 下列长期投资决策评价指标中,其数值越小越好的指标有( )。
A.现值指数
B.动态回收期
C.会计报酬率
D.静态回收期
A.现值指数
B.动态回收期
C.会计报酬率
D.静态回收期
【◆参考答案◆】:B D
【◆答案解析◆】:现值指数=未来现金流入的现值/未来现金流出的现值,现值指数越大越好,故A错误。回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间,包括静态回收期(非折现回收期)、动态回收期(折现回收期)。所需要的时间越短越好,故BD正确。会计报酬率=年平均净收益/原始投资额×100%,越大越好,故C错误。
(3)【◆题库问题◆】:[单选] 若利润对销量的敏感系数为4,为了确保下年度企业经营不亏损,销量下降的最大幅度为()。
A.50%
B.100%
C.25%
D.40%
A.50%
B.100%
C.25%
D.40%
【◆参考答案◆】:C
【◆答案解析◆】:如果企业要保持经营不亏损,那么利润从原来的利润变为0,变动率是-100%,根据利润对销量的敏感系数4,说明销量的变动率是-100%/4=-25%。
(4)【◆题库问题◆】:[多选] 下列说法中正确的有( )。
A.影响杠杆贡献率的因素是净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆
B.经营差异率是衡量借款是否合理的重要依据之一
C.提高杠杆贡献率的根本途径是提高净财务杠杆
D.提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产净利率
A.影响杠杆贡献率的因素是净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆
B.经营差异率是衡量借款是否合理的重要依据之一
C.提高杠杆贡献率的根本途径是提高净财务杠杆
D.提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产净利率
【◆参考答案◆】:A B D
【◆答案解析◆】:杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆,所以,选项A的表述正确。经营差异率是衡量借款是否合理的重要依据之一,如果经营差异率为正,借款可以增加股东报酬,如果为负,借款会减少股东报酬,所以,选项B的表述正确。依靠提高净财务杠杆来增加杠杆贡献率是有限度的,所以选项C的表述不正确。税后利息率的高低由资本市场决定,提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产净利率,所以,选项D的表述正确。
(5)【◆题库问题◆】:[单选] 以下不是企业的整体价值观念主要体现的是( )。
A.整体价值是各部分价值的简单相加
B.整体价值来源于要素的结合方式
C.部分只有在整体中才能体现出其价值
D.整体价值只有在运行中才能体现出来
A.整体价值是各部分价值的简单相加
B.整体价值来源于要素的结合方式
C.部分只有在整体中才能体现出其价值
D.整体价值只有在运行中才能体现出来
【◆参考答案◆】:A
【◆答案解析◆】:企业的整体价值观念主要体现在4个方面: (1)整体不是各部分的简单相加; (2)整体价值来源于要素的结合方式; (3)部分只有在整体中才能体现出其价值; (4)整体价值只有在运行中才能体现出来。
(6)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 以账面价值平均值为权数计算甲公司的加权平均资本成本(假设各项长期资本的市场价值等于账面价值)。甲公司是一家国有控股上市公司,采用经济增加值作为业绩评价指标。目前,控股股东正对甲公司2014年度的经营业绩进行评价。相关资料如下:(1)甲公司2013年末和2014年末资产负债表如下:(2)甲公司2014年度利润相关资料如下:(3)甲公司2014年的营业外收入(4)甲公司长期借款还有3年到期,年利率8%;优先股12万股,每股面额100元,票面股息率10%;普通股ß系数1.2。(5)无风险报酬率3%,市场组合的必要报酬率13%,公司所得税税率25%。
【◆参考答案◆】:普通股权益资本成本=3%+1.2×(13%-3%)=15%
【◆答案解析◆】:略
(7)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 计算甲公司外购零部件的经济订货量、与批量有关的总成本、外购零部件的全年总成本。甲公司是一家设备制造企业,常年大量使用某种零部件。该零部件既可以外购,也可以自制。如果外购,零部件单价为100元/件,每次订货的变动成本为20元,订货的固定成本较小,可以忽略不计。如果自制,有关资料如下:(1)需要购买一套价值为100 000元的加工设备,该设备可以使用5年,使用期满无残值。(2)需要额外聘用4名操作设备的工人,工人采用固定年薪制,每个工人的年薪为25 000元。(3)每次生产准备成本为400元,每日产量为15件。(4)生产该零部件需要使用加工其他产品剩下的一种边角料,每个零部件耗用边角料0.1千克。公司每年产生该种边角料1 000千克,如果对外销售,单价为100元/千克。(5)除上述成本外,自制零部件还需发生单位变动成本50元。该零部件的全年需求量为3 600件,每年按360天计算。公司的资金成本为10%,除资金成本外,不考虑其他储存成本。要求:
【◆答案解析◆】:略
(8)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 计算方案1和方案3每股收益无差别点的销售收入,确定应该舍弃的方案;某企业去年平均资产总额为1500万元,平均资产负债率为40%,负债平均利息率8%,实现的销售收入为1000万元,全部的固定成本和利息费用为240万元,优先股股利为20万元,变动成本率为30%,普通股股数为80万股。今年的销售收入计划提高20%,为此需要再筹集200万元资金,有以下三个方案可供选择: 方案1:增发普通股,预计发行价格为4元/股,不考虑发行费用; 方案2:增发债券,债券面值为100元/张,票面年利率为5%,发行价格为125元/张,不考虑发行费用; 方案3:增发优先股,每年增加优先股股利25万元。 假设固定成本和变动成本率今年保持不变,上年的利息费用在今年仍然要发生,所得税税率为25%。 要求:
【◆参考答案◆】:假设方案1和方案3每股收益无差别点的销售收入为Y万元 销售收入为Y万元时方案1的每股收益为(0.525Y-200)/130 销售收入为Y万元时方案3的每股收益为: {[Y×(1-30%)-240]×(1-25%)-20-25}/80=(0.525Y-225)/80 根据(0.525Y-200)/130=(0.525Y-225)/80 得:Y=504.76(万元) 由于今年的销售收入为1200万元 高于方案1和方案3每股收益无差别点的销售收入 所以,应该舍弃的方案是方案1。
【◆答案解析◆】:略
(9)【◆题库问题◆】:[多选] 甲产品单位工时定额为50小时,其中,第一工序30小时,第二工序20小时。月末第二工序在产品200件,下列说法正确的有( )。
A.如果原材料是在生产开始时一次性投入,则分配直接材料费用时,月末第二工序在产品的约当产量为200件
B.第一工序月末在产品的完工程度为30%
C.第二工序月末在产品的完工程度为50%
D.分配直接人工费用时,月末第二工序在产品的约当产量为160件
A.如果原材料是在生产开始时一次性投入,则分配直接材料费用时,月末第二工序在产品的约当产量为200件
B.第一工序月末在产品的完工程度为30%
C.第二工序月末在产品的完工程度为50%
D.分配直接人工费用时,月末第二工序在产品的约当产量为160件
【◆参考答案◆】:A B D
【◆答案解析◆】:如果原材料是在生产开始时一次性投入,则每件在产品和每件完工产品耗用的直接材料相同,分配直接材料费用时,在产品的完工程度按照100%计算,因此,选项A的说法正确;第一工序月末在产品的完工程度=30×50%/50×100%=30%,因此,选项B的说法正确;第二工序月末在产品的完工程度=(30+20×50%)/50×100%=80%,因此,选项C的说法不正确;分配直接人工费用时,月末第二工序在产品的约当产量=200×80%=160(件),因此,选项D的说法正确。
(10)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 假设A酒店上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平,请分别计算A公司2015年的净经营资产净利率、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率。A酒店最近两年的财务报表数据如下(单位:万元): 资产负债表 单位:万元利润表 单位:万元利息费用等于财务费用,公司的货币资金全部是经营活动必需的资金,应收票据和应付票据均无利息,应收股利均为经营性权益投资形成的,长期应付款是由经营活动引起的。该酒店2015年计提折旧与摊销64000万元。
【◆参考答案◆】:净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产 =34140.8/478872=7.13%税后利息率=税后利息费用/净负债 =10620.8/221558=4.79%经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 =7.13%-4.79%=2.34%杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆 =2.34%×(221558/257314)=2.01%权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 =7.13%+2.01%=9.14%或者权益净利率=净利润/股东权益 =23520/257314=9.14%
【◆答案解析◆】:略