下列有关财务预测的说法中,正确的是( )。下列有关财务预测的说法中,正确的是( )。

习题答案
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下列有关财务预测的说法中,正确的是( )。

(1)【◆题库问题◆】:[多选] 下列有关财务预测的说法中,正确的是( )。
A.广义的财务预测指估计企业未来的融资需求
B.财务预测是融资计划的前提
C.财务预测有助于改善投资决策
D.财务预测的起点是生产预测

【◆参考答案◆】:B C

【◆答案解析◆】:狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求,广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。 财务预测的起点是销售预测。

(2)【◆题库问题◆】:[单选] 丙公司发行的可转换债券,面值2000元,期限为10年,转换可以在发行后至到期前的任何时候进行,每张债券可转换为25股普通股票,则可转换债券的转换价格为(  )元。
A.25
B.75
C.80
D.60

【◆参考答案◆】:C

【◆答案解析◆】:转换价格即转换发生时投资者为取得普通股每股所支付的价格。转换比率是债权人通过转换可获得的普通股股数。转换比率=债券面值÷转换价格,所以转换价格=债券面值÷转换比率=2000÷25=80(元)。

(3)【◆题库问题◆】:[多选] 下列关于财务报表分析方法说法中,正确的是( )。
A.财务报表分析的比较分析法按比较对象可分为与本企业历史比、与同类企业比和与计划预算比
B.包括比较分析法和因素分析法两种
C.财务报表分析的比较分析法按比较内容可分为比较会计要素的总量、比较结构百分比和与计划预算的比较
D.因素分析法的步骤包括:确定分析对象、确定驱动因素、确定驱动因素的替代顺序和按顺序计算差异影响

【◆参考答案◆】:A B D

【◆答案解析◆】:财务报表分析方法包括比较分析法和因素分析法两种。财务分析的比较分析法按比较对象可分为与本企业历史比、与同类企业比和与计划预算比 。财务分析的比较分析法按照内容可分为:比较会计要素总量、比较结构百分比和比较财务比率。 故选项AB正确,C错误。因素分析法的步骤包括:确定分析对象、确定驱动因素、确定驱动因素的替代顺序和按顺序计算差异影响。故选项D正确。

(4)【◆题库问题◆】:[单选] 某企业预计的资本结构中,债务资本与权益资本的比例为2∶3,债务税前资本成本为8%。目前市场上的无风险报酬率为4%,市场风险溢价为6%,公司股票的β系数为1.2,所得税税率为25%,则加权平均资本成本为( )。
A.12.84%
B.9.96%
C.14%
D.9.12%

【◆参考答案◆】:D

【◆答案解析◆】:债务税后资本成本=8%×(1-25%)=6%,权益资本成本=4%+1.2×6%=11.2%,加权平均资本成本=2÷(2+3)×6%+3÷(2+3)×11.2%=9.12%。

(5)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 假设目前市场上每份看涨期权价格为2.5元,每份看跌期权价格为6.5元,投资者同时卖出1份看涨期权和1份看跌期权,计算确保该组合不亏损的股票价格区间;如果6个月后标的股票价格实际下降20%,计算该组合的净损益。(注:计算股票价格区间和组合净损益时,均不考虑期权价格的货币时间价值。)甲公司股票当前每股市价为40元,6个月以后股价有两种可能:上升25%或下降20%。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权。每份看涨股权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票;两种期权执行价格均为45元,到期时间均为6个月;期权到期前,甲公司不派发现金股利,半年无风险报酬率为2%。

【◆参考答案◆】:确保该组合不亏损的最高股价=45+(2.5+6.5)=54(元)确保该组合不亏损的最低股价=45-(2.5+6.5)=36(元)[或,股票价格在(36元,54元)范围内,该组合不亏损]该组合净损益=[45-40×(1+20%)]+(2.5+6.5)=6(元)

【◆答案解析◆】:略

(6)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 计算2014年每股实体现金流量、每股债务现金流量、每股股权现金流量;甲公司2012年12月31日的股价是每股60元,为了对当前股价是否偏离价值进行判断,公司拟采用股权现金流量模型评估每股股权价值。有关资料如下:(1)2012年年末每股净经营资产40元,每股税后经营净利润7元,预计未来保持不变;(2)当前资本结构(净负债/净经营资产)为60%,为降低财务风险,公司拟调整资本结构,并已作出公告,目标资本结构为50%,未来长期保持目标资本结构;(3)净负债的税前资本成本为6%,未来保持不变,利息费用以期初净负债余额为基础计算;(4)股权资本成本2013年为10%,2014年及其以后年度为8%;(5)公司适用的所得税税率为25%。

【◆参考答案◆】:2012年年末每股净经营资产40元,每股税后经营净利润7元,预计未来保持不变故2014年每股实体现金流量=7(元)由于每股净经营资产保持不变,从2014年开始资本结构也保持不变,所以,从2014年开始每股净负债保持不变(一直为20元),净负债增加=0,每股债务现金流量=每股税后利息费用。每股债务现金流量=20×6%×(1-25%)=0.9(元)每股股权现金流量=7-0.9=6.1(元)

【◆答案解析◆】:略

(7)【◆题库问题◆】:[多选] 下列关于作业动因的说法,不正确的有( )。
A.业务动因精确度最高
B.强度动因精确度最差
C.业务动因执行成本最低
D.强度动因执行成本最昂贵

【◆参考答案◆】:A B

【◆答案解析◆】:强度动因精确度最高,AB错误,业务动因执行成本最低,强度动因执行成本最昂贵,CD正确。

(8)【◆题库问题◆】:[单选] 某平息债券面值为1200元,每半年付息一次,目前该债券的市场价格为1000元,则关于投资该债券的到期收益率与票面利率的关系,下列说法正确的是( )。
A.到期收益率小于票面利率
B.到期收益率大于票面利率
C.到期收益率等于票面利率
D.无法判断

【◆参考答案◆】:B

【◆答案解析◆】:因为到期收益率折现出来的是债券价格,并且债券价格小于面值。因此到期收益率大于票面利率。所以选项B的说法正确,其余选项的说法均不正确。

(9)【◆题库问题◆】:[多选] 下列关于《暂行办法》中对计算经济增加值的规定的说法中,正确的有( )。
A.对于勘探投入费用较大的企业,经国资委认定后,将其成本费用情况表中的“勘探费用”视同研究开发费用调整项按照一定比例(原则上不超过50%)予以加回
B.对军工等资产通用性较差的企业,资本成本率定为6%
C.在建工程是指企业财务报表中的符合主业规定的“在建工程”
D.无息流动负债是指企业财务报表中“应付票据”、“应付账款”、“预收款项”、“应交税费”、“应付利息”、“应付职工薪酬”、“应付股利”、“其他应付款”和“其他流动负债(不含其他带息流动负债)”

【◆参考答案◆】:A C D

【◆答案解析◆】:对军工等资产通用性较差的企业,资本成本率定为4.1%,所以选项B不正确。

(10)【◆题库问题◆】:[单选] 以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中,不正确的有()。
A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则
B.现金流量折现模型的参数包括预测期的年数、各期现金流量和资本成本
C.预测期是指企业增长的不稳定时期,通常在5至7年之间
D.预测基期应为预测期第一期

【◆参考答案◆】:D

【◆答案解析◆】:现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则。选项A正确。现金流量折现模型的参数包括预测期的年数、各期现金流量和资本成本,选项B正确。预测期是指企业增长的不稳定时期,通常在5至7年之间。选项C正确。预测基期指作为预测基础的时期,它通常是预测工作的上一个年度。选项D错误。

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