(1)【◆题库问题◆】：[单选] 某投资项目年营业收入为500万元，年付现经营成本为300万元，年折旧额为80万元，所得税税率为25%，则该项目年营业现金流量为（）万元。
A．100
B．140
C．150
D．170

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：年营业现金流量=税后净利润+折旧=（500-300-80）×（1-25%）+80=170（万元）；或年营业现金流量=（收入-付现成本）×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率=（500-300）×（1-25%）+80×25%=170（万元）

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列属于经营性长期资产投资项目的有（　）。
A．设备或厂房的更新项目
B．勘探项目
C．新产品开发或现有产品的规模扩张项目
D．研究与开发项目

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：经营性长期资产投资项目可以分为5类：（1）设备或厂房的更新项目；（2）勘探项目；（3）新产品开发或现有产品的规模扩张项目；（4）研究与开发项目；（5）其他项目。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于递延年金现值的表达式中，表述不正确的有（）。（递延期为m期，连续收付n期）
A．P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）
B．P=A×[（P/A，i，n-1）+1]
C．P=A×（P/A，i，m+n）-A×（P/A，i，m）
D．P=A×（P/A，i，n）×（1+i）

【◆参考答案◆】：B D

【◆答案解析◆】：递延年金现值的计算方法有两种：一种是先将递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的现值，然后再折算到第一期期初，即P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m），另一种是假设递延期也进行收付，先计算（m+n）期年金现值，再减去实际并未收付的递延期（m）期年金现值，即P=A×（P/A，i，m+n）-A×（P/A，i，m）。因此选项B．D的表述是错误的，而题中要求的是表述不正确的，所以正确答案为BD。

(4)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 目前有两个并购方案可供选择：①A公司以15000万元的价格买下B公司的全部股份，承担B公司的原有债务；②A公司以22000万元的价格买下B公司的全部资产，不承担B公司原有债务。假设该并购方案不产生并购溢价，请你为A公司做出经济上可行的并购决策并说明理由。电脑行业的A公司打算收购手机行业的B公司，请你对B公司的实体价值和股权价值进行评估。有关资料如下： （1）以2015年为预测基期，该年管理用利润表和资产负债表（部分）如下（单位：万元）：附注：经营性投资收益具有可持续性，随营业收入同比例变动；资产减值损失、公允价值变动损益、投资收益（金融）、营业外收入和营业外支出均不具有可持续性，预测时可以忽略不计。平均所得税税率为20%。 （2）以2016年和2017年为详细预测期，2016年的预计销售增长率为10%，2017年的预计销售增长率为5%，以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。 （3）假设B公司未来的"税后经营利润/营业收入”、"经营营运资本/营业收入”、"经营长期资产/营业收入”可以维持预测基期的水平（修正后）。 （4）假设B公司未来将维持基期的资本结构（净金融负债/净经营资产），并持续采用剩余股利政策。 （5）假设B公司未来的"净金融负债平均利息率（税后） ”为5%，各年的"利息费用”按年初"净金融负债”的数额预计。 （6）假设B公司税后债务成本为8%，β权益为1.5，当前市场的无风险报酬率为3%，权益市场的平均风险溢价为6%。

【◆参考答案◆】：应该选择方案一，即以15000万元的价格买下B公司的全部股份，并承担B公司的原有债务。因为购买股份的价格15000万元小于股权价值15498.97万元。而购买资产价格22000万元大于B公司实体价值20998.87万元，所以购买资产不承担债务的方案在经济上不可行。

【◆答案解析◆】：略

(5)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 已知：A公司股票必要报酬率为12%。B公司2010年1月1日发行公司债券，每张面值2000元，票面利率10%，5年期。要求回答下列互不相关的问题：（1）若A公司的股票未来三年股利为零增长，每年股利为1元/股，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6%，则该股票的价值为多少？（2）若A公司股票目前的股价为25元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元/股，从第3年起转为稳定增长，增长率为6%，则该股票的期望报酬率为多少？（3）假定B公司的债券是每年12月31日付息一次，到期按面值偿还，必要报酬率为12%。C公司2013年1月1日打算购入该债券并持有到期，计算确定当债券价格为多少时，C公司才可以考虑购买。已知：（P/F，12%，3）＝0.7118，（P/A，12%，3）＝2.4018，（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/A，10%，2）＝1.7355，（P/A，12%，2）＝1.6901

【◆参考答案◆】：（1）股票价值＝1×（P/A，12%，3）＋1×（1＋6%）/（12%－6%）×（P/F，12%，3）＝1×2.4018＋17.67×0.7118＝14.98（元）（2）设期望报酬率为r，则25＝1×（P/F，r，1）＋1×（1＋10%）×（P/F，r，2）＋1×（1＋10%）×（1＋6%）/（r－6%）×（P/F，r，2）即：25＝1×（P/F，r，1）＋1.1×（P/F，r，2）＋1.166/（r－6%）×（P/F，r，2）25＝1×（P/F，r，1）＋[1.1＋1.166/（r－6%）]×（P/F，r，2）当r＝10%时，1×（P/F，r，1）＋[1.1＋1.166/（r－6%）]×（P/F，r，2）＝25.91当r＝12%时，1×（P/F，r，1）＋[1.1＋1.166/（r－6%）]×（P/F，r，2）＝17.26利用内插法可知：（25.91－25）/（25.91－17.26）＝（10%－r）/（10%－12%）解得：r＝10.21%（3）债券价值＝2000×10%×（P/A，12%，2）＋2000×（P/F，12%，2）＝200×1.6901＋2000×0.7972＝1932.42（元）所以，当债券价格低于1932.42元时，C公司才可以考虑购买。

【◆答案解析◆】：略

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 债券到期收益率计算的原理是（　　）。
A．到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和
B．到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率
C．到期收益率是购买债券后一直持有至到期日所能获得的内含报酬率
D．到期收益率的计算要以债券每年年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：债券到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率，即使得未来现金流量(包括利息和到期本金)的现值等于债券购人价格的那一个折现率，也就指债券投资的内含报酬率。选项A没有强调出是持有至到期日。选项B不全面，没有包括本金。选项D的前提表述不正确，到期收益率对于任何付息方式的债券都可以计算。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 根据公司公开的财务报告和公司内部的有关数据计算特殊的经济增加值时，需纳入调整的事项有（）。
A．计入当期财务费用的战略性投资利息
B．计入当期损益的争取客户的营销费用
C．作为投资损失的重组费用
D．每一个经营单位基于各自不同的风险的资本成本

【◆参考答案◆】：A B C

【◆答案解析◆】：计算披露的经济增加值和特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有的经营单位使用统一的资金成本，所以不用调整经营单位各自不同的资本成本。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 产品边际贡献是指（　）
A．销售收入与产品变动成本之差
B．销售收入与销售和管理变动成本之差
C．销售收入与制造边际贡献之差
D．销售收入与全部变动成本（包括产品变动成本和期间变动成本）之差

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：边际贡献分为制造边际贡献和产品边际贡献，其中，制造边际贡献＝销售收入－产品变动成本，产品边际贡献＝制造边际贡献－销售和管理变动成本。

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 如果有另外一家乙供应商提供“1/10，n/30”的信用条件，假设银行短期贷款利率为15%，则应该选择哪家供应商？西通公司拟采购一批零件，甲供应商规定的付款条件：10天之内付款付98万； 30天之内付款付100万。要求：对以下互不相关的三个问题进行回答：

【◆参考答案◆】：折扣百分比＝（100－98）/100＝2% 放弃现金折扣的成本＝折扣百分比÷（1－折扣百分比）×［360÷（信用期－折扣期）］ ＝2%/（1－2%）×360/（30－10）＝36.73% 放弃乙供应商现金折扣的成本 ＝1%/（1－1%）×360/（30－10）＝18.18% 因为放弃甲公司的现金折扣的成本高于放弃乙公司现金折扣的成本，所以应该选择享受甲供应商的现金折扣。

【◆答案解析◆】：略。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 制定正常标准成本时，直接材料价格标准应包括( )。
A．运输费
B．仓储费
C．入库检验费
D．运输途中的合理损耗

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：直接材料的价格标准是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等。选项B是属于储存环节的成本，不属于进料环节的成本。